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股权结构是公司治理的核心

王石,1951年1月出生于广西柳州市,兰州铁道学院给排水专业毕业。1983年到深圳经济特区发展公司工作,1984年组建“现代科教仪器展销中心”,任总经理。1988年中心改组发行股票,更名为“深圳万科企业股份有限公司”,1991年公司在深圳证券交易所正式挂牌上市交易,王石历任公司董事长兼总经理,1999年2月辞去总经理职务。$$万科股权结构有先天优势$$上海金融报:做百年老店是很多企业的梦想。中国在近20年中,突然冒出来的明星企业很多,但是,经得起考验、长盛不衰的企业却很少。很多企业都是昙花一现,短暂的辉煌之后就是迅速地陨落,这一现象非常令人感慨。作为中国第一批上市的企业,万科是如何在20多年间成为行业龙头,并仍能保持高速发展的?$$王石:和其他企业相比,万科是比较幸运的。万科在1991年上市,是中国第一批上市的企业。据说在这些首批上市公司中,连续16年保持盈利增长的,只有万科一家。从年均主营业务收入和...  (本文共3页) 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

财务治理效率论

财务治理是公司财务与公司治理交叉渗透的产物,肩负着公司财务与公司治理赋予的双重使命,成为目前学术界和实务界关注的焦点问题。萌芽于西方理论界并在我国得以明确提出和逐步深化的财务治理理论研究,正沿着“财权流理论”这盏“指示灯”正确前行。但遗憾的是,迄今为止对财务治理问题的研究远未成熟,诸如财务治理效率等深层次的理论研究十分匮乏。然而,效率是经济学和管理学研究的核心与主线,财务治理效率是财务治理的根本目标,没有对效率的深入考量,就不可能有财务治理理论的真正成熟。因此,若要深化公司财务治理问题的研究,效率问题就是绕不过的坎。响应理论界和实务界对“财务治理效率”问题深入研究的诉求,构成本文选题的基本背景和原动力。本文综合运用经济学、管理学、法学等相关理论,以“契约理论”和“财权流理论”为学术硬核,以财务治理环境、财务治理结构、财务治理机制为明线,以“财务治理效率”为暗线,对财务治理效率问题展开了深入系统的研究。全文共六章。第1章,导论。在...  (本文共227页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

财务治理理论研究

20世纪80年代以来,公司治理一直是国内外理论界研究的热点课题。受此影响,我国部分财务学者借鉴公司治理理论研究成果,提出了财务治理理论,希望从财务方面为解决公司治理问题提供参考。实践中,公司财务与公司治理问题常常交织在一起,为解决某单方面问题而采取的措施很难取得理想的效果,只有综合研究并提出全面解决方案,才能切实解决实践中出现的复杂问题。财务治理理论的提出和不断完善,正是适应了这一方面理论与实践发展的现实要求,迅速成为财务理论研究的新兴领域。本文综合运用现代财务理论、公司治理理论、企业理论及产权经济学等学科知识,以本金在企业不同层面运动所形成的特定财务关系为研究主线,通过对财务治理内涵、目标等基本理论问题研究,基于企业所有权安排逻辑,提出了财权配置一般框架,并初步构建了财务治理体系。本文力图构建一个相对完整的财务治理体系框架结构,期望能够对解决我国企业复杂的财务与治理方面问题有所裨益。本文总体上分为两大部分,共7章。第一部分主要...  (本文共253页) 本文目录 | 阅读全文>>

四川大学
四川大学

基于融资结构的公司治理模式研究

目前,公司治理模式的研究侧重于从宏观层面探讨各国市场体系条件、法律制度环境以及社会文化因素对模式选择的不同影响,从微观层面探讨公司治理模式与企业融资结构内在关联性的研究相对较少。本文认为,要提高公司治理效率,就需要强调企业融资结构对目标治理模式选择的决定性影响,寻求与融资结构相匹配的公司治理模式。因此,本文主要从企业融资结构视角出发,探讨我国国有企业(国有控制企业的简称)目标治理模式的选择问题,并根据利益相关者适当参与公司治理的观点,着重分析了加强债权治理对改善我国国有企业治理效率的积极意义及其现实途径。总体上看,我国大多数国有企业表现出“大股东权力超强和内部人控制混合”的股权治理主导型模式特点,国有股“一股独大”问题被认为是公司治理效率低下的根本原因,提倡减持国有股、使投资主体多元化和公司股权分散化的观点被普遍认同。然而,国有企业的股权多元化过程并未对公司治理的改善产生应有的积极效应,大多数国有企业在拓展融资渠道之外并没有体现...  (本文共197页) 本文目录 | 阅读全文>>

中共中央党校
中共中央党校

股权结构、制度环境与公司治理

现代主流企业理论未能对股东(或所有者)的内部结构进行深入研究,从而对公司治理的研究存在着很大的局限性。企业制度的演进说明,股权结构重构是企业制度和公司治理模式演进的核心内容和原动力。股东资产是公司存在的首要前提,股东权益是公司的权益之源,股东之间的相互关系,尤其是外部股东和控制型大股东(或受其控制的董事会)之间的代理关系就成为公司中其它类型代理关系的起点和和决定性因素,从而,公司治理的出发点应当放在股东的内部治理上,即解决外部股东与控制型大股东(或董事会)之间的利益冲突和代理问题。股东权益受股权结构的制约并通过后者最直接地体现出来,股权结构直接规定着公司治理模式的具体形式并通过后者得以实现。制度环境在很大程度上规定着股权结构和公司治理模式演进的路径取向和典型性特征。制度依存决定了并不存在一种普遍适用的最理想的治理模式。国别的差异和同一国处于不同的发展阶段规定了一国具体的股权结构和公司治理模式的演进路径和典型性特征。在不完全的制度...  (本文共30页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

我国上市公司治理与战略绩效的关系研究

我国经济的转型正在向产权多元化、市场化转变,微观企业的治理问题是市场转轨成功的关键,良好的公司治理也是我国成功融入国际社会的关键。企业要在市场竞争中长居优势地位,获得长远发展优势,就必须制定有效的战略管理,指导和规划自己的经营活动。从公司战略管理的理论发展来看,战略管理的目标由对环境的被动适应转向追求提高企业价值创造能力,以战略资产的积累和动态能力的培养和相关利益者的共同治理来主动增强对外复杂性和不确定性的抗击能力。根据公司治理作用的范围,公司治理可以分为内部治理结构与外部治理机制。公司内部治理结构安排与战略过程的联系表现为:股东大会——战略目标的控制机构,董事会——战略决策机构,经理层——战略决策的实施者,监事会——战略决策的监督机构。公司外部治理的控制权市场的存在对企业的战略决策来说也是一个杀手锏,在市场体系较为完备的条件下,企业的战略决策信息借助现代网络通讯手段能够迅速传达到每一个投资者,以此来传递市场的反映与偏好,左右战...  (本文共174页) 本文目录 | 阅读全文>>