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沪锌期货价格与现货价格波动关系实证分析

一般来说,期货价格与现货价格之间存在相互作用和相互影响的关系,在现代金融体系中,期货价格通常成为现货定价的重要依据。我国锌期货自2007年3月26日在上海期货交易所正式挂牌上市,经过一年多的运行,锌期货在上海期交所上市的各品种中,年成交量和成交金额均排名第三,成为国内期货市场中一颗耀眼的“新星”,企业和投资者对锌期货的关注程度越来越高。随着持仓量和成交量稳步放大,锌期货在期货市场和现货市场的影响力日益增强。本文运用计量经济学模型,通过定量分析揭示沪锌期货价格与现货价格之间的关系,为各类投资者参与锌的现货和期货交易提供参考。$$一、研究方法和结构$$1.样本数据的描述性分析。$$2.利用ADF检验方法检验锌的期货和现货价格时间序列的平稳性。$$3.利用协整检验方法考察锌期货价格和现货价格时间序列是否保持长期均衡关系。$$4.通过格兰杰(Granger)因果性检验方法来检验锌期货价格与现货价格的影响力度。$$5.总结实证分析结论。$...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2008-08-20
浙江工商大学
浙江工商大学

中国有色金属期货价格形成机制实证研究

本文主要研究我国有色金属期货价格的形成机制,对期货价格的研究一直是期货市场的研究重点。在上海期货交易所上市的铜、铝、锌有色金属期货由于其特殊性其价格决定不同于一般的商品定价。我国是世界最大的铜、铝、锌生产国和消费国,部分品种依赖进口,并且进口量有日渐增加的趋势。有色金属是基础设施建设中不可或缺的材料,是我国经济发展过程中的重要战略性资源。本文在这种背景下,展开对我国有色金属期货价格形成机制的研究。参考学者对期货价格形成理论和对期货价格研究的成果,本文选择以持有成本理论为基础,找出影响有色金属期货价格的因素,运用协整理论和误差修正模型分析现货价格、利率和库存量对期货价格的影响;在此基础上结合我国的实际情况引入具有国际影响力的伦敦金属交易所有色金属期货价格对模型进行改进,并对比模型改进前后的结果。为了全面地研究我国有色金属期货价格的形成机制,本文运用VAR、脉冲响应及方差分解方法从动态角度展开研究,分析各个因素的变动对有色金属期货价...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>

《价格理论与实践》2017年02期
价格理论与实践

市场情绪、玉米期货价格和现货价格相关性分析——基于MSVAR-Full BEKK-GARCH模型的实证研究

近年来,我国玉米价格波动幅度大幅增加。2009-2014年我国玉米价格1由1491元/吨攀升至2359元/吨,涨幅达58.2%。但自2014年以来我国玉米价格持续走低,由2014年9月4日2714.2元/吨的历史最高位一路下跌至2016年12月30日1660元/吨,跌幅近38.8%。玉米价格的频繁波动,尤其是2014年以来玉米价格的大幅下跌从根本上来说是我国玉米库存持续增加、供给大于需求的必然结果。针对这一问题,2015年中央农村工作会议上首次提出从供给侧方面对农业进行改革;2016年按照“市场定价、价补分离”的原则全面实施玉米收储制度改革;2017年中央一号文件和政府工作报告再次强调要继续深入推进农业供给侧改革,推动玉米去产能、去库存。因此,稳定玉米价格、避免玉米价格大涨大跌的重要性不言而喻。一、市场情绪、玉米期货价格和现货价格关系的文献研究评述从已有文献来看,部分学者基于VAR、VEC模型、协整和格兰杰因果关系检验等传统线性...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国农资》2017年09期
中国农资

草甘膦价格下跌 市场观望情绪渐起

上涨趋势减缓观望气氛渐浓本周CAC会议后,受草甘膦原药下跌的影响,市场渐起部分观望情绪。但两会期间,京津冀附近企业停产、限产,又减少了供应。本周整体原药与中间体供应偏紧,上涨趋势稍微减慢,消化上海CAC会议的价格大幅上调。目前两会期间的停产以及各省份即将面临的环保检查,导致厂家惜售情绪严重,加上前期订单的未交付,因此市场紧张气氛依旧,虽然市场有部分观望情绪,但近期市场依旧现货为王。价格仍在高位现货紧张延续本周阿维甲维盐系列继续紧张,发货偏紧,阿维菌素精粉报价上调至52万元/吨的高位,厂家不愿接单;甲维盐原药受环保停限产及阿维菌素精粉供应的影响,现货紧张,价格到了73万元/吨。烟碱类产品生产受限,上游原材料丙烯腈、乙腈、甲基硝基胍、噁二嗪、咪唑烷等纷纷上涨,出口订单增多,3月份订单基本排满,厂家不愿接单,市场价格继续上调,吡虫啉原药报16.5万元/吨,啶虫脒原药现货更加紧缺,价格上调至17万元/吨,市场流通货源不多;噻虫嗪原药厂家...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国农资》2017年07期
中国农资

