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中国原油期货区域定价前路漫漫

上海原油期货今年3月上市后成交量不断上升,9月3日开始,上海原油期货迎来上市以来的首次交割,受到市场广泛关注。路透社8月31日撰文称,上海原油期货存在感不断上升,正威胁WTI原油期货和布伦特原油期货的市场地位。$$上海原油期货合约(以下简称SC合约)自上市以来可谓万众瞩目,如今该合约已运行近半年,笔者以其争取亚洲区域定价权的历程为切入点,力图客观剖析该合约运行至今的得与失。$$由于资源分配不均,国际原油市场接近于寡头垄断。我国虽然近年来已是全球最大原油进口国,但若想通过买方力量来获得实货的定价权,以我国并不充足甚至可以说是匮乏的库存储备难以实现。而结合国际原油现货市场当前的“期货+升水”主流交易方式,利用期货市场来获得区域定价权,为我国在国际油市获取更大话语权提供了新的思路,也因此被市场寄予厚望。$$期货定价的原理在于,在成熟的期货市场上,买卖双方尤其是实业客户通过充分表达各自的诉求,形成可以公正代表区域基本面的基准价格,进而成...  (本文共3页) 阅读全文>>

《当代石油石化》2018年11期
当代石油石化

上海原油期货对胜利油田的影响和建议

1上海原油期货(SC期货)交易运行状况上海原油期货自2018年3月26日上市交易以来,市场运行整体平稳,市场参与者稳步增加,各业务环节运作衔接顺畅,业务流程从交易到交割已全部走通,功能效应发挥逐步显现。9月3日,上海原油期货市场SC1809合约交易首次到期进行实物交割,9月7日完成共计60.1万桶原油的实物交割,交割金额2.93亿元,交割结算价488.2元/桶,较3月26日开盘价440元/桶上涨10.95%。总体来看,上海原油期货的交易运行特点主要体现在3个方面。1.1从市场规模看,已成为日成交量第三高的国际石油期货交易场所截至2018年9月7日,单边统计,原油期货累计交易量1 180.82万手,成交金额5.77万亿元;日均成交量10.27万手,最高达20.5万手,日持仓量1.5万手,日成交金额501.66亿元(见图1)。国际能源署(IEA)、石油输出国组织(OPEC)等国际机构都对上海原油期货高度关注并进行了客观公正的分析。图...  (本文共6页) 阅读全文>>

《中国石油和化工经济分析》2018年12期
中国石油和化工经济分析

世界原油期货国际化发展经验比较及启示

原油期货目前已成为全球期货市场上最大的商品期货品种,发展至今由于其充分发挥了避险以及价格发现和平滑油价稳定市场的作用,得到了国际投资者广泛认可,在国际现货贸易中也有举足轻重的地位。当前,国际上有12家交易所推出了原油期货。芝加哥商品交易所集团旗下纽约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)为影响力最大的世界两大原油期货交易中心,其对应的WTI、BRENT两种原油期货也分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。另外,迪拜商品交易所(DME)上市的阿曼(Oman)原油期货也是重要的原油期货基准合约。一、世界原油期货国际化发展经验总结1.纽约商品交易所NYMEX-WTI纽约商品交易所(NYMEX)是目前世界上最大的商品期货交易所,全球能源及贵金属的现货和期货价格主要以NYMEX的期货合约价格作为参照。NYMEX于1983年推出WTI原油期货合约;1986年推出WTI原油期货期权合约;1994年推出裂解价差合同以及裂解价差期权合约。...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国石油和化工经济分析》2018年12期
中国石油和化工经济分析

中国原油期货国际化发展的挑战与对策

中国原油期货的成功上市为中国油气企业创造了避险和价格发现工具,然而能否进一步成功实现中国原油期货国际化则具有更为深远的意义。所谓的期货国际化,主要指交易参与者国际化、结算国际化与交割的国际化。成功构建中国原油期货国际化平台是推进人民币国际化至关重要的一步,该国际平台将为中国其他商品期货的国际化积累宝贵经验。原油期货的成功国际化将推动期货市场的全面国际化,构建以人民币为核心的商品结算体系。中国原油期货的推出也弥补了国际期货市场中质含硫原油期货的空白。然而中国原油期货价格能否真正成为亚太地区原油供需晴雨表,则取决于期货交易及交割双方参与者的国际化程度,国际化程度越高,意味着参与者结构更加多兀化,期货价格在形成过程中更不易受地方垄断企业操纵,从而真正形成具有广泛影响力的区域性原油基准价。_、中国原油期货国际化拥有良好的支持环境(一)地方炼厂获得原油进口资质,国内参与主体多元化。到2017年,共有35家地方炼厂获得了使用进口原油的资质,...  (本文共3页) 阅读全文>>

《经济导刊》2018年04期
经济导刊

中国首推原油期货以人民币计价

3月26日,中国推出有史以来的首个原油期货合约。上海市委书记李强、中国证监会主席刘士余共同为原油期货交易鸣谬开市。从2017年起,中国巳超过美国成为全球最大的原油进UW。推出原油期货是国际石油交易中价格避险的现实需要,有助于提高我国在国际石油贸易屮的话语权。原油期货是我国第一^国际化的期货品种,其合约设丨十方案的特点是“国际平台、净价交易'保税交割、人民币计价...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国石化》2019年03期
中国石化

中国原油期货一年跃居世界第三

经历了17年的漫长探索和等待,中国原油期货于2018年3月26日上午9时在上海国际能源交易中心(INE)正式挂牌交易。十年磨一剑,千呼万唤始出来,中国原油期货的正式推出无疑具有里程碑式的意义。在INE上市的中国原油期货交易代码为SC,上市首日共有15个合约上线。交易保证金为合约价值的7%,涨跌停板幅度为5%。交易手续费为人民币20元/手。中国原油期货上市仅9个月的时间,国际市场份额已达6%,超越了迪拜交易所阿曼原油期货的交易量,上海能源交易中心也成为仅次于纽约商品交易所和伦敦洲际交易所的世界第三大原油期货交易所。2018年3月26日,原油期货正式在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。李晓东供图成就远超预期2018年中国原油期货的发展历程有以下几个重要节点。3月26日,中国原油期货正式上市。10点46分,主力合约成交量已达2万8千多手,中国原油期货合约成交总金额已达百亿人民币规模。中国原油期货首单法人户委托交易花落境...  (本文共3页) 阅读全文>>