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非同寻常思路:监管投资者

投资者事后都是很聪明的,但事前又都是缺乏理性的。正因为如此,一些学者认识到,过去以投资者理性为基础建立的监管体系可能是错误的。所以有人提出了一个全新的监管视角:监管投资者而不是发行者!这个思路的用意很简单,就是分类监管投资者,而这种监管通过产品设计和限制市场进入来实现。从投资者的角度看,这个建议令人非常不快,因为谁也不愿承认自己存在理性缺陷。但这个观点,的确能够给现有的监管改革提供一个不同寻常的思路,基于此进行产品设计和制度设计,或许可能更有效地保障投资者权益。$$证券市场过去的监管体系都是出于保护投资者的目的而设立的。这样一种立法理念假设投资者总是处于弱势地位,同时,隐藏着另一个假设,即如果投资者能够获得公平的信息,实施公平的交易,那就能够做出对自身最有利的投资决策。用经济学的术语说,投资者是理性的经济人,证券监管可以保障其自由公平地追求自身的利益,结果就会促进市场的良性发展。这样说来,监管无非就是运用政府这只看得见的...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国市场》2019年03期
中国市场

我国股权众筹中的投资者权益保护

1引言所谓众筹是指由发起人借助互联网渠道筹备众人及多方的大量资金援助企业或者某个项目活动的开展的一种融资方式。现代主要的众筹运营有募捐制、奖赏制、股权制三种模式。我国股权众筹模式相比美国这种经济大国起步相对较晚,但由于我国一些政策大力扶持及相比较传统融资方式具有明显优势,这种融资方式迅速发展起来。然而由于发展较快,缺乏一定的法律规章制度的约束,暴露出很多现实问题,如:众筹平台不稳定、非法集资、违约欺诈等。投资者的权益严重受到侵害,必须引起高度重视。2我国股权众筹发展现状我国股权众筹自2014年11月迅猛发展起来,伴随着互联网时代的到来,我国证券业协会也于当年12月颁发政策条例明确对股权众筹管理设定了规则。2015年国务院也将股权众筹融资试点工作作为主要经济工作。传统证券法将股权众筹划分为公募和私募两种众筹模式,着重突出小额融资。公募股权需要受到社会公众及国家公权力的监控,而私募股权却不需要,它主要是针对一些能够较强辨别和抵御风险...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国商论》2019年10期
中国商论

国企混改与投资者权益保护方式研究

在全球经济发展背景下,为了更好适应多变的市场环境,国有企业在生存与发展需求的双重引导下,开始向着混合所有制革新。在这一背景下,国内欢迎外资企业参与国企的混合所有制改革,并保护各类投资者利益,包括表决权和经营权,但也呼吁外国政府对中国企业的投资一视同仁,维护经济全球化的大势。由此,本文针对国企混改与投资者权益保护方式进行研究。1国企混改中保护投资者权益的必要性对国有企业混合所有制改革而言,保护其中的投资者权益至关重要,而且以中小投资者权益为根本。具体必要性展现为以下几点:其一,投资者在参与国有企业投资工作时,其主要是为了获取更多的经济效益,但若是最终投资难以达到预期目标,严重的甚至无法回收原本资金,将会降低投资者的参与热情,不但会让国有企业失去投资资本,而且会失去更多的投资者。此时,国有企业将难以正常运行,且无法创造更多的经济效益,最终也很难达到预期发展目标。而通过做好投资者权益保护工作,不仅可以直接解决上述问题,还可以为企业持续...  (本文共2页) 阅读全文>>

《商业故事》2018年11期
商业故事

互联网众筹促进大学生创新创业中投资者权益保护研究

一、互联网众筹的概述互联网众筹是在互联网结合金融的前提下展开的,它不仅仅是一种金融创新,更是对传统金融提出的挑战,具有颠覆性。“互联网+”的概念当下正火热展开,互联网众筹对行业内基金业务而言是不小的挑战。以众筹的模式来改变融资形态,这值得重视与正视,从创新价值的角度看,互联网众筹具备以下特点:1.创新融资渠道模式互联网众筹是将大数据的价值作用于互联网金融上,通过这样的形式,提出了新的融资渠道,不同于传统的银行金融借贷,它在互联网的加持下能让资金充分运转起来。通过众筹的形式,可以更大程度上撬动社会底层资金,无论是处于半闲置还是闲置基金,或者是其他,储备基金,互联网众筹都能将其激发出来,从长远的战略角度看,也具备十分重要的意义。2.具体体现目标金融的特征互联网众筹通常由两方面导向,一是技术导向,二则是目标导向。由于导向清楚、投资精准,可以促进投资效益的提高,也能降低金融资本挫折。在明白这一导向特点后,对比一些常规金融项目(社会在投资...  (本文共2页) 阅读全文>>

《现代经济信息》2017年10期
现代经济信息

新常态下国企混改与投资者权益保护分析

前言2014年“新常态”首次提出,所谓新常态指的是与过去相比有所不同,并且处于相对稳定的一种状态,新常态意味着与过去三十年时间相比,我国经济转向全新的增长时期,且这一态势将会持续保持下去。在这一背景下,国内社会经济发展环境开始发生变化,其中国企混改也成为新常态背景下备受关注的话题之一,但同时如何如何保证投资者尤其是中小投资者的基本权益也引起思考。围绕新常态下国企混改与投资者权益保护展开分析,对于我国经济的持续、稳定发展具有十分积极的意义。一、新常态下国企混改中投资者权益受损的表现新常态下国企混合所有制改革指的是多方资本加入国有控股企业中,开放竞争性业务、破除垄断,引入更多的非公资本发展混合所有制经济。国企混改的主要特点是推动中央国企资产的证券化,推动地方国企混合所有权的进一步深化,同时会刺激国内首批职业经理人的出现等。国企混合所有制改革的目的是为了适应当前国内市场经济环境,让国有企业在竞争日渐激烈的市场经济形势下,能够不断提高自...  (本文共2页) 阅读全文>>

《深圳大学学报(人文社会科学版)》2016年03期
深圳大学学报(人文社会科学版)

中国上市公司中小投资者权益保护评价及有效性分析

从全球经验来看,资本市场发展与中小投资者权益保护息息相关。随着公司所有权与经营权的分离,经营者控制成为现代公司的普遍现象,股东对公司的权力(包括收益权和支配权,尤其是支配权)也随之弱化,由此中小投资者权益保护提上日程[1]。而在西方发达国家,尤其是英美国家,投资者权益保护针对的主要是经营者的侵害问题,与中小投资者权益保护并没有实质性区别。但在中国,上市公司却存在着普遍的“一股独大”现象,即国有控股公司的大股东只是最终出资人的代理人,很容易和经营者形成“合谋”;非国有控股公司的经营者也往往来自于“一股独大”的创始人或家族内部,也易于“合谋”,由此,中小投资者很可能遭遇来自大股东和经营者的双重侵害。显而易见,加强中小投资者权益保护在中国具有更重要和更特殊的意义。在这一背景下,如何科学地评价中国中小投资者权益保护水平就成为当务之急,其对于中国资本市场可持续发展具有至关重要的意义。一、中小投资者权益保护及其评价(一)中小投资者权益保护的...  (本文共10页) 阅读全文>>