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资产证券化或能破解中小企业融资难

在欧美债务危机影响仍在延续、国内货币信贷紧缩政策不变的大背景下,近日国务院批准信贷资产证券化市场继续扩大试点。值得注意的是,本次扩大试点工作的重心将放在中小企业信贷证券化上,央行据此将会同相关部门积极研究进一步扩大中小企业信贷资产证券化的实施方案。笔者认为,这将为化解中小企业融资难的矛盾提供重要的思路,其意义不同凡响。$$   确实,资产证券化曾被市场寄予厚望,但其发展并不顺利。从目前来看,中国资产证券化规模仍然较小,基础资产种类比较单一,尚处于发展的起步阶段。特别是自2009年以来,受到美国次贷危机引发的“蝴蝶效应”及国内宏观金融政策连续调整等因素影响,国内信贷资产证券化市场发展几乎处于停滞状态。所以,此次国务院批准信贷资产证券化继续扩大试点,标志着资产证券化将可能迎来新的发展机遇。$$   与此同时,当前国内外经济形势对重新扩大资产证券化试点也将构成较强的市场支撑与推动基础。这是因为,中国信贷资产证券化的实践告诉我们,资...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国集体经济》2019年02期
中国集体经济

中国信贷资产证券化的发展及对策研究

信贷资产证券化,即以金融机构发放的贷款作为基础资产,再将基础资产所代表的可在未来收获利益的权利打包成为可在金融市场交易的债券。近几十年来,信贷资产证券化突破传统融资手段,对于提高资产流动性,降低风险,推动实体经济发展等方面作用重大。自从2005年开始,我国开始接触信贷资产证券化,规模迅速扩大。正值发展黄金时期,2007年的美国次贷危机爆发,信贷资产证券化的可行性遭受怀疑。继2008年美国雷曼兄弟公司破产后,中国暂停了对资产证券化的尝试与探索。随危机结束,2012年5月诸多监管机构联合发布声明,宣布其重启。在国家的重视及其影响下,信贷资产证券化的优势逐渐体现,近几年来发展态势良好,仅一年内的发行额达2500亿元以上,其特殊性逐渐被大众接受,成为常规业务。一、国内的信贷资产证券化发展优势继资产证券化2012年重启以来,一直保持良好发展形势,总结为以下几方面。(一)国家政策支持一项事物的发展离不开政策和监管的引导,信贷资产证券化也是这...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国银行业》2019年06期
中国银行业

中小银行信贷资产证券化的挑战与应对

面对金融供给侧改革和宏观审慎监管的大背景,作为地方金融服务和信贷资金的主要供给者,中小银行近几年面临巨大的的转型压力。增加金融创新、提升资本市场服务实体经济的能力,是中小银行突破困境的重要应对方式。作为金融创新的一种形式,资产证券化可以帮助银行和企业把存量资产快速变现,提高资金使用效率,拓宽融资渠道,降低融资成本。其中,信贷资产证券化业务由于具有“盘活存量、风险转移、增加中收、低成本融资”的功能,在商业银行中得到快速推广和发展,它对于调节银行资产业务结构、节约风险资本都有显著的好处。同时,相比大型商业银行,中小银行面临的风险资本约束、资产质量和融资成本压力更大,通过创新金融工具改善经营困境的动力更足。因此,信贷资产证券化工具为中小银行提供了一条转型的重要途径。然而,经过这几年的业务发展与实践,中小银行开展信贷资产证券化业务的市场表现却未及预期。市场表现未达预期中小银行开展业务面临挑战信贷资产证券化在中小银行转型发展过程中可以起到...  (本文共3页) 阅读全文>>

《现代交际》2017年13期
现代交际

我国信贷资产证券化市场的流动性困境及对策研究

随着金融产品的创新,信贷资产证券化不断发展,其健康、持续发展对完善我国金融市场、提高市场运行效率具有重要意义。然而,信贷资产证券化流动性问题随之凸显,找到提高流动性的有效途径成为亟待解决的首要任务。一、信贷资产证券化流动性层次划分信贷资产证券化是指打包信贷资产并建立资产池,通过结构重组和信用增级使得原本缺乏即期流动性的信贷资产流动性大大提升,从而发行相应的有价证券。在这个过程中,核心问题是流动性,信贷资产证券化使得原有资产的流动性大大增强,发起人正是通过这种转化流动性的途径实现融资目的。产生流动性的环节分别是资产转让、证券发行和证券交易,信贷资产证券化过程中资产的流动性强弱也取决于这三个层次流动性的共同影响。二、信贷资产证券化市场流动性困境分析自从我国开展资产证券化试点工作以来,国内信贷资产证券化市场发展势头迅猛。但是,其流动性问题也日益凸显,相对于债券市场的其他产品而言,其二级市场缺乏深度,流动性很低,归因于两个方面:首先,市...  (本文共1页) 阅读全文>>

《企业改革与管理》2018年04期
企业改革与管理

信贷资产证券化风险的主要表现、原因及对策

近几年,信贷资产证券化在我国金融界发挥着越来越重要的作用,尤其在拓宽融资渠道,降低融资成本,增强流动性,分散银行信贷风险等方面有突出的贡献。但目前,我国信贷资产证券化的发展还存在着较高的风险,阻碍了其快速发展的态势。因此分析风险产生的原因及如何防范和化解成为当务之急,这也是本文研究的意义所在。一、信贷资产证券化的定义资产证券化是指将能够带来未来稳定现金流的资产组成资金池,并打包出售给特殊目的主体(SPV),SPV再通过信用增级及结构调整,在此基础上发行资产支持证券(ABS),从而实现融资的手段。信贷资产证券化属于狭义的资产证券化,即将企业贷款、消费贷款、应收账款等这类具有未来稳定现金流的产品形成资金池,由SPV在资产池的基础上发行ABS,最终由原始产品产生的现金流偿还ABS本息的一种资产证券化。期间,由信用评级机构对该ABS进行信用增级,经销商负责售卖。二、信贷资产证券化的风险表现形式信贷资产证券化可以改善金融结构,盘活存量资产...  (本文共2页) 阅读全文>>

《合作经济与科技》2018年09期
合作经济与科技

我国信贷资产证券化发展研究

进入20世纪以来,资产证券化在国际金融界起到了举足轻重的作用,是人类引以为豪的金融创新产品之一。目前,可供证券化的基础资产覆盖范围越来越广,主要涉及到汽车贷款、住房贷款、助学贷款等项目,为了顺应国际金融经济发展潮流和趋势,越来越多的国家开始发展和不断完善资产证券化。由于我国证券公司发展较慢,资产证券化业务仍存在很多不足,与西方发达国家相比,我国的资产证券化业务仍处于起步阶段。除此之外,在资产证券化产品设计方面,产品种类单一且缺乏创新型性。通过学习和对比,分析得到我国资产证券化模式和产品设计方面的发展现状,从这些存在的问题入手,为我国资产证券化业务发展与产品设计提出建设性意见,共同推动我国证券公司的发展。一、我国信贷资产证券化发展现状及存在的问题与西方国家相比,我国的信贷资产证券化发展比较晚,主要是为了解决我国市场经济发展过程中出现的各类问题,而在信贷资产证券化发展过程中,起到关键作用的就是政府的引导作用。为了更好地促进我国金融市...  (本文共2页) 阅读全文>>