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虚假陈述民事赔偿案系统风险该如何理解

在本周值班过程中,山东的张先生想我咨询有关证券市场虚假陈述民事赔偿中的系统风险问题。那么,对于虚假陈述民事赔偿案件中的系统风险应该如何理解呢?系统风险对证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的处理究竟会产生什么影响呢?在此作出分析,希望能对读者有所帮助。$$什么是系统风险$$系统风险是证券投资风险的一种类型,具体包括政策风险、周期性波动风险、利率风险和购买力风险。除系统风险外,证券投资风险还包括信用风险、经营风险、财务风险等非系统风险。 $$关于系统风险与证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿之间的关系,我国法律并未单独对此作出明确规定。最高院仅是笼统地针对证券投资风险与证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿之间的关系,在《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第十九条中作出规定:被告举证证明原告具有以下情形的,人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系:(一)在虚假陈述揭露日或...  (本文共2页) 阅读全文>>

《南京社会科学》2018年08期
南京社会科学

刑事案件民事赔偿的量刑机理研究

民事赔偿影响量刑已是不争的事实,最高院的指导性案例以及诸多省级高院的量刑规则对此都有明确规定,学者多从赔偿导致犯罪人人身危险性减弱、预防必要性减少的刑事政策以及恢复性司法的角度考量民事赔偿影响量刑的依据。(1)也有从利于实现赔偿诉求、恢复受损的社会关系角度进行论证的。(2)戴昕借助法律经济学分析指出,赔偿减刑乃基于威慑补充理论,(3)其论证颇具新意。从维护社会稳定、提高诉讼效率的角度来看,这些理由都没有问题。从世界范围看,赔偿作为影响量刑的情节也在德国、意大利、俄罗斯、英美等国的刑法中得到确立,如德国于20世纪80年代,美国于60年代对此已在法律上予以确立。各国理论也对此作了持久关注和深入研究。(4)我国最早对此作出规定的文件是1999年最高人民法院印发的《全国法院维护农村稳定刑事审判工作座谈会纪要》,其中指出“被告人积极赔偿损失的,可以考虑适当从轻处罚”,此后在2000年最高人民法院出台的《关于刑事附带民事诉讼范围问题的规定》...  (本文共7页) 阅读全文>>

《证券法律评论》2017年00期
证券法律评论

法经济学视野下我国证券虚假陈述民事赔偿的现状与完善

一、问题的提出证券虚假陈述民亊赔偿是一个颇具争议的话题。在大陆法系中,惩罚性赔偿制度被认为存在着道德风险,因此普遍采用补偿性赔偿制度,被普进接受的损害赔偿基本原则是填平原则,即着重于对损害的填补J。理论上关于证券欺诈损害赔偿的计算方法主要有两种:一为“净损益法”,二为“毛损益法”,《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《若干规定》)中采用的方法与“毛损益法”比较相近。《若干规定》第30条要求虚假陈述行为人在证券交易市场承担民事赔偿责任的范围,以投资人因虚假陈述而实际发生的损失为限。在司法实践中,实际损失的核算以因果关系的推定为纽带。证券虚假陈述民事赔偿之因果关系采用推定原则,投资者需要举证证明虚假陈述行为与损害结果之间存在因果关系,而侵权人需要举证证明虚假陈述行为与损害结果之间不存在因果关系。虚假陈述行为引致的投资损失主要包括投资差额损失、相关佣金和印花税以及所涉资金的利息,其中投资差额...  (本文共14页) 阅读全文>>

《商业文化(下半月)》2012年01期
商业文化(下半月)

论对服刑人员附带民事赔偿的执行

一、现行的附带民事赔偿模式服刑人员,主要是指在押的被监管人员,其中大部分已经丧失了独立的经济收入,然而根据新修订了监狱法,罪犯是可以有部分劳动收入的,根据《中华人民共和国监狱法》第五十七条,罪犯有下列情形之一的,监狱可以给予表扬、物质奖励或者记功。同时《监狱法》也要求监狱对于参加劳动的罪犯,应当按照有关规定给予报酬。然而罪犯是不可以持有现金的,根据《关于给予罪犯劳动报酬的暂行规定》,罪犯的报酬计入罪犯劳动报酬台账和罪犯就业个人准备金台账,因而上述资金均由银行寄存,并由监狱统一管理资金的账户、资金进出。(一)司法执行现状刑事案件的民事赔偿制度的法理学基础主要基于刑事罪犯对于个人所造成的伤害,予以适当的赔偿,刑事案件一般会涉及国家以及社会的安定团结,因而对于刑事罪犯需要接受刑事处罚,然而由于犯罪分子如果侵犯的是公民的人身或者财产,那么对于被害者予以民事赔偿,也是理所应当的,然而在执行民事赔偿的过程中,却存在这样一个不可避免的困境,即...  (本文共1页) 阅读全文>>

《财会通讯》2010年12期
财会通讯

上市公司侵权民事赔偿基金来源及其运作研究

股市的健康成长和发展,离不开广大投资者的参与和投资,但制度的缺陷,使中小投资者的利益很容易受到侵害。尽管证监会对一些违法主体的处罚力度很大,但采取的大多数手段是行政处罚,广大受害投资者并没有获得应有的赔偿,近年来国家积极制定了相关法律、法规,在对中小投资者利益保护上提供了法律依据,并且正在努力建立完善的保护投资者利益的民事赔偿制度。一、证券市场赔偿基金设立概述及建立证券民事赔偿基金的现实意义(一)世界证券市场赔偿基金设立概述目前世界各国(地区)普遍建立了一种旨在保护中小投资者利益的证券投资者赔偿制度,也称为投资者赔偿计划,通过相关的投资者保护立法,建立投资者赔偿基金,来保护中小投资者的合法权益。1969年加拿大率先由证券结构建立国家意外基金;1970年美国制定了《证券投资者保护法》,并据此成立了证券投资者保护公司;20世纪90年代国际间建立投资者保障制度进入高潮,如1987年澳大利亚颁布了《国家担保基金法》;1995年我国台湾地...  (本文共4页) 阅读全文>>

《石家庄经济学院学报》2007年05期
石家庄经济学院学报

证券民事赔偿能力研究

一、研究背景财务报告质量是一个企业生存发展的基石,一个弥漫着虚假和欺诈的财务信息市场,必定造成社会经济资源的极大浪费、软硬环境的巨大破坏和市场经济秩序的混乱。最近几年上市公司财务信息虚假事件前仆后继,财务信息欺诈频频曝光,使上市公司和中介机构的信誉降至冰点,投资者损失惨重,信心几乎丧失殆尽,市场面临严重的信任危机。投资者纷纷诉讼要求民事赔偿,建立我国证券投资者权益保障基金的呼声也一浪高过一浪。财务信息的信任危机也使国企利用证券市场的投融资功能来实现改革脱困的目标受到严重威胁和挑战,给资本市场资源配置和改善公司治理结构功能的实质性突破带来无以言状的隐痛。部分上市公司的虚假事件的根本原因是“冷在风里、穷在债里、迷在雾中、坏在骨里、黑在心里、烂在根里”。显然,一句简单的“股市有风险”是不可能让投资者心平气和的。投资者可以接受的风险是企业经营的不确定性,而不是人为的造假。人们普遍感到上市公司的违规违法成本太低,对违规违法者处罚太轻,谴责...  (本文共4页) 阅读全文>>