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中国外汇储备适度性问题研究

国际储备是一国货币当局,尤其是中央银行所实际拥有的,可直接或通过有保证的同其它资产的兑换而为各国所普遍接受的流动资产。国际储备表现为中央银行资产的一部分,是一国金融实力的重要标志,它反映了一国国际清偿力的水平。国际储备包括黄金储备,外汇储备,在国际货币基金组织的储备头寸,以及在基金组织的特别提款权(SDR)四个部分,其中外汇储备占绝对优势,最近几十年来,各国外汇储备占总储备的比重一直在80%至90%之间,但稳中有升,可见,外汇储备管理已成为一国国际储备管理的重点。对应外汇储备的数量,国际上流行的看法是应保持在当年进口总额的30%至40%为宜。如何结合本国国情,确定合适的外汇储备规模,成为各国中央银行关心的问题。$$外汇储备规模现状分析$$自从1990年我国外汇储备额首次突破100亿美元之后,在外贸顺差和资本流入的冲击下每年跨上新台阶,到1996年已超过1000亿美元,到2000年末,达到了1656亿美元,2001年首次突破200...  (本文共3页) 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

基于供需平衡的我国外汇储备适度规模测定

在开放经济条件下,外汇储备是考察一国对外经济关系的重要指标,它既是宏观经济运行的结果,又是调控宏观经济的重要手段。通过考察外汇储备,可以了解一国宏观经济的运行状况;通过调节外汇储备的水平,可以帮助实现一国的内外经济均衡。近年来,我国的国际收支持续双顺差,外汇储备大幅快速增加。2006年,我国首次超过日本,成为全球外汇储备最多的国家。截止到2010年7月,我国外汇储备规模已经高达24000亿美元。庞大的外汇储备表明我国经济地位提高,抵御国际金融风险的能力大大增强。然而,外汇储备高速增长是一把“双刃剑”,外汇储备并非越多越好。持续增长的外汇储备可能会产生妨碍货币政策的独立性、降低国家总体经济的运行效率、面临美元贬值的风险等诸多负面影响。对于我国而言,如何有效管理和运用外汇储备已经得到理论界与实务部门的高度关注。外汇储备的管理主要包括规模管理和结构管理两个方面。其中,规模管理是结构管理的前提,规模管理制约着结构管理。结构管理需要将既定...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国外汇储备规模与管理研究

中国的外汇储备近几年持续快速增长,截止到2007年底中国的外汇储备规模已达15282.49亿美元。那么中国的外汇储备规模是否适应经济社会发展的需要?对于巨大存量的外汇储备又该如何管理呢?这一系列问题一直是理论界和政府金融部门所关注的。本文首先描述中国外汇储备迅速增长的过程并分析其形成的原因和机制,然后运用定量和定性两种方法的结合讨论了中国外汇储备的近期需求和远期需求,认为中国当前的外汇储备规模相对于中国外汇储备的近期需求是明显过大了,但是我国对外汇储备的远期需求是巨大的。据此分析,本文认为我国应对外汇储备超前积累,以满足未来需求,同时,有必要改革现行的外汇管理体制,提高外汇储备经营管理水平。针对目前我国外汇储备管理体制中存在的问题,本文介绍了当前世界上两种主要的外汇储备管理模式:挪威的多元化组合管理模式和新加坡的专业化公司管理模式,并且提出两者对中国外汇储备管理的借鉴之处。最后,从中国宏观经济发展和外汇管理制度出发,探讨了应对外...  (本文共81页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

中国外汇储备适度规模的研究

外汇储备是一国外汇管理当局持有的对外流动性资产,是一国最主要的国际储备资产。它反映了一国的经济实力,并在平衡国际收支差额、维持汇率稳定和增强本国国际信誉等方面发挥着重要的作用。自布雷顿森林体系崩溃后,各国货币兑换可以自由浮动,这就为国际贸易和投资带来了汇率风险,世界各国为减少汇率波动,保证外汇市场的干预能力,减小资本流动对经济的负面影响,大大增加了对外汇储备的需求。全球外汇储备规模近三十年的年均增长幅度达14.06%,其中发展中国家的增长速度普遍高于发达国家。一国所持有的外汇储备并非越多越好,从成本收益角度看,持有外汇储备要付出一定的机会成本,即该国放弃了将它转化为进口资本品等实际资源可以获得的投资收益率。此外,外汇储备规模过大还会对一国国内经济运行造成其他不利影响,如外汇市场干预形成的外汇占款数目巨大,直接导致基础货币投放过多,为保持国内货币供应量的稳定而缩减国内信贷的冲销措施又会使得外汇占款对国内投资有挤出效应,而无效的冲销...  (本文共80页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西大学
广西大学

中国外汇储备适度规模问题研究

中央人民银行于2017年2月7号公布本年度1月份中国外汇储备数据,数据显示中国1月份外汇储备规模为29982.04亿美元,跌破了 30000亿美元。这是自2011年3月份中国外汇储备达到30000亿美元以来首次跌破3万亿规模,其中在2014年6月份中国的外汇储备规模一度达到了 39932.13亿美元,逼近4万亿美元大关。短短的六年间,中国外汇储备经历了“过山车”式的涨跌起落,这让有关中国外汇储备的规模是否合理和适度的讨论甚嚣尘上,相关人士也越来越关心一个问题:中国外汇储备的规模究竟多少算适度。从1994年中国实行汇率制度改革后,中国的外汇储备规模高速扩张,因此关于中国的外汇储备是否适度的问题一直是中国学术界讨论的热点。传统理论特里芬法则(Triffin rule)是按照比例分析法来测度一个国家外汇储备的适度规模,之后西方的学者又发展出了以成本收益法来测度外汇储备的适度规模,其中影响最为深远的是海勒模型和阿格沃尔模型,其他还有需求...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

中国外汇储备规模的研究

外汇储备是一个国家最主要的国际储备资产,是一国外汇管理当局持有的对外流动性资产,是一国最主要的国际储备资产。如果外汇储备过多,就会形成外汇资源的闲置及浪费,还会增加通货膨胀的压力,加大货币政策实施的难度,甚至会遭受因外汇汇率贬值、投机资本冲击等原因而带来的损失,就会给一国经济的发展带来产生严重的不良影响或危害。因此,探讨一国外汇储备的适度规模不仅具有理论意义更具有重要的现实意义。截止到2008月,我国的外汇储备额已攀升到1.9万亿美元之巨。虽然目前还没有对中国到底需要多少外汇储备存在定论,但中国目前的巨额外汇储备的负面影响已经日益显现。中国到底需要多少外汇储备,现在的外汇储备是否适度?针对以上问题,本文在对国外储备理论进行系统分析的基础上,对中国的外汇储备适度规模进行了研究,建立了适合中国外汇储备适度规模的模型并进行了实证分析,进而分析了造成我国外汇储备过多的因素并在此基础上提出了有关外汇储备管理的政策建议。具体而言,第一章简要...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>