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商品、通胀与组合管理

近年来,伴随着原油、有色金属等大宗商品价格的不断上扬,商品的投资属性逐渐被发掘和运用,商品投资在全球投资市场宛如一颗不断上升的明珠,日益博得了投资人士的青睐。$$商品投资包括直接商品投资和间接商品投资。直接商品投资是指直接投资商品现货或投资商品期货等,间接商品投资是指投资以商品为主要产品的企业的股票或债券。间接商品投资由于企业对冲了大部分的商品价格波动而不能充分反映商品的投资特点(Schneeweis,1997)。商品期货不仅能充分反映商品的投资特点,与商品现货投资相比还具有良好的流动性和便利性。因此,商品期货是商品投资最流行、最主要的方式。本文所研究的商品投资亦即指商品期货投资。$$一、商品的投资特征$$商品具有特殊的投资特征,其与股票、债券极低的相关性就是其特殊性的表现之一。比如,在金融和经济危机中,商品的价格倾向于上涨,而股票、债券则倾向于下跌。从长期来看,某些商品需求不断增加,而供给有限,比如石油,这可能促使...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2008-03-19
《中国新技术新产品》2014年03期
中国新技术新产品

探讨组合管理思想在项目管理中的应用

项目管理是管理学的重要内容,通常来说项目管理是指工作人员在项目活动的过程中通过运用自身具备的专业知识、专业技能、工作方法,使特定项目能够在有限的时间和规定的资源内实现项目的预期效果。由于组合管理思想的运用能够促进项目管理整体效率得到合理的提升,因此对组合管理思想在项目管理中应用的研究和分析具有重要的管理意义和现实意义。一、组合管理思想概述在项目管理过程中组合管理思想的应用可以促进组合管理技术得到更好的体现,并且能够使得项目管理的业务类型和具体流程变得更加清晰。通常来说在项目管理过程中组合管理思想的应用使得这一过程的附加维度变得更加合理,并且项目管理人员通过利用项目管理的专业知识和实时的管理能力可以很好的保证项目投资的内容可以满足其既定的经济目标。除此之外,在项目管理过程中组合管理思想的应用可以使项目管理人员更好地对项目进行分组、观察、分析等工作,这些工作的进行能够很好地确保项目能够在人力资源、资金、物资受到约束的情况下得到最好的...  (本文共1页) 阅读全文>>

《管理现代化》2014年04期
管理现代化

联盟组合管理能力前沿研究:现状与展望

一、联盟组合管理能力的兴起联盟组合(alliance portfolio)作为焦点企业的自我中心网络,蕴含着更大的联盟规模、更多的联盟结构以及更复杂的联盟关系[1],近年来已成为企业实现长期战略目标,以及形成可持续竞争优势的关键途径。大量实证研究发现,企业从联盟组合中产生的绩效各不相同,一些企业能够比其他企业更好地规划和利用联盟组合,从而创造更高的价值。之所以出现联盟组合绩效的极大差异,主要是由于企业具有不同程度的联盟组合管理能力。联盟组合管理能力越高,企业越能够利用联盟组合蕴含的网络资源创造租金收益。联盟组合管理能力(alliance portfolio manage-ment capability)是指企业通过设计、构建、协调和配置联盟组合形成竞争优势的能力,简而言之,是企业同期管理多个联盟并使之满足战略目标的能力。联盟组合管理能力是一个多维度的概念(见图1):第一,联盟组合管理能力以二元联盟的有效管理为基础,融合了联盟能力...  (本文共3页) 阅读全文>>

《金融发展研究》2009年07期
金融发展研究

我国证券投资基金的积极资产组合管理能力研究

随着我国证券投资基金业的发展和其投资规模的不断扩大,如何有效提高其资产组合管理能力已成为重要的理论和实践课题。基金资产组合管理主要有两种方式:积极资产组合管理(以下简称积极组合管理)和消极资产组合管理。由于现实中的市场并不是完全有效的,投资管理人往往可以利用失效的市场通过积极的资产组合管理获得超额收益。因此研究和探讨积极组合管理理论是极其必要的,特别是在我国证券市场效率较低、基金行业飞速发展的背景下,探讨和评价基金的积极组合管理能力不仅有助于基金管理公司有针对性地提升自身的核心竞争力,更好地回报基金持有人,而且也将为基金持有人更科学地选择基金提供启示和借鉴。一、文献综述Flood和Ramachandran(2000)的研究发现,市场偶尔的失效或者某些市场的失效可以给积极型投资管理者提供生存的空间和扣除成本后的收益。也就是说,在一个非完全有效的市场中,积极的组合管理是可以获得战胜市场的超额收益的。国内许多研究(何容和彭涛,2003...  (本文共6页) 阅读全文>>

《电子科技大学学报(社科版)》2006年S1期
电子科技大学学报(社科版)

委托资产组合管理研究综述

引言委托资产组合管理是指受托方(证券公司、信托投资公司等)依据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿,与投资委托人签订受托投资管理合同,把投资委托人委托的资产在证券市场上从事股票、债券等金融工具的投资组合,以实现委托资产收益最优化的行为。最近几十年,金融市场越来越多的投资基金的所有权与管理权相分离,机构投资得到了迅猛发展,在发达金融市场机构投资者已占主导地位,委托资产组合管理成为金融资产管理的主要形式。委托资产组合管理中的代理关系具有传统委托代理模型的很多特征,但在委托资产组合管理中,管理者同时控制资产收益的期望值和标准差,使得委托方提供激励相容合同非常困难。委托资产组合管理市场一般实行竞标赛体制,管理者对自己职业生涯的关心使委托资产组合管理成为多期博弈,声誉成为对管理者的隐性激励,为了在委托资产组合管理市场树立良好声誉以吸引更多的新基金的加入,管理者有可能加大投资组合的风险以期获取良好业绩。另外,管理者对风险的厌恶和相对业绩度量...  (本文共9页) 阅读全文>>

《中国金融》2006年19期
中国金融

我国银行业信用风险组合管理的实践与改进

的开放和创新。我国银行业信用风险组合管理的现状信用风险组合管理的工作方向自改革开放以来的20多年间,我国银行业从管理水平到技术手段和理念都有了质的飞跃。然而与国际同业比较,我国银行业在各个方面依然有许多需要改进和提升之处。如果将银行管理按照交易层面、客户层面和组合层面划分的话,组合管理系统需要汇总上述三个层面的信息以辅助组合管理和相应的资本管理的决策制定。从这个角度来看,我国银行业在风险测量和风险管理方面依然面临着大量的工作。风险测量。对风险进行客观谁确的测量是风险管理,特别是组合管理的前提。没有可信的风险测量,风险管理不过是“盲人摸象”。在风险测量方面,我国银行业基本上处于基础建设的起步阶段。在交易层面上,忽视了对交易结构的管理,缺乏对相应交易结构的测量,而交易结构是测量违约损失率(LGD)的主要数据来源。在客户层面上,大多数银行尚没有建立以客户违约概率(PD)评估为基础的客户信用评级系统,现有的客户评级多为经验判断的“专家打...  (本文共2页) 阅读全文>>