分享到:

应积极实施股票期权计划

股票期权(Stock Option),就是某公司授予一定对象可以在一定时间内,以一定价格购买一定数量公司股票的权利。实际上,股票期权就是一份允许被授予人购买公司股票的法律合同,其中购买股票价格,行使期权的条件、时间以及整个期权的有效期都已确定。$$在现代企业的经营中,物质资本的重要性逐渐下降,人力资本的重要性逐步上升。尤其是在倡导知识经济的今天,人力资本被抬升至前所未有的重要位置,如何对人力资本进行有效的激励也就成为公司经营中最关键的内容之一。$$股票期权制度作为一种长期激励制度,不同于工资、津贴,福利等短期激励方案。期权有延期支付的性质,这种延后支付性使企业从高级管理层到一般员工,必须致力于长期的努力,才能使他们名下的股权升值从而得到实质上的好处。这就有利于把公司员工的报酬与公司的长期收益联系起来,可以抑制员工的短期行为,激发员工的竞争意识和创造性,而且,股票期权不可转让,除非通过遗嘱转让给继承人,或作为夫妻共同财产处理,这就...  (本文共1页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国上市公司高管股权激励研究

公司高管股权激励的核心目标是解决上市公司高管和股东之间目标函数不一致所产生的委托-代理矛盾,促进公司高管和股东之间形成利益共同体,激励公司高管为股东和社会创造更多的价值。中国上市公司高管长期激励机制的普遍缺乏突出了股权激励的迫切性。从国际背景来看,80年代发展起来的股权激励制度推动了美国新经济的发展,但在90年代后期,美国公司高管薪酬中股票期权的滥用引发了对股权激励的广泛质疑和争议。有必要对美国股权激励制度在80-90年代的发展进行系统总结,指导股权激励在中国的实践。本文研究了以下四个方面的问题:(1)国内外股权激励的经验与教训;(2)中国现阶段股权激励效应的经济学分析和理论探讨;(3)中国股权激励相关制度完善研究;(4)中国股权激励运行机制的设计。全文共分九章,约12万字,可分为三部分。第一部分回顾总结股权激励的理论文献和在全球的发展与问题,包括第二和第三章。第二部分是对我国股权激励现状的分析和激励效应的理论探讨与模型分析,包...  (本文共161页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

股票期权问题研究

股票期权产生于美国,因其对公司管理层产生的巨大激励和约束机制,已经扩张到世界上许多国家。据资料统计,1996年《财富》杂志评出的全球企业五百强中,89%的公司已经在其高级管理人员中实行了这种制度。我国近年来也有许多企业在这方面做了有益的尝试。然而,随着2001年美国安然公司破产,以及随后世通、施乐等公司财务造假案的暴露,股票期权制度正在接受考验。究竟这一制度是否适合我国国情,我国有无引进的必要,它在实施中会遇到哪些障碍,如何处理或者绕开这些制度障碍尤其是法律障碍,如何消除它在实践中暴露出来的负面效应等问题不仅是我国企业界、经济理论界,更是法学界关注的焦点,它需要人们做出结论。本文在介绍了股票期权的涵义、种类及特征,分析其法律性质之后,重点探讨了我国在实施股票期权时可能遇到和已经遇到的制度障碍尤其是法律障碍。股票期权在我国有实施的必要性和可能性,但存在的规则障碍会影响其实施及效果,因此应完善制度环境,健全法规体系,为其实施创造条件...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京工商大学
北京工商大学

股份制商业银行股票期权激励制度研究

股票期权激励是指公司经股东大会同意,确定公司董事、高管人员及符合有关条件的员工在特定时间以特定价格购买本公司股票的权利,买入价格以赋予选择权当时的价格为基准,借此激励行权人长期为公司勤勉努力,以待股价上涨时将获得的股份售出以赚取差价获利。股票期权激励是国际上通用的,主要是用于高管人员的经典的激励制度。当前,新修订的公司法和证券法为这一激励机制在我国的实施提供了法律的保障,同时国家也出台相应政策支持其在上市公司中的推行,可以说,实施这一制度的法律环境已经成熟。而股份制商业银行做为具有现代企业法人治理结构的股份有限公司,也必然需要尝试这一长期激励制度,本文正是在这些基础上对股份制商业银行具体地实施股票期权激励制度,从法学的角度做出了一些研究,文章由前言和五大部分组成,首先是前言,在前言中,本文从股票期权的历史考察入手,分析得出作为现代股份有限公司的股份制商业银行,应该建立健全的内部激励机制,而股票期权激励制度不失为一种很好的选择,可...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