厂家封单惜售加重市场紧张气氛

不稳定因素爆发停产、限产仍继续春节假期期间掩盖的市场不稳定因素,都在节后市场集中爆发,更多的是集中在供应端的压力。原本希望春节期间物流停发,生产得到部分库存,在大部分产品上,都希望落空了。春节期间停产、限产仍然继续,节后需求的拉升,使得原本库存低位的市场更加紧张,在杀虫剂产品的带头效应下,市场一货难求,价格一路上涨。本月原药与中间体市场上涨为主,供应持续紧张。杀虫剂市场较为火热,起到了带头效应。杀虫剂方面,吡虫啉原药、毒死蜱原药领涨市场,菊酯类原药节后大幅上涨,整体供应偏紧。除草剂方面,草甘膦原药开始回落,但草铵膦原药依旧紧张,受原材料断货影响,灭草松原药出现紧张。杀菌剂方面较为稳定,延续年前行情,噻呋酰胺原药、戊唑醇原药继续上涨。基础化工原材料,如三苯、丙烯系列、酚酮等,年后有所上调,丙烯腈大幅上涨;氯碱行业,液碱、片碱维持价格高位,液氯价格低位;溴化工、磷化工等波动盘整,溴素高位,黄磷价格稳定,氟化工市场开始出现上涨。节后虽...  (本文共1页) 阅读全文>>

《农产品市场周刊》2017年35期
农产品市场周刊

白糖:消费驱动性反弹有望反复

自8月份以来,国内白糖期货悄然走强;这与国际原糖的低位盘整有鲜明的差异。显然,国内和国际主导的基本面有所不同,但同时也有一定的相关性。近期,国内白糖之所以坚挺,是因为炎热夏季的消费旺季带动了现货价格的反弹,同时,本榨季(2016/2017年度)供求依旧偏紧,因进口受控。然而,出于对下个榨季2017/2018年度(10月份开始)过剩的担忧,代表本榨季的1709合约涨幅较大,而代表新榨季的1801合约则涨幅相对小些。就外盘而言,巴西正处在甘蔗的压榨旺季中,加上2017/2018榨季全球再现过剩局面。如此,充足的供给导致了ICE(美国洲际交易所,下同)原糖出现深度回落。然而,这种压力基本消化了,但也缺乏持续向上的动力。当前,原糖指数在一区间(13?15美分)内运行。这当为底部区域。下面,本文将按照事件及时间顺序去解读市场,去推测未来糖市的演变。本榨季国内主要矛盾:供给偏紧和需求回升首先,中国贸易政策改变,导致内外盘相关性下降。5月22...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中国石油和化工》2016年01期
中国石油和化工

芳烃产品

苯本期F O B韩国现货价格处于下行走势。东北亚F O B韩国交易价处于贴水态势,2016年1月下半月/2月价差为10~12美元(吨价,下同),2016年1月结算价为550~556美元(F O B,韩国),2月结算价为557~5 6 3美元(F O B,韩国),3月和4月结算价为563~568美元(FOB,韩国)。东南亚/印度,市场议价有限,许多贸易商和厂商表示,没有坚挺的CFR东南亚磋商价。估价为对FOB韩国持平。甲苯现货价格区间缩窄。东南亚,预计2015年12月末和2016年1月初库提价格和交付价格可能会进一步下滑,尾随F O B韩国价格下滑走势。市场购买活动冷清,但是议价水平区间缩窄。供应方面,尽管担忧2016年1月和2月有更多船货抵达印度,依然有来自市场的购买询盘。异构二甲苯现货价格下滑。2015年12月和2016年1月船货购买兴趣稀少。2015年12月下半月装船货报价为665~660美元(FOB,韩国)。溶剂二甲苯现货...  (本文共2页) 阅读全文>>