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分形市场理论在商品期货市场的应用

阅读提示$$有效市场假说所刻画的理想市场在现实世界中并不存在,大量研究表明资本市场并不是完全有效的市  (本文共6页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2011-08-22
华中科技大学
华中科技大学

中国商品期货市场效率问题研究

一国期货市场的效率高低是判断一国期货市场发展成熟和完善程度的主要标准。提高期货市场效率,让期货市场的功能得到充分发挥,是我们发展和完善期货市场的根本目的。一个高效率的期货市场应该有以下特点:①期货价格应与现货价格保持基本一致,不存在套利空间;②期货市场应对信息进行了充分反映,收益可测性不强;③期货市场不存在固定的、持久的获利机会;④期货市场不存在人为操纵;⑤期货市场的价格运行能为宏观经济政策提供参考信号。本文据此构建了一个期货市场效率评价体系,在此基础上对中国商品期货市场的效率进行了较为全面的分析和评价。本文通过构建面板数据就中国连豆期货市场的期货价格是否为现货价格的无偏预测这一问题进行了实证研究。PCSE的估计结果发现,在距合约到期日4个月的时间内中国连豆期货价格均是现货价格的无偏预测。但是,本文也发现无论是历史的大豆现货价格还是期货价格对当期的现货价格都有影响。本文利用分位回归法对中国连豆期货市场的同期与跨期量价关系进行了实...  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

分形市场下有色金属价格波动问题研究

从2002年开始,我国已超过美国,成为了世界上最大的有色金属生产国和消费国。随着城镇化、工业化快速发展和内需拉动,我国有色金属资源需求量将继续增长,其基础战略资源地位日益重要。有色金属产业能否持续健康发展己成为影响我国经济增长和国防安全的重要因素。然而,近年来以铜为首的有色金属价格波动剧烈和频繁,形成了巨大的市场风险,也严重影响了我国资源安全保障。因此,在这一背景下,分析有色金属价格的波动行为,测度市场蕴含的波动风险具有重要的现实意义。然而,现有研究基本是以传统的有效市场假说为基础,其较为严格的假设条件使得该理论不能够全面有效地解释诸多金融现象。而分形理论作为市场复杂性研究的前言理论,则为研究市场价格行为提供了一个新的理论框架。在这一背景下,本文将分形市场理论引入到对有色金属价格的波动行为的分析中,从一个全新的视角对有色金属价格波动行为进行识别和刻画,并将分形特征参数应用于对市场蕴含的波动风险的测度中,具有重要的理论和现实意义。...  (本文共166页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北大学
东北大学

基于多重分形理论的中国钢材期货市场非线性特征及套期保值策略研究

近年来随着国际金融体系一体化程度的逐渐提高,各国金融市场的相互影响程度越来越大。金融市场是配置资源的重要手段,在发达国家,产业资本和金融资本的结合是比较普遍的,这对产业竞争力的提高是有着巨大而且不可替代的作用。而对金融市场的研究就成了利用金融市场服务产业资本的前提,近年来随着复杂性科学的逐步发展,分形理论对于金融市场的研究也取得了很多的成果。本文在已有成果的基础上,研究商品期货市场复杂性,并对钢材期货价格进行预测研究,以B公司为例对钢材期货市场的套期保值策略进行实证研究。主要研究内容有如下四个方面:(1)商品期货价格发现功能的实证研究运用相关性分析、Granger因果检验、EG两步法检验、Johansen协整检验、脉冲分析和方差分解的方法,着重对黄金、白银、原油、铜、铝五种大宗商品的期货价格发现功能发挥状况进行实证分析。黄金在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,但长期内不存在协整关系,期货市场不具备价格发现功能;白银在短期...  (本文共136页) 本文目录 | 阅读全文>>

《证券市场导报》2017年01期
证券市场导报

中国商品期货市场存在趋势吗?

依照组合分组是检验趋势的一种新方法。本文选取了2003~2015年中国商品期货市场所有合约的日数据,并比较了在单品种及分组组合上买入并持有策略和移动平均趋势择时策略...  (本文共10页) 阅读全文>>

《中国外汇》2016年22期
中国外汇

国内商品期货市场:盛宴恐难持续

导致9月初以来国内商品期货市场大幅上涨的三个原因,都已经或即将发生变化,本轮商品期货盛宴恐难以持续。今年9月初以来,国内商品期货市场出现了一波令人咋...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国外汇》2016年22期
中国外汇

“双十一”商品期货市场剧烈波动

11月11日晚间,国内商品期货夜盘在21时开盘之后,多个品种延续近期大幅上涨的行情,焦煤、铁矿石等黑色系商品迅速升至涨...  (本文共1页) 阅读全文>>