分享到:

以基于VaR的动量反转策略应对股指极端事件

2007年发生的次贷危机,导致了全世界的金融机构大量破产,我国的股票市场在2007年10月到2008年年底的不到两年时间里,下跌了将近70%。1987年10月发生的美国股票市场崩盘以及1997年发生的亚洲金融危机都导致了大量的金融机构破产,“9·11”事件使美国股票指数大幅下跌,上述的极端风险事件都是投资者蛤料未及的。因此,如何处理这样的极端事件在风险管理中极其重要。风险不能被消除,但是风险可以被分散,有效的风险管理可以降低风险。大部分发达国家的金融机构都有每日VaR值的报告,这样一个简单的数字可以让管理者了解目前公司所处的风险状况,从而更好地采取措施进行风险防范。我国的金融机构风险防范意识比较薄弱,还没有引进像VaR模型这样的风险管理工具。本篇报告将探讨股市极端事件发生后,投资者如何通过适当的风险管理减少亏损,甚至获取不菲收益。$$一、股市极端事件的风险度量$$1.VaR的定义$$在险价值VaR的出现,使得金融资产组合在一定时...  (本文共8页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2009-11-13
《山东师范大学学报(自然科学版)》2016年04期
山东师范大学学报(自然科学版)

中国离婚率的影响因素分析与预测——基于VAR模型和聚类分析的研究

经济和婚姻的关系是很多学者感兴趣的问题,许多学者利用理论和实证研究对两者的关系进行了探讨,不仅得到了宝贵的理论和实证结论,而且也为政府决策提供了依据.婚姻关系是家庭关系中比较重要的关系,但是近年来由于社会发展步伐的加快,婚姻关系受到来自各方面的冲击.比如,贵的越来越离谱的房价,较高的就业压力,不同的受教育程度,社会负担的加重,居民的消费水平不断升高,早婚等各种原因.张峻荣(2008)[1]认为婚姻和经济存在一定的关系,他利用线性回归的方法,以10个省的离婚率为样本,对婚姻与经济的关系作了实证分析;孙晓娟(2012)[2]等通过协整分析发现离婚率与城市化率存在一定的关系;阚大学(2015)[3]等基于面板数据,研究了31个省的离婚率和房价的关系,得出离婚率和房价之间存在一定的影响关系;于维洋(2015)[4]等人基于时间序列数据,利用平稳性检验、协整检验和Granger因果方法分析了房价和居民消费指数对离婚率的影响.由此可看到我国...  (本文共6页) 阅读全文>>

《经济与管理》2017年01期
经济与管理

人口老龄化对经济增长影响的动态分析——基于面板VAR模型的实证分析

一、引言2000年第五次人口普查数据显示,我国65岁及以上人口为8 811万人,占总人口的6.96%,按照联合国划分标准,我国开始进入人口老龄化社会,2010年65岁及以上人口达到8.9%,高于同期世界人口老龄化平均水平,且成为世界上老年人口最多的国家。我国老年人口规模大、老龄化速度快、地区差异大等特点及其带来的经济社会问题一直受到学术界、媒体界和政界各方的关注,如“未富先老”“空巢老人”“人口红利消失”等问题成为人们关注的焦点。特别地,人口老龄化对消费、储蓄、投资、经济增长的影响一直是学者们关注的课题,积极应对人口老龄化问题已是当务之急。近年来提出的“推迟退休年龄”“以房养老”“全面放开二胎”等政策也掀起热议,必然需要和促使学者加快对人口老龄化问题的研究,并且研究人口老龄化对经济社会的影响有利于辅助决策者做出科学的养老保障、养老服务决策。日本和欧洲等发达国家人口老龄化问题的出现明显早于发展中国家,对人口老龄化问题的研究也较早。...  (本文共8页) 阅读全文>>

《新经济》2016年36期
新经济

基于VAR模型的影子银行对货币政策的影响分析

1、研究背景我国影子银行体系发展较晚,但发展迅猛。2015年底中国影子银行的资产规模达人民币53万亿元,相当于GDP的79%。影子银行为金融市场带来繁荣也带来风险,它利用金融工具为交易双方提供条件,加速金融资产流动性,扩大了货币供给量,降低了货币政策调控信贷规模的效果,使中央银行无法有效地调控货币供给量,进而对货币政策最终目标产生影响。其次,影子银行追求高收益,这可能导致金融市场的资产泡沫,从而加大货币政策调控的难度,造成的物价波动也会对货币政策最终目标的实现产生消极影响。国内部分学者研究了影子银行的货币政策的传导机制和信用创造机制。阎庆民李建华(2014)认为,影子银行创造了私人货币,控制货币供应量是无效的中介目标。李小瑜(2014)分析了影子银行认为影子银行为企业提供了多种融资渠道,紧缩型货币政策会受到干扰。2、实证分析2.1数据选择及指标说明本文数据选取2008年1月到2016年7月的数据:国内生产总值(RGDP):以工业...  (本文共1页) 阅读全文>>

《江西农业学报》2017年02期
江西农业学报

基于VAR模型的水资源利用与经济增长关系研究

水资源是基础性的自然资源和战略性的经济资源,全面建设节水型社会,实现水资源的高效利用、合理配置和可持续发展是21世纪中国国家发展的重要战略。而水资源短缺逐渐成为制约经济发展和威胁人类生存的重要因素。虽然中国水资源总量位居世界第四,但是由于中国人口众多,人均水资源占有量一直处于较低水平,2014年人均水资源占有量为1998.6 m3,仅为世界平均水平的1/4,而且时间空间分布严重不平衡。随着经济社会的快速发展,我国水资源使用量不断增加,2014年中国总用水量达到了6094.9亿m3,比2000年增长了11%,其中农业、工业和生活用水比例分别为63%、22%和13%,各行业之间的用水矛盾日益突出。如何统筹协调各行业用水需求、提高水资源利用效率并保障经济社会可持续发展是亟需解决的问题。基于此,本文选取国内生产总值、农业用水量、工业用水量和生活用水量为衡量指标,以1997~2014年的数据为基础,构建了面板VAR模型,通过单位根检验、G...  (本文共5页) 阅读全文>>

《产业与科技论坛》2016年24期
产业与科技论坛

基于VAR模型的我国存贷款利差与房地产开发投资影响分析

一、引言房地产行业在我国的经济发展中居于重要地位,房地产开发投资市场的平稳有序是保持我国经济社会稳步发展的重要因素。近年来,我国的房地产市场出现开发投资过度现象,截至2015年底,我国城市有超过7亿平方米的商品房库存积压。一直以来,存贷款利率作为调控房地产市场发展的工具被大家所关注,但对宏观经济有着重要影响作用的存贷款利差却被忽视。存贷款利差是商业银行经营存贷款业务的重要收入来源,是体现一国银行体系效率及经济增长的指标。由于目前我国利率市场化水平较低,仍对利率实现部分价格管制,压低存款利率水平,相比由市场资金供求决定银行业存贷款利差的发达国家而言,我国的存贷款利差趋高,且出现了存贷款利差越高,银行业效率更高、经济增长更快地悖于世界普遍认同的“负相关定律”现象。高存贷款利差通过激励商业银行的信贷意愿,为房地产市场提供充足的资金来源,进而对房地产市场的开发投资规模产生一定的影响[2]。因此,面对我国目前的房地产开发投资过度问题,央行...  (本文共3页) 阅读全文>>