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切实提高上市公司价值创造能力

市场走出困境的根本还是要切实提高上市公司质量。从以往偏重资金驱动的需求管理模式转向重视有效供给的供给管理模式,增加优质上市公司的供给,淘汰劣质低效的上市公司,改善市场结构,实质性地提高上市公司的质量和价值创造能力,夯实证券市场的基础,降低市场的系统性风险。$$上证综指自6124点以来已大幅下挫,很多股票跌得惨不忍睹。笔者认为,市场走出困境的根本还是要切实提高上市公司质量,改善市场供给,恢复投资者信心。$$上市公司是证券市场中最重要的主体之一,在整个市场中处于核心地位,规范市场行为、改善市场效率、降低市场风险、提高市场运行质量、实现市场信息对称、保护投资者利益等,无不与上市公司息息相关。$$由于我国证券市场面临接轨压力,系统性风险高,很多稳健型资金入市意愿不强。但造成我国证券市场缺乏吸引力和资源配置功能低下的主要症结在于质量(尤其是上市公司的质量不高),而不是缺乏资金。要打破目前中国证券市场的僵局,必须从改...  (本文共2页) 阅读全文>>

湖南农业大学
湖南农业大学

我国农业上市公司价值创造能力研究

农业上市公司可持续发展与其价值创造能力有密切联系。价值创造能力能有效反映农业上市公司的发展状况,能客观评价公司的经营业绩。价值创造能力的高低受到企业内外部因素的影响。我国为了促进农业上市公司的快速发展,制定了一系列农业财税优惠政策,这些政策是否对农业上市公司价值创造能力的提升产生积极影响?是否需要在新形势下进行适当的修正?当前我国农业产业环境是否有利于农业产业化发展?是否有利于农业上市公司的健康成长及创值能力的增强?当前我国农业上市公司普遍实行多元化战略是否与追求价值创造能力有关,有没有达到预期目标?农业上市公司治理结构、盈利水平、资产的成长性与周转速度、资产的规模等是否对价值创造能力产生影响?这些问题成为本文研究的切入点。通过分析影响我国农业上市公司价值创造能力的因素,寻找相应的提升对策,对促进农业上市公司持续、快速、健康发展具有重要的理论意义与现实意义。本文以我国农业上市公司价值创造能力为研究对象,运用价值评估理论、企业战略...  (本文共121页) 本文目录 | 阅读全文>>

江苏大学
江苏大学

中国A股上市公司市值管理研究

基于价值的管理(VBM)是上世纪80年代在美国企业界出现,经麦肯锡顾问公司提倡和推广的一种新型管理理念和管理模式。基于价值的管理是以企业价值最大化观念为先导,将企业的财务、战略、内部控制、激励机制等作为实现企业价值战略的各项职能活动,融预期、计量、控制、激励甚至于企业文化等于一体的全员参与的管理系统,强调企业价值在企业管理理念中的核心地位。中国股市在股权分置改革完成后,上市公司的市值表现与全体股东的利益密切相关,上市公司追求的目标从利润最大化转变为公司价值最大化,上市公司的角色定位也从过去偏向于大股东的再融资工具转变成为全体股东管理价值与创造价值的平台,上市公司的股东及管理层开始关注公司的内在价值和公司股票的市场表现,由此产生了市值管理的管理理念。市值管理是上市公司在价值管理的基础上,根据公司市值信号,综合运用多种科学与合规的价值经营方法和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理需要建立一个以价值为...  (本文共177页) 本文目录 | 阅读全文>>

河海大学
河海大学

中国上市公司价值管理中的战略结构与治理结构因素研究

企业价值管理是伴随着西方现代企业制度与资本市场的发展而逐步产生和确立的理论体系和实践方法。与追求企业短期利润最大化的传统经营理念不同,企业价值管理是通过制定和实施有效的企业发展战略,不断完善企业的内外治理结构,来获得企业持续竞争优势,进而实现股东价值最大化的企业管理实践过程。现代企业理论指出,企业战略在层次与内容上是由事业战略、业务战略与功能战略所构成的战略结构,企业战略结构的有效性依赖于企业对市场竞争结构的科学判断,更取决于企业能否建立起一套有效的企业治理结构以及由此而产生的激励相容的制度安排,从而能使经营者真正成为企业家。国际经验表明,上市公司价值管理除了决定于企业治理结构的有效性之外,还受到虚拟经济与实体经济的不同运行特征所决定的证券市场内生套利功能影响。由企业信息披露的非充分性所产生的上市公司外部市场价值与内在经济价值的非对称性,为上市公司内部人或利益相关者利用证券市场实现套利提供了现实的可能。在治理结构存在制度性缺陷的...  (本文共106页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

上市公司市值管理绩效评价研究

2005年,中国资本市场开始了一场深刻的革命——股权分置改革,股票市场正式步入“全流通”,上市公司市值表现与全体股东的利益密切相关,市值管理开始受到广泛关注。经过多年的理论发展和实践,市值管理不管是政策层面、工具层面,还是上市公司的意识层面,都发生了巨大转变,特别是近年来中国经济步入转型以升级的阶段,上市公司并购重组也开始高速发展,市值管理的积极意义更加突出。但自2014年5月9日国务院明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”以来,市场出现各种操纵股价的“市值管理”行为,违背了市值管理初衷。如何对上市公司市值管理绩效进行科学有效的评价,成为上市公司面临的重要问题。对市值管理绩效评价的研究在理论和实践上都具有重大意义。因此,本文进行了以下方面的研究:首先,论文对国内外学者关于市值管理及市值管理绩效评价的相关文献进行了全面梳理,明确了市值管理的概念和目标,对市值管理的理论基础进行了系统阐述,并分析了这些基础理论与市值管理的相关关系。...  (本文共90页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

上市公司投资者关系管理对市值管理绩效影响的实证研究

摘要:在股权分置改革的大背景下,上市公司开始有意识地进行基于市值的管理,市值管理成为新的研究与实践的课题。但是由于我国资本市场的弱有效性以及信息的不对称性,投资者与企业相互了解、良性互动途径和方法少等原因造成上市公司内在价值与外在市场表现关联度低。投资者关系管理是解决价值创造与价值实现偏差问题的有力武器。它有助于提高投资者对公司的认可度,减少信息不对称,纠正市场估值偏差,促成融资行为,也有利于增强市场信心,同时反作用于提高公司的决策科学性,使内部价值与市场反应统一,增强价值实现的能力。本文在介绍投资者关系管理和市值管理相关文献综述和理论基础上,运用主成分分析法构建市值管理绩效综合度量指标,并构建了网站投资者关系管理指数,借助SPSS软件进行了实证分析。实证结果表明:投资者关系管理与市值管理绩效正相关。其中,投资者关系管理的三个构成维度(信息披露指数,沟通互动活动指数,组织管理保障指数),信息披露指数与市值管理绩效相关性不显著,未...  (本文共99页) 本文目录 | 阅读全文>>