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不要把明年的大牛市提前消化

行情自踏上2000点时进入了估值溢价状态,自踏上2200点起开始产生了局部性的估值泡沫。自此,行情的基本特性从2000点之下的估值驱动型,转化成了资金推动型。资金推动型行情的特点是,受资金羊群效应的影响,涨的时候可以涨得“目瞪口呆”,跌的时候也会突然窒息。当前,“2000点之上是投资黄金期”的理念在普通投资者,特别是在被之前的财富效应吸引而来的新投资者中开始得到普及,这使得资金推动型的行情的特性更见清晰。相对估值型行情,资金推动型行情的不可预测性更大,时间上又正在进入到变数较多的年底阶段。因此,当前应根据行情的新特征和新变化,适时修整相应的策略。$$    明年行情中枢在2400-2500点$$    目前已处于2006年年终,关于2007年行情几乎所有与股市相关的人都会异口同声地认为是牛市,仍将是大牛市,且大多都认为,2007年行情可以看高2700-3000点。现在的问题是,这个目标较当前只有15-27%的预期空间,按照目前社...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财富时代》2019年06期
财富时代

怀念2006年6124点大牛市

传说,上证指数998点前后,有关方面征调了4000亿巨资,终结2245点之后的数年长熊。之所以是传说,是没有官方证据去证实或证否。严谨地说,那4000亿,您当个故事听好了,如有雷同,纯属虚构。2 0 14年的5 17 8点大牛市,新增资金几乎都是融资盘,即杠杆牛市。翻倍后某队撤出,私募资金做第二轮高位牛的盛况没有出现。6 12 4点大牛市的记忆,导致5178点机构过于贪婪。其影响,延伸到今日。传说,上证指数998点前后,有关方面征调了4000亿巨资,终结2245点之后的数年长熊。之所以是传说,是没有官方证据去证实或证否。严谨地说,那4000亿,您当个故事听好了,如有雷同,纯属虚构。9 9 8点之后,上证指数用了1 6 2个交易日回到了1 30 0点附近,那时候的数据工具没有现在完善,上证所L2数据正在筹备上线,我还原不出那时候发生的机构建仓过程,只是依稀记得,当时的1300,被谐音为“千山”。20 0 6年4月3日到5日点,一组...  (本文共2页) 阅读全文>>

《齐鲁周刊》2019年07期
齐鲁周刊

“开门红”能否红出一个大牛市?

“开门红”说明了投资者对后市的预期信心有了很大的改善,但是不能不看到,如果并不真正具备展开一轮大牛市的充分条件,行情难免是会有起伏的。投资者在提升入市信心的同时,无论如何都不能失去了应有的理性。此轮行情的启动,当然应该归功于证监会新主席的未雨绸缪。新主席虽然至今还没有公开露面,但是,节前接连出台的三项措施,无论对于加快引入外资还是为内资松绑,都产生了一定的积极影响。这些提升市场信心,激活交易活跃度的政策,和中央在财政税收政策、货币政策、基建和消费政策等方面所发布的稳中求进的一系列积极政策保持了高度一致;同时,也顺理成章地在节后行情中较好地体现出来。正所谓给点阳光就灿烂,对于一个被压抑得太久了的市场来说,好不容易有了一个可以伸展手脚的机会,有点兴奋当然是可以理解的。不过,且不说新主席将如何运筹未来市场的发展目前还无从得知,即使他也像大家一样希望看到一个新的牛市,是不是能如众望所归的那样既有回天之力,又有得法有效的回天之道,岂不也有...  (本文共1页) 阅读全文>>

《企业观察家》2017年04期
企业观察家

今年股市将迎来小阳春 不会有大牛市

股灾的创伤犹在,“忘却的救主”还没有降临;也不会有长期健康牛,因为中国的政治经济结构不能支撑——我的乐观判断仅限于2017年短期,至于中长期,悲观因素和乐观因素哪个更大,还很难说一周前,我应邀去广州参加了王志纲工作室(智纲智库)的战略年会——“2017草根大会”,通过这个观察民营经济生态的窗口,我对中国经济运行和股市的走势有了一些新的感知。2016年年初,我对股市的判断是横着走,因为向上和向下的力量都很微弱,后来实际走势正是如此;2017年,我感觉将会是小阳春走势。所谓小阳春,指的是会小幅温和上涨。但不会有大牛市,因为股灾的创伤犹在,“忘却的救主”还没有降临。也不会有长期健康牛,因为中国的政治经济结构不能支撑——我的乐观判断仅限于2017年短期,至于中长期,悲观因素和乐观因素哪个更大,还很难说。幅提升了借壳上市的成本和难度。虽然目前今年的小阳春并不是正弦曲线式的无理IPO堰塞湖现象尚未得到根治,市场退出机由起伏波动,它背后有两个...  (本文共2页) 阅读全文>>

《金融经济》2016年01期
金融经济

2016年还会有大牛市吗?

我觉得经过眼下股市的“修复期”之后,应该还是会有大牛市呈现的!只要市场还要继续下去并不断得到发展,那么大牛市就不会缺席。在后股灾时代,尽管管理层利好不断,甚至连注册制的最大招都尘埃落定,但市场依然不太给力,总难见长阳拨起。于是很多投资者都在不断地询问,2016年还会有大牛市吗?我觉得经过眼下股市的“修复期”之后,应该还是会有大牛市呈现的!只要市场还要继续下去并不断得到发展,那么大牛市就不会缺席。但是,市场存在的问题在于,去年第二季度成交量巨大,几乎每天都在一、两万亿,堆积了极大的套牢盘,甚至连“国家队”都深套其中,这就需要市场逐渐地来“消化”。去年三季度和四季度成交量骤减,每天几千个亿的成交量,不足以对前期的巨大套牢筹码进行消化。因而,阻挡牛市的大山就是过量的套牢盘。那么如何面对呢?这就只能是市场需要以时间换空间。许多投资者总让我预判一下2016年大盘指数能达到多少?我认为预测股市的点位,是一个愚蠢的行为,但预测一下大盘运行的区...  (本文共1页) 阅读全文>>

《新民周刊》2015年14期
新民周刊

警惕大牛市变成“真杀手”

目前,绝大多数市场机构和投资者已经对大领域和国有企业改革,尤其是通过人民币国际化牛市没有疑问,甚至对中国股市将出现历史上超改革,使中国经济进一步融入国际社会,并在经大级别的大牛市也充满期待,以前曾经放言中国济“稳增长”的背景下,推进政治体制改革。股市将冲击1万点大关的那些知名学者又在鼓这是一轮经济、政治并进的改革,我们已经吹“万点论”了。而此时我思考的重点则是:中看到,简政放权,打破垄断,成为这一轮改革的国股市大牛市的动力何在?大牛市能够持续多少重要推手。未来经济发展,市场繁荣,绝不能只年?如何避免再度出现伪牛市!让少数人发财,让利益集团继续占有绝大多数社中国股市是在中国经济连续下滑并且出现明会财富。为什么所有的改革都以反腐为先导,道显的“断崖式下跌”的背景下走牛的。表面上看,理就在这里。这样的改革即刺激了中国股市崛起,已经有越来越多(尤其是高层)的人注意到,虚也会触及股市!何志成拟金融市场的重要性,承认若股市出现赚钱效应,中国...  (本文共1页) 阅读全文>>