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私募股权投资迎来“花样年华”

近期,全球最大的私募股权投资基金之一的黑石集团,斥巨资 6亿美元收购蓝星集团股份;中信证券宣称成立全资子公司,开展股权直投业务,初始投资额为 8.31亿元。与此同时,有消息称,浙江民间资金也将携巨资500亿元,“杀入”股权投资领域。正当人们因二级市场上指数迭创新高,个股行情精彩纷呈而聚焦其间时,私募股权投资机会亦吸引了众多境内外资本大鳄的目光$$ 何谓私募股权投资?$$自中国投资有限责任公司以30亿美元参股私募股权投资(PrivateEquity,简称PE)公司———黑石集团的首次公开发行以来,PE在国内开始引起人们的高度关注。9月5日,蓝星集团旗下三家上市公司:蓝星清洗、沈阳化工、星新材料同时发布停牌公告,内容皆是,公司董事会接控股股东蓝星集团通知,蓝星集团与有关方正在商讨重大事项,因该事项有待进一步确认,公司股票即日起停牌,直至相关事项确定并披露后复牌。公告中提到的有关方恰恰就是黑石集团。9月10日,“重...  (本文共6页) 阅读全文>>

《企业改革与管理》2019年16期
企业改革与管理

私募股权投资下的财务尽职调查研究

一、私募股权投资及其财务尽职调查概述1.私募股权投资概述在经济市场中,企业拥有较多融资渠道,例如债券、股权等各种形式,降低风险一直是企业在选取投资融资渠道的过程中需要注重的核心点。随着全球一体化的发展,融资市场上出现了新的融资渠道,即私募股权投资。(1)私募股权投资的概念私募股权投资指的是运用私募的形式,对企业展开具有权益性的投资方式。在开展私募股权投资的环节中,投资机构会将未来有可能会产生的退出机制综合考虑。与公募投资之间的概念完全不同,私募投资是运用少部分特定机构与人群针对企业展开投资的一种形式,在具体交易的环节中,其价格是由投资机构与融资机构共同协商的结果。(2)私募股权投资的类型广义的私募股权投资涵盖了企业首次公开发行股票(IPO)前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre...  (本文共3页) 阅读全文>>

《现代管理科学》2019年09期
现代管理科学

我国私募股权投资基金发展现状与前景探讨

一、私募股权投资基金及其发展概况根据2019年6月发布的《中国私募股权及并购投资基金行业发展报告》,作为典型的直接融资工具,私募股权投资基金,是指投资于非公开发行和交易股权的投资基金,具有投资期限长、投后管理投入资源多、专业要求高、收益波动性高等特点。在我国,私募股权投资基金在20世纪80年代起步,经过了1985年~2004年的探索起步阶段、2005年~2012年的快速发展阶段、2013年至今统一监管下的制度化发展阶段等30多年的探索和发展,呈现出规模不断壮大、质量不断提升、监管与自律不断规范的发展态势。从运作模式和发展方式上来看,私募股权投资基金与我国经济创新驱动发展的内在要求高度一致,在当前我国新旧动能转换、迈向高质量发展的历史进程中,发挥着支持企业重建重组、促进科技创新和新兴产业发展、推动经济转型升级不可替代的重要作用。二、发展现状与趋势1.私募股权基金总体规模不断扩大,市场前景看好。2.参与主体更加多样化。近年来,股权投...  (本文共3页) 阅读全文>>

《知识经济》2019年25期
知识经济

我国私募股权投资基金的发展现状与建议

一、私募股权投资基金的发展现状在创业推出之后,我国私募股权投资基金来到了快速发展的时间阶段。因为私募股权投资基金在国家的发展时间不长,理论界还没有形成成熟的论断,但是根据研究人员的普遍观点,对私募投资基金的定义大致如下:私募股权基金指的是以私募的形势对私有企业,也就是还未上市的企业展开的权益性投资,在交易的过程中加入了有关退出机制的考虑,通过上市、并购或者有关的回购形势,出售或者持股盈利。私募股权投资基金的萌芽大致在上世纪九十年代,这一发展过程经历了四个明显的阶段:其一,在私募股权基金的兴起初期,证券公司开始代理一些资金雄厚的客户的委托交易,虽然有一定的交易量,但是大多数不够规范;其二,在初建阶段,上市公司将一些闲散资金托予承包商展开投资,采用委托理财的方式,产生了一定规模的投资咨询公司,上市公司以及顾问咨询公司对于设立和运作私募股权投资基金有较高的积极性;其三,在充分发展阶段,大规模的投资咨询管理公司的设立如雨后春笋,证券界的...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国管理信息化》2019年19期
中国管理信息化

私募股权投资基金退出机制研究

1私募股权投资基金退出的含义及特点1.1私募股权投资基金退出私募股权投资基金简称PE,是一种通过投资上市公司的非公开股或者是非上市股权,在其上市并购后退出,赚取高额利润的价值投资,因为投资的基本上是一级市场里的非上市公司,被投资的公司信息隐秘,信息的不透明带来高风险,因此私募股权投资基金是一种适合专业投资机构的投资模式。投资者一般要选择处于成长期且发展迅猛的企业,或者是未来具有广阔发展前景的项目,以低价购入,待公司成熟了,通过协议转让,兼并等手段,出售原始股票,获得利润后,基金运作的流程结束,可以开始下一个基金的生命周期。1.2特点私募股权投资的特点之一,就是投资缺乏流动性,绝大多数私募股权投资,都需要锁定资金5年、7年、甚至更长时间。同时,很多私募股权投资对于所有权转让等事宜,规定比较严格,灵活性上不如二级市场上交易股票或者公募基金。相比于其他投资基金,私募股权投资基金退出是其最关键的一环,因为私募股权投资的根本目的并不是掌握...  (本文共2页) 阅读全文>>

《大众投资指南》2019年16期
大众投资指南

私募股权投资机构如何进行财务尽职调查

引言随着私募股权投资的兴起,服务于私募股权投资决策的财务尽职调查成为相关投资机构内部财务团队或外聘第三方服务机构常见的工作内容。本文试从以下几个方面探讨私募股权投资应当如何进行财务尽职调查。一、尽调目的财务尽调属于定制化程度较高的工作内容,不同的尽调目的,尽调的重点不尽相同。比如:服务于债权投资的财务尽调应当侧重于企业资信和偿债能力,包括对企业现有资产价值,以及当前和未来偿债能力、还款来源的调查;服务于股权投资的尽调应当侧重于企业核心价值和营运能力,主要围绕以下几个方面:(一)了解标的企业的商业模式和盈利模式;(二)发现/验证标的企业价值;(三)发掘标的企业风险;(四)核查标的企业未来经营预测和估值的合理性。二、尽调的核心内容尽调的核心内容主要围绕标的企业的人和事进行。“人”指的是以标的企业为核心的各种关系的构成及其影响,包括股东、企业一把手、管理层和公司人员;“事”包括行业层面和公司业务层面。了解并准确描述标的企业人和事的过程...  (本文共1页) 阅读全文>>