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股指期货最有条件推出

也许因为有过失败的经历,也许因为存在利益的争夺,金融衍生品在中国一直缠绕在是是非非中,一直处于风口浪尖下。然而在昨天由芝加哥商业交易所、上海期货交易所、上海证券交易所联合主办的“中国金融衍生品论坛”上,记者似乎看到了大家的齐心协力,看到了由市场需求催生的金融衍生品正在破壳而出。$$    全面总结失败经验$$  在论坛上,记者发现并没有人回避我国在上世纪90年初发展金融衍生品市场的失败经历。相反,很多人重提这一历史,并不断重申,一定要认真全面总结失败的经验教训。$$    在1992年至1995年间,上海曾经搞过汇率期货、国债期货,海南搞过利率期货,但都在短时间内夭折。其中,时间最长的国债期货也仅仅坚持了30个月。主要是因为当时现货市场不成熟,监管主体不明确,同业之间恶性竞争,风险内控机制缺乏,以及法律法规不健全等原因。$$    正因为看到了失败的原因,因此我国再次提出发展金融衍生品时就显得格外小心谨慎。全国人大常委会副委员长...  (本文共1页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

中国金融衍生品研究与中国期货市场实践

在经济全球化、金融自由化和资本证券化的趋势下,许多亚太国家和地区开始以交易所为依托,陆续开放和拓展金融衍生品市场,以增强本国在国际金融市场的竞争力。金融衍生品作为新兴的金融工具,能够把中国金融改革的力度、发展的速度和市场可承受程度统一起来,有效防范系统性风险,促进中国金融竞争力的提升。因此,系统地研究中国金融衍生品,对中国金融市场的成熟和发展有着重大的理论价值和实践意义。本文在全面地论述了美国、欧洲和亚洲一些国家金融衍生品市场的产生、形成和发展,金融衍生品的种类、特征和功能后,对中国金融衍生品市场的现状和发展进行了研究,并详细研究了金融衍生品创新的过程、技术与原则;对股权分置改革中金融创新产品——权证进行了分析;深入系统地对中国金融市场的产品创新——股指期货进行了研究,包括股指期货产品标的指数的选择研究,交易合约设计研究,利用持有成本模型和不完美市场区间模型进行定价研究,利用股指期货产品进行套期保值的投资策略研究,运用时间序列模...  (本文共134页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

沪深300股指期货套期保值比率的实证研究

股指期货作为以规避和锁定标的产品的风险为目的的一类金融衍生产品,其自身风险巨大,但也由于其避险功能,使得它是应管理风险的强烈需求而产生的产物。股指期货自从产生到现在,其发展速度很是惊人。2006年9月8日,“中国金融期货交易所”在上海正式挂牌成立,我国期货市场步入了一个金融创新的新时代。沪深300股指期货仿真交易随后推出,直到2010年4月16日,沪深300股指期货正式在我国金融期货交易所挂牌交易。我国股市的一大特点是波动很大,系统性风险很大。股指期货的产生为我国股市交易的投资者带来了风险规避的工具。股指期货虽然能够通过套期保值规避现货市场风险,但是它的套期保值效果却受到多种因素的影响,使得投资者不能实现完全套期保值。其中主要有基差风险的存在,期货合约和现货组合的选择以及套期保值比率的不同三方面因素的影响。本文丰富了我国股指期货套期保值比率方面的研究,也为规避股票现货市场风险提供了依据。套期保值不仅是期货市场的主要功能,也是其存...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

基于沪深300股指期货的最优期现套利比研究

股票指数期货简称股指期货,属于金融衍生投资工具的一种,它是以股票价格指数作为交易标的的一种期货产品,是买卖双方根据事先约定好的价格在未来某一特定时间进行交割的一种合约化的交易方式。中国内地的股指期货起步相对较晚,但并没有影响它的发展步伐。经过多年的探索和努力,沪深300股指期货于2010年4月16日在中国金融期货交易所正式推出,沪深300股指期货合约成为中国内地资本市场第一个股票指数类金融衍生产品。股指期货具有套期保值、套利、价格发现等主要功能,大多数学者关于股指期货套期保值功能的研究很多,并且比较深入。套利功能具有很强的实践意义,因此本文主要研究股指期货的套利功能特别是期现套利。套利的基本做法是在买入(卖出)某种股指期货合约的同时,卖出(买入)相关的另一种合约(期现套利为股票组合),并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式,利用股指期货市场价格短暂偏离来赚取低风险利润。套利主要包括跨期套利、跨市套利、跨品种套利和期现套利等。本...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

论我国推出股指期货所应具备的前提条件

对外经济贸易大学在职人员以同等学力申请硕士学位论文论文题目:论我国推出股指期货所应具备的前提条件主题词: 关键词:股指期货;前提条件  (本文共39页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南交通大学
西南交通大学

沪深300股指期货最优套期保值比率绩效研究

随着我国股票市场的不断成长壮大,股票现货市场的价格波动给投资者带来了巨大的潜在的风险。投资者急需一种金融产品来为自己的股票组合套期保值,以降低股票市场的系统性风险。2010年4月16日,我国沪深300股指期货正式上市交易。这是我国首个金融期货品种,也是可以被投资者用来为股票现货进行套期保值的金融工具之一。用股指期货对现货套期保值,关键是要确定最优套期保值比率。现代套期保值理论认为,期货对现货的套期保值的目的是使得期货资产与现货资产的组合风险的最小化。而金融经济学里面常常使用方差来度量风险,因此,最优套期保值比率就是组合收益方差最小化时期货头寸与现货头寸的比值。目前,最有代表性的估计方差最小化最优套期保值比率的模型有OLS模型、VAR模型、ECM模型、GARCH模型。本文使用OLS模型、VAR模型、GARCH模型估计了沪深300股指期货对现货从2010年4月16日到2010年9月9日的最优套期保值比率,并计算了套期保值的绩效。研究...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>