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基于投资组合理论的股指期货对冲策略

Alpha对冲策略是股指期货的重要功能之一,海外的金融衍生品市场发展多年,其对冲基金利用多种衍生品工具对冲  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2010-07-06
上海师范大学
上海师范大学

基于动量效应的量化对冲策略设计及分析

本文以沪深300指数及其成分股和沪深300股指期货为研究对象,研究量化投资收益方案。基于动量效应构建量化投资组合使得投资组合收益最大程度地战胜沪深300指数收益,在此基础上做空沪深300股指期货来对冲投资组合的系统风险以获取超额收益。最后利用通道突破指标择时调整对冲比率,期许获取超额收益的同时抓住市场上扬的收益达到资产保值增值的目的。学术上对量化对冲策略的研究大多集中在优化对冲比率(h)计算方法。虽然优化对冲比率可以更精确地对冲掉市场风险,但是并未涉及到对冲择时及择时调整对冲比率。因此本文在量化对冲方案中加入择时要素来调整对冲比率,即通道突破思维。当现货价值上涨时适当地降低套保比率,反之当现货价值大幅下降时增加套保比率直至完全套保。一方面,策略在基准下行期间能够充分发挥对冲市场风险的作用,投资组合的跌幅远远小于沪深300指数。另一方面,策略在基准上行期间既获取超额收益又能享受股指上扬带来的市场收益。研究发现沪深300指数并不能完...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

基于股指期货的风险管理研究

在我国面临风险管理需求日益迫切,而股指期货这一风险管理工具即将推出的背景下,本文对股指期货在促进我国金融风险有效分担中的作用,以及基于股指期货的风险管理策略等问题进行了系统的研究。本论文的主体研究内容包括两个部分。第一部分为第二章,从金融经济学理论角度,论证了股指期货对促进我国市场有效风险分担的理论意义。第二部分,包括本文的第四章到第九章,为基于股指期货的风险管理策略研究。这部分内容,按照金融风险度量的差异(方差、高阶矩、下侧风险),又可以分为方差风险管理、高阶矩风险管理和下侧风险管理三部分内容。论文的具体内容如下:第一部分,利用现代金融经济学原理,证明了在卖空限制的证券市场中引入股指期货合约后,股指期货标的指数成分股的价格过程扩散矩阵满秩等价于证券市场完备的命题。结论表明,在我国当前存在卖空限制的市场条件下,股指期货的推出有利于我国建立完备的证券市场,有利于提高我国金融系统的资源配置和风险分担的功能。第二部分中,第三章和第四章...  (本文共155页) 本文目录 | 阅读全文>>

华南理工大学
华南理工大学

偏成长型GARP策略组合产品设计

随着我国经济发展和社会进步,人们的闲置资金越来越多,投资者的理财需求越来越旺盛。近年来频繁爆出关于医药方面的社会问题,与此同时,我国政府在医药生物行业方面也在不断地出台新政策,社会对医药生物行业的关注程度也越来越高,医药生物行业成长性较好。原有的量化投资策略主要分为两种,一是价值投资策略,二是成长投资策略。后来经过不断摸索创新,兼顾内在价值和成长性的GARP策略应运而生,对其中的成长型指标权重赋予值超过50%则构成偏成长型GARP策略。本文利用医药生物行业2008年5月至2013年5月的数据从原有指标中进行因子有效性分析选出2个价值型指标和3个成长型指标,构造偏成长型GARP策略。再以2013年5月20日至2019年3月29日医药生物行业的股票为样本进行排序打分,选出综合得分位于前三名、前五名及前十名的股票来构造应用到医药生物行业的偏成长型GARP策略,发现偏成长型GARP3策略最优。在此基础上本文又引入股指期货对冲策略的系统性...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中国金融》2019年07期
中国金融

股指期货放开势在必行

股指期货的监管依然偏紧我国股指期货从2015年股市异常波动后全面收紧,尽管我国股指期货政策分别在2017年2月、2017年...  (本文共2页) 阅读全文>>

《全国流通经济》2019年16期
全国流通经济

股指期货制度的财务分析

作为上世纪"最激动人心的金融创新",股指期货经过30多年的发展,在国外已经较为成熟了。然而,在国外备受追捧的股指期货在中国的发展却不那么顺利。在2015的股灾中,...  (本文共3页) 阅读全文>>

《现代经济信息》2018年02期
现代经济信息

上证50和中证500股指期货的推出对股市流动性的影响研究

股指期货市场对股市影响的研究对政策制定者、市场监管者和学者来说具有重大意义。对于这个问题,学者们之间产生了激烈的争论。本文研究了上证50和中证500股指期货的推出对中国A股...  (本文共1页) 阅读全文>>