青岛大学
青岛大学

中国上市公司股票期权激励设计研究

现代公司的一个显著特征是所有权与经营权分离,由此产生了“委托——代理”矛盾,股票期权激励作为一种激励制度,在一定程度上较好的解决了这一矛盾。股票期权是公司股东给予经营者在未来一定时期按照约定的价格购买本公司股票的一种权利,这种激励机制将经营者的薪酬与公司长期利益有机地结合在一起,通过赋予经营者参与公司剩余收益的索取权,把对经营者的外部激励与约束变成经营者的自我激励与约束,鼓励他们更多地关注公司的长远发展。对股票期权激励进行研究具有重要意义。论文首先总结了国内外对股票期权激励的研究成果,对股票期权激励的概念、特点、类型、理论基础和效应进行了逐一梳理;然后对股票期权激励的要素——授予主体、股票来源、激励对象、有效期、行权安排、行权价格、授予数量、行权方式和行权条件进行设计,并对股票期权的行权价格进行重点研究,介绍了股票期权激励的定价模型——二项式定价模型和布莱克——舒尔斯定价模型,而且设计了基于EVA的股票期权行权价格模型;最后对中...  (本文共50页) 本文目录 | 阅读全文>>

《董事会》2006年07期
董事会

让员工像股东一样思考

想让员工“像股东一样思考和行动”吗?那么最好的方式就是让他们成为股东过去的10年中,公司所有权不再是少数人的专利,向员工广泛授予所有权的美国公司数量显著增加。据估计,大约有2500万美国公司员工通过臼0P、员工股票期权计划或者员工股票购买计划等方式获得了其所在公司的股票。员工拥有公司股票的价值在8000亿美元左右,约占美国公司股票总值的8%。美国公司实现员工所有权的主要方式包括ESOP、员工股票期权计划和员工股票购买计划等等。 员工所有权为何如此流行?原因有很多。Es0P的主要好处是在税收方面,如我们上期文章所述。美国约有1150。家ESOP企业,其中5%左右是上市公司,95%是非上市公司。多数上市公司中ESOP计划所持股份比例在10%一15%之间,多数非上市公司中Es即计划所持股份比例在30%一40%之间、同时约有3000家公司是员工持有绝大多数股份。 面向全体雇员的股票期权计划虽然不能争取到税收减免,但是给予那些创业和处于成...  (本文共2页) 阅读全文>>

《北方经贸》2006年09期
北方经贸

股票期权计划及其在我国的应用

一、股票期权计划的含义、特征、主要实施内容及其激励作用所谓股票期权计划,就是企业给予其核心人才在一定期限内按照某个既定的价格购买一定数量的企业股票的一种权利。企业给予其核心人才的,并不是现实的股票,也不是现金,而是一种权利。凭借这种权利,企业的核心人才可以以某种优惠条件来购买企业的股票。在《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》与《中共中央国务院关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》中明确强调可以对三类人员给予股份奖励,包括经营层、科技人员和有突出贡献的企业职工。因此,核心人才应该将范围限制在公司中高级管理人员、核心技术人员和有突出贡献的员工中,而不能搞股权大锅饭。企业的股票期权计划有三方面的特征。一是无偿性,股票期权是作为一种权利由企业无偿赠予其核心人才的,不需要权利获得者支付任何费用。二是自愿性,股票期权计划只是一种权利,不是义务。获得这种权利的企业核心人才,完全可以根据自己对各种情况的判断和分析,自愿...  (本文共3页) 阅读全文>>