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买入豆粕跨式期权组合正当时

10月31日,豆粕期货价格日盘报收于2792元/吨,一周内累计成交量为375万手,持仓量为160万手。同期,豆粕期权累计成交量为8.14万手,持仓量为15.93万手,成交量维持稳定。其中,期权1月合约成交量占所有期权合约的61%,持仓量占66%。豆粕期权成交量PC_Ratio为0.50,持仓量PC_Ratio为0.61,看涨期权的成交量和持仓量远高于看跌期权,反映出豆粕期权市场参与者的整体情绪偏向乐观。$$豆粕期权隐含波动率已创新低$$波动率是期权交易最核心的要素。从波动率曲面出发,通过分析豆粕期权市场在不同行权价下的隐含波动率分布以及波动率的期限结构,即可优选出适合当前市场的期权交易策略。可以用BAW模型代入期权价格反算出各个期权的隐含波动率,构建波动率曲面,以观察豆粕期权的波动率期限结构和波动率偏斜情况。$$10月USDA月度供需报告发布后,短期再无推动豆粕期货价格单边运动的因素,历史波动率与隐含波动率一同走低。当前,豆粕1...  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2017-11-02
《继电器》2006年01期
继电器

基于跨式期权组合的发电商交易风险管理策略研究

0引言自1988年Schweppe提出了电力市场的概念[1]以来,电力工业市场化在全球迅猛发展。在此过程中,供需关系的变化将不可避免地导致电力市场价格的波动。由于电力商品的特殊性,不能大规模储存,须保持实时供需平衡,加之其需求弹性很小,电力价格呈现出强烈的易变特性,使得电力市场的参与者面临巨大的价格风险。远期、期货、期权等合约作为市场中重要的套期保值和风险规避工具,已经逐渐从金融衍生市场拓展到电力市场等其他领域。英国大部分电力交易是通过远期差价交易合同进行的[2],澳大利亚建立了包括批发市场和零售市场的中长期合约市场体系结构[3];在国内,张少华等提出了结合期权理论的双边可选择电力远期合同模型[4]。但这些研究都只针对了购电侧的电量市场,未能很好地结合我国目前主要进行的发电侧电力市场化。而发电商需要同时面对燃料市场和电量市场的双重价格风险,风险缺口更为巨大。本文在考虑了燃料市场和电量市场煤电价格联动的基础上,引入了跨式期权组合进...  (本文共5页) 阅读全文>>