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基于VaR模型的沪铜套期保值基差风险分析

一、套期保值与基差$$    1.基差在套期保值中的重要性$$    理论上认为,期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近,期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系,但由于影响因素又不完全相同,因此两者的变化幅度不会完全一致,现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差,即基差=现货价格-期货价格,因此基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。$$    基差的变化对套期保值者来说至关重要,因为基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的,所以,只要套期保值者随时观察基差的变化,并选择有利的时机完成交易,就会取得较好的保值效果,甚至获得额外收益。同时,由于基差的变动比期货价格和现货价格相对稳定一些,这就为套期保值交易创造了十分有利的条件。而且,基差的变化主要受制于仓储费用,一般比观...  (本文共3页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2009-09-04
《冶金管理》2019年04期
冶金管理

套期保值风险及风险监控

随着金融市场上金融衍生产品的不断发展,期货已成为国际金融市场上最为活跃的交易品种。期货不仅仅可以用作投资方投机的工具,也是很多企业尤其是大型实体企业、贸易企业开展套期保值的重要手段。很多大型跨国企业利用期货开展套期保值,从而有效规避国际市场上大宗商品的价格风险。但是,套期保值并不是一剂万能药或是完全可以避免价格风险的工具。近期,中石化下属中国国际石油化工联合有限公司开展套期保值造成巨额亏损,给套期保值的工作实施敲响了警钟,在此之前业内还有“中航油”事件以及“东航”套保巨亏事件,可见套期保值既是规避价格风险的工具,但同时也是一个充满风险的工作,稍有不慎将给企业带来巨大损失。套期保值工作面临哪些风险?如何管理这些风险以防止此类事件再次发生?本文将从套期保值的概念以及常见类型入手,揭示套保工作的风险点,再次基础上为风险监控提出建议,以期为企业日常套期保值工作中风险管理提供借鉴。一、套期保值基本概念1.套期保值的定义套期保值是指交易者在...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国外汇》2019年06期
中国外汇

解码套期保值会计

套期保值会计通过改变被套期项目的核算或套期工具的核算,实现套期保值的“时间”与“空间”的匹配,从而将风险管理的结果呈现在财务报表中。市场风险跌宕起伏,但凡涉及外汇、利率、期项目产生的利得或损失在相同会计期间计入当大宗商品等风险的企业无不关注市场波动对于企期损益(或其他综合收益),从而将风险管理的业业绩的影响。为了防范风险,企业积极运用各结果呈现在财务报表中。针对不同类型的风险敞类工具进行套期保值。然而,企业呈现的业绩依口,套期会计可分为公允价值套期、现金流量套然会令人感觉扑朔迷离。其原因就在于套期保值期和境外经营净投资套期三种不同的方法。与会计核算存在“时间”与“空间”的差异。为公允价值套期。对于面临公允价值变动风险了消除套期保值与会计核算的“时空”差异,套的敞口,可以通过公允价值套期达到风险管理的期保值会计(下称“套期会计”)准则应运而目标。这些风险敞口包括:不可撤销的外币采购生,为企业在报表中恰当地反映自身风险管理的合同、外...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中外企业家》2017年31期
中外企业家

国际贸易企业套期保值会计的适用性问题思考

随着全球化的进一步深入,我国许多企业都相继开展了国际业务,逐渐向国际贸易企业方面发展。因此,套期保值会计由于其自身的特性,受到了我国许多国际贸易企业的重视。目前,套期保值会计在我国得到一定程度的使用,也取得了一定的成绩,但在使用过程中还存在一定的问题,需要进一步改进。本文简单介绍了套期保值会计及其适用性,分析了我国国际贸易企业适用套期保值会计存在的问题,并探讨其改进策略。随着国际贸易的迅猛发展和金融风险管理理念的提升,金融工具的创新速度大大加快,越来越多的企业开始应用各种衍生工具开展套期保值活动。套期保值会计能在极大程度上降低金融风险,提升贸易安全性,动态反映企业财务变化的状况,增强企业财务活动的透明度,利于企业决策层管理,方便监管当局进行监督。一、套期保值会计的含义套期保值会计出现于20世纪70年代,其目的在于帮助企业规避一系列商业风险,如商品价格风险、利率风险、信用风险、外汇风险和股票价格风险等,在国际贸易企业中的使用程度很...  (本文共3页) 阅读全文>>

《商场现代化》2018年05期
商场现代化

浅谈套期保值与企业风险管理

随着我国经济融入国际经济体系步伐的加快,我国“走出去”企业日渐增多。这些企业在开展国际间贸易、投资过程中,大多采用外币结算。由于各种货币之间比价的不同,使得货币兑换时会产生汇率风险,制约并威胁到了我国“走出去”企业的发展壮大。一方面,外汇汇率的不确定,会影响到企业财务管理,使企业不能确定在清算时自己所负外币债务的人民币金额,这就影响到企业对未来负债金额、未来负债表日对资产的猜测作业。另一方面,外汇汇率的不确定,会使企业展开的对外经济活动的运营战略受到影响。因而,“走出去”企业怎么运用套期保值的办法有效躲避外汇风险,防备汇率变动引起的经济损失,就显得非常重要。然而,不合理地使用金融衍生工具进行套期保值也可能带来巨额损失。本文将通过兖矿集团合理运用套期保值规避企业财务风险以及对央企套期保值巨亏事件的分析,提出企业该如何提高套期保值的风险意识,恰当的使用金融衍生产品。一、套期保值基本原理及相关作用1.基本原理套期保值,即买进或卖出与现...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国有色金属》2018年08期
中国有色金属

套期保值中的投机问题分析

套期保值是与现货严格对应的,与现货的操作方向相反,投机指根据对市场的判断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。套期保值和投机都是期货市场不可或缺的组成部分,但套期保值的实际操作中有投机的成分,因此套期保值者掌握一些投机的技巧是十分必要的,可以使套期保值的效果更好。套期保值是指把期货市场当作转移对价格进行预测,反复平衡达成卖出的更多的是保产品的销售价格,也是可以价格风险的场所,利用期货合约作为最低入市目标价,卖出之后按照自产原理解的。如果原料是上市的期货品种,将来在现货市场上买卖商品的临时替代料的实际产量对应平仓。这中间至少涉这个问题就迎刃而解了。物,对其现在买进准备以后售出商品或及两方面的投机问题:第一,卖出的最对将来需要买进商品的价格进行保险的低入市目标价基本都是预测价格,能否预防存货跌价损失中的投机问题分析交易活动,“品种相同、月份相同、数达到并不能确定,这中间就存在对价格存货的特点是量大、期初价格和...  (本文共2页) 阅读全文>>