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中国连续三年 成全球第二大并购目标市场

2012年至今中国企业全球首发上市(IPO)筹资金额为203亿美元,较2011年534亿美元的筹资金额下降62%。2012年迄今已公布的中国参与的并购共计3387项,金额达2037亿美元,较2011年的1978亿美元上升3%,中国连续3年成为仅次于美国的全球第二大并购目标市场。汤森路透亚洲研究部昨日披露数据称。$$   A股首发融资额占71%$$   今年以来,A股首次公开发行(IPO)筹资金额达144亿美元,占中国企业全球IPO筹资金额的71%,较去年407亿美元的筹资金额下降65%。中信重工机械股份有限公司是今年发行金额最高的A股IPO,总募资金额达5亿美元。 $$   今年中国企业在美国IPO的数量和发行金额较去年锐减。仅有唯品会(VIPSHOP)和多玩(YY Inc)两家企业分别在纽约证券交易所和纳斯达克上市,募资1.7亿美元,较去年中国企业在美国IPO募资总金额下降93%。 $$   国信证券再...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济与管理》2017年01期
经济与管理

驰名商标与并购目标公司选择——基于资源效应的研究视角

一、引言尽管国内外有关目标公司特征的研究文献较为丰富,但是鲜有文献基于资源效应的角度深入探讨。实际上,根据资源基础理论,公司竞争优势和绩效往往取决于其拥有的战略性资源,尤其是商标品牌、知识和专利技术等难以在短时期内模仿替代的无形资产(Barney,1991)[1]。而并购能够为公司填补资源缺口,快速实现资源整合和核心竞争力提升,尤其是知识经济时代,获取目标公司高价值的无形资产或许是驱动并购参与的重要因素之一(Kumar et al.,2004)[2]。曹崇延等(2013)针对2007年沪深两市并购活动进行研究发现,收购公司通过整合运用自身及目标公司拥有的优质无形资产,将有助于释放其原有无形资产的增值潜力,收购公司无形资产对并购绩效存在显著的正向影响,且随着并购绩效提高,正向作用不断加强,从一个侧面反映了无形资产在企业并购决策中起到的关键作用[3]。本文将以驰名商标作为优质无形资产的代理变量,研究其对并购目标公司选择的影响:其一,...  (本文共7页) 阅读全文>>

《山东师大学报(人文社会科学版)》2001年06期
山东师大学报(人文社会科学版)

企业并购目标的选择策略

企业并购是一项复杂的系统工程 ,如果策略不当 ,其失败率极高。如何在市场经济中选择合适的并购对象 ,是企业并购决策中的首要问题。但是 ,迄今理论界对并购目标选择问题的研究还不够充分。因此 ,研究并购目标的选择策略具有重要的实践和理论意义。一、选择并购目标的一般程序企业并购由于本身固有的复杂性 ,充满了风险 ,失败率很高。最近 ,美国科尔尼顾问公司筛选出 1998和 1999年全球范围内 115个巨型并购案例 ,发现 5 8%没有达到事先设定的价值创造目标。关于并购失败的原因 ,该公司认为 ,在购并的整个流程中处处充满了风险 ,风险一旦失去控制就会导致并购的失败。他们把并购的整个流程划分为战略开发 (包括筛选目标和全方位分析 )、谈判、整合三个阶段 ,各个阶段上的并购风险分布分别为 30 %、17%和 5 3% [1 ] (P6 4 ) 。企业并购如何才能减少失败呢 ?1990年美国《商业周刊》对全国 80年代的企业并购活动进行了...  (本文共3页) 阅读全文>>

郑州航空工业管理学院
郑州航空工业管理学院

医药企业并购目标公司选择及绩效研究

并购是现代企业间资源配置和企业外部治理重要手段,随着医药企业并购数量和规模的急剧上升,医药企业并购成为中国企业并购的重要组成部分,推动着医药产业结构调整。企业并购实施前,进行系统的科学调查研究是实现并购绩效最优化的关键性因素,其中选择与主并方相契合的目标公司成为首要问题,决定着并购能否成功和并购绩效性能否实现,因此,研究不同并购目标公司对绩效产生的影响有着重要的理论和现实意义。鉴于此,本文在梳理和总结以往学者研究成果的基础上,以景峰医药和亿帆医药并购案例为研究对象,运用会计指标研究法、事件研究法、Z指数模型、描述性统计相结合的方法,首先整体分析医药企业并购及目标选择现状,后引入个案进行对比分析,主要针对景峰医药和亿帆医药并购方、目标公司、并购完成前后三年财务及市场绩效四个方面进行深入对比分析,运用效率、信息、机会窗口假说等理论探究并购目标公司选择及并购对医药企业绩效的影响。研究发现,无论从行业整体还是个案均得出一致性结论,即并购...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

云南财经大学
云南财经大学

房地产企业并购目标选择研究

近来年,全国多地房地产价格快速上涨,由此迎来了国家对房地产市场宏观调控的日益升级,各地房地产调控政策频出。按照十九大精神,“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,房地产市场调控持续升温,行业增速逐步放缓、企业拿地成本不断增加、盈利空间日趋收窄。同时,在当前去杠杆的背景下,房地产企业融资规模大幅缩水,融资成本全面上升。在此背景下,中小房地产开发商面临巨大的生存压力,而综合实力强的开发商则利用自身资源和运营管理能力等方面的优势迅速做强做大,行业内也蕴藏着大量的并购投资机会,房地产并购风潮涌起。并购能否顺利进行,并购后能否为企业带来正向绩效,这些都和并购目标的选择密切相关。目前学术界对并购方面的研究虽然很多,但大多集中在并购价值评估、并购绩效的评价、并购后整合领域、并购产生的经济效益等方面进行研究,而对于并购目标选择问题的综合性研究文献和资料很少,特别是在房地产并购领域,专门性的研究更少。作者通过对多家知名房地产企业进行调研,发现目前...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

华南理工大学
华南理工大学

基于神经网络的并购目标预测研究

并购是社会资源重新配置的重要手段之一,近年来在国内外资本市场上具有越来越活跃的表现,在现代企业经营成长和发展过程中有着不可替代的战略地位和作用。成功的并购活动能够为企业带来丰厚的利润,而失败的并购活动则可能使企业陷入艰难的境地。并购目标公司的选择,是整个并购过程中最重要的环节之一。在不同的市场环境和背景下,企业的并购动机和并购行为都有所不同,如何识别并购目标公司,无论对上市公司、投资者还是中介机构、政府监管部门等,都有着重要作用。随着我国股权分置改革的不断深入,上市公司进行并购的市场背景也发生了巨大的改变。在如今我国新环境下,如何预测并购事件中的目标公司更是吸引了各方利益相关者的目光。本文在并购动因基本理论的基础上,分析并购动机,寻找出并购目标公司的一般特征,并选取了能够代表并购目标公司特征的十六个指标,用单因素方差分析法对指标进行筛选,最后将总资产、每股收益、营业收入增长率、托宾Q值以及代表不同行业发生并购的比率作为行业因素等...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>