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股指期货期现套利风险分析

许多机构投资者都在关注股指期货相关的套利业务,希望能在股指期货推出后开发一块获取无风险利润的新业务。然  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2008-10-28
天津大学
天津大学

中国沪深300指数期货的期现套利策略研究

2010年4月16日,我国的新型金融衍生品——沪深300股指期货合约正式上市交易,这给追求绝对收益的投资者带来了套利机会。该论文中国沪深300指数期货为研究对象,深入探讨了股指期货的期现套利策略,以期解决我国指数期货期现套利策略实施过程中面临的几个关键问题,实现对期现套利过程中的风险因素的有效控制,构建适合我国沪深300指数期货的期现套利模型,并用仿真交易数据和真实交易数据加以实证检验模型的有效性。结合我国股指期货运行的具体情况,综合考虑期现套利过程的指数跟踪误差、期现货的交易手续费、期现货市场的冲击成本、股息率等因素,将这些变量内生到期现套利模型中,对期现套利模型进行优化,构建出适合我国沪深300指数期货的期现套利模型。另外,本文比较分析了三种构建现货组合的方法,实证表明,用部分成分股模拟指数要优于用ETF组合模拟指数以及完全复制。通过采用仿真交易和真实交易两个阶段的5分钟高频数据实证检验了期现套利的机会空间以及套利收益率,实...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《现代经济信息》2015年03期
现代经济信息

股指期货期现套利风险及控制

目前,股指期货成功推出的先例已经为我国带来了一种全新的盈利方式,已经受到许多投资者的青睐。为了发挥股...  (本文共2页) 阅读全文>>

中南大学
中南大学

基于沪深300股指期货的套利策略研究

股指期货是以股票价格指数为交易标的的标准化期货合约。沪深300股指期货的推出将有利于完善股市的功能与机制,促进中国资本市场的成熟及金融产品的多元化,掀开中国金融市场新的篇章。本文结合沪深300股指期货,重点探讨股指期货的套利交易策略。本文首先详细介绍了沪深300股指期货及其标的指数,然后按照期现套利、跨期套利、双跨套利的套利分类,实证分析了沪深300股指期货的各类套利策略。围绕现货头寸的模拟构建和套利模型构建这两个期现套利的核心问题,本文展开了详细分析,并分别提出了更优的方案,并进行了详细的实证分析。在现有研究的基础上,首次提出了以标智沪深300ETF为现货标的的拟合构建法,并对比内地ETF组合拟合构建法进行了实证对比分析。以区间定价模型为基础,通过将更多的变量内生到模型中,构建出了更完善、更适合我国市场特点的套利模型。引入统计套利模型,时间序列分析中的协整分析法,选择沪深300股指期货当月和下月合约进行跨期套利实证分析。实证结...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

基于高频数据的沪深300股指期货期现套利研究

股指期货的套利交易有助于股指期货实现其价格发现以及风险规避的功能,因此提高套利交易的效率,对于发挥股指期货在经济发展中的作用有着重要的意义。本文分为股指期货期现套利和股指期货期现套利机会的发展变化及受股票现货市场的影响两个部分展开对沪深300股指期货期现套利的研究。研究中主要以沪深300股指期货当月连续合约及其现货指数的1分钟高频数据为样本,真实的还原了市场,提高了研究的准确性。第一部分着重研究了股指期货期现套利过程中的股指期货定价模型的推导以及复制股指期货标的指数的现货组合的构建。考虑到中国证券市场中影响股指期货价格的因素,同时在现货组合的买和卖的过程中都将现货组合的跟踪误差作为其交易成本的一部分进行考虑,推导出适合沪深300股指期货的区间定价模型;比较分析了构建现货组合的各种方法的优缺点,最后选择使用不同ETFs构建现货组合,经过实证研究发现,与沪深300指数成分股重合度更高的ETFs组合所构建的现货组合对沪深300指数的跟...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海交通大学
上海交通大学

股指期现套利投资策略的应用分析

本文旨在通过对期现套利投资策略的分析,为中国的投资者提供一个具有可操作性的期现套利解决方案。在理论方面,本文绘制了期现套利的流程图,让投资者对套利交易有个总体上的把握;计算了套利上下边界,给出理论上的套利空间;推导了最优备付保证金比例公式,以便在保证投资安全的情况下追求最大资金利用率;对现货标的构造方法进行了论述。实证方面,本文总结了中国期货和现货市场的交易成本、冲击成本和期货保证金比例等数据;计算了最优备付保证金比例的具体数值;针对不同类型的投资者给出了不同的无风险利率建议;通过分析2009-2010年的指数成份股分红情况,计算按月分布的指数股息率,建议重点关注每年6-7月份的现金分红;对套利的期现标的进行了选择,着重分析了ETF组合复制和成份股复制两种策略的优劣;对期现套利中存在的一些风险进行了论述,并给出了相应的对策。最后,本文对所有论述要点进行了总结,并针对不同资金规模的投资者,给出了不同的期现套利解决方案。  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>