分享到:

日元:苦涩的一路高升

日元近段时间成为世界范围内炙手可热的话题——“身价”一路高升。上周,日元兑美元涨至84.83日元兑1美元,创下继1995年来的最高点。$$    然而日元陡然“矜贵”却让8月份新上任的鸠山政府绷紧了神经。历史的经验值得警惕。起自上世纪90年代的经济不景气,至今还让日本难以翻身,一个重要的原因就是日元的狂升。于是,首相鸠山由纪夫近日召集副首相兼国家战略局担当大臣菅直人、财务大臣藤井裕久商量对策,并与日本央行行长举行会谈。$$    日本经济界担心,日元汇率升值会给日本的外贸出口造成伤害,甚至会增大通货紧缩的压力,给刚刚出现复苏迹象的日本经济泼下一盆不合时宜的冷水。$$    而日本央行行长11月30日已明确承认,日本眼下已经进入温和的通货紧缩阶段。为了防止通货紧缩和日元升值将带来的负面影响,日本央行本月初召开紧急会议,决定继12月1日决定增加10万亿日元货币投放后,2日决定再向短期金融市场注资1万亿日元。 $$    日本政府如此...  (本文共1页) 阅读全文>>

《全球商业经典》2016年11期
全球商业经典

姚余栋:人民币可以为全球补充流动性并提供安全资产

“面对全球的安全资产不足和流动性不足,人民币全球化可以为全球补充流动性,人民币资产为全球资产提供新的安全资产。”1〇月14日,大成基金首席经济学家、中国人民银行金融研究所前所长姚余栋在“2016浙商?财经国际论坛”上作出表示。姚余栋指出,日本经济相对来说比较低迷,并没有很好的复苏,而且依然处于通缩的边缘,日元升值挑战了所有的现有外汇理论,目前的两种解释:“全球流动性不足”和“全球安全资产不足”,这两种解释是一个硬币的两面。“在全球流动性不足,全球安全资产不足双重困境下,全球长期经济增长不可能回到危机前的4以上,能达到3就不错了。”以下为部分发言实录:姚余栋:从一个现象跟大家汇报交流一下,两个月前美国的前财长到北京有一个小型研讨会,他说日元升值挑战所有的现有外汇理论。日本行长在我国社科会上有人问他日元为什么升值,他也不明白日元为什么升值,日本经济相对来说比较低迷,并没有很好的复苏,而且依然处于通缩的边缘,为什么日元会强势升值,我们...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国经济信息》2017年07期
中国经济信息

日元升值下有哪些投资机会

3月27日,日元兑美元继续升值。摩根大通认为,美国与日本关系改善,美联储逐渐收紧货币提高利率,意味着,日元仍有10%升值空间。日元升值下,市场迎来投资机会。首先,亚洲贸易受益。日元升值日本股市承压,日本企业更需要亚洲贸易,日本信息技术企业、游戏动漫企业、制造型科技企业需通过出口增加消费盈利,亚洲市场贸易合作推动产品出口,日元升值原材料进口更便宜惠及消费者。其次,大宗商品返回新兴市场,低估值股票让投资者更看好新兴市场预期投资回报。日元升值带动新兴市场货币走强。再次,日元升值让日元计价债券更贵,投资者或转向流动系数高收益稳定的新兴市场债券。从金融学避险情绪分析,日元与避险情绪有一定关联度,金融市场中避险情绪直接或间接影响投资者买入或卖出日元。日元宽松支持美股,日元上涨,美国股市就会下跌,看起来两者是此起彼伏关系。负利率债券有助于推升黄金需求。市场有哪些机会呢?(一)香港旅游市场。日元升值,海外游客到日本旅游更贵,从而转向附近香港旅游...  (本文共1页) 阅读全文>>

《北方经济》2009年15期
北方经济

日本政府和企业应对日元升值的策略比较分析

一、问题的提出上世纪70年代至80年代,日本在高速经济增长结束后发生了三次大幅度的日元汇率调整。这三次调整的结果使得日本的国民经济、对外贸易、劳动力市场发生了重大变化。为了应对日元升值的影响,日本政府在日元升值后期开始实施了一系列的金融货币政策,同时日本的企业也纷纷自发地采取了一些应对措施。因此日本政府与企业的对策的实施效果如何,哪一个更为行之有效,是本文欲待解决的问题。同时,由于我国目前处于经济增长水平与人民币升值压力与这一阶段的日元升值背景有着极大的相似性。因此日元升值的宏微观对策可以为人民币升值提供哪些经验,也是本文拟讨论的应用性问题。目前在关于日元升值对策的研究中,以日本为首的国外研究主要是针对日元升值对日本国内经济的影响进行政策的针对性分析,以及通过实证分析的方法分析了日本政府制定的货币政策的有效性(K.C.Fung etc,2002)。我国国内对日元升值政策的研究,主要是对政府和企业的相关政策单方面地进行了归纳,然而...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财经问题研究》1940年20期
财经问题研究

日元升值的背景及其影响

日元升值的背景及其影响阙澄宇持续了半年之久的日元升值狂潮现在已经基本平息了。让我们首先来回顾一下它的过程:今年年初,日元兑美元比价为125:1左右。进入二月中旬,日元汇价开始大幅上扬,此后的几个月中,日元兑美元汇价不断攀升,历史纪录一再被刷新。其间,日本方面为了抑制日元上升的势头增进行了各种努力,终因孤军奋战,未能奏效。8月18日,汇价升至100.40:1,终于逼近了人们所猜的100日元大关,达到战后最高水平。此后由于美国改变了以往袖手旁观的态度,对外汇市场进行了干预,日元汇价才开始回落,外汇市场渐渐恢复了平静。一、日元升值的背景从根本上讲,一国货币的对外比价决定于该国的经济发展状况。而前一阶段的日本经济相当困难,由于"泡沫经济"的崩溃,日本经济于去年陷入了衰退之中,据日本通产省称1992年国内工业生产较上年下降了6.1%,是自1986年以来的第一次下降。进入1993年以来,日本经济稍有复苏,但经济形势仍然相当严峻。二月初,日本...  (本文共2页) 阅读全文>>

《世界经济》1940年40期
世界经济

近期日元升值浅析

近期日元升值浅析中国人民大学经济系孙涛战后,随着日本经济的崛起,日元经历了几次大幅度升值。从1993年2月起,日元再次升值,美元兑换日元的比例曾逼近1:100。本文拟就此次日元升值的情况、原因和影响进行探讨,并对日元币值的前景作一初步预测。一、日元升值原因70年代初布雷顿森林体系崩溃时,美元兑换日元的比例是1:360。随着日本经济实力的迅速增强,日元在20年内以年均3%的速度不断升值。1985年,美元兑换日元的比例是1:238.54;1988年升至1:128.15,升幅高达46.3%。截至1993年上半年,又升为1:105,并于8月17日逼近100日元大关,当日东京外汇市场的收盘比价为1:100.60,上升幅度一年内高达24%。此次日元升值的主要原因是:首先,日本连年的巨额贸易顺差。1991─1992财政年度日本顺差总额高达1170亿美元,1992─1993财政年度猛增至1360亿美元。巨额贸易盈余大大提高了日元的国际地位,导致...  (本文共4页) 阅读全文>>