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香港重拳治理股市不当行为

伴随着部分小盘港股获批纳入互联互通,港股上市公司素质问题受到媒体和市场各方的持续关注。香港监管层近期频频出手,对频繁集资、可能损害小股东利益等行为说“不”,并发起了对《上市规则》及创业板的全面检讨。$$此外,旨在从源头上提升香港上市公司质量的“建议改善上市监管决策及管治架构”联合咨询已经结束,香港证监会和香港交易所目前正在对收集到的意见进行研究,预计最快会在明年一季度末完成分析。$$频频行使否决权$$三季度以来,港交所已经悄然加大对市场不正当行为的治理力度,有一些公司的“高送转”方案被变相叫停。近日,香港交易所全资附属公司香港联交所就对一家上市公司申请股份拆细和另一家公司短时间内重复集资说“不”,并向市场公布了拒绝批准这两项申请的理由。$$查阅联交所公布的上市决策文件可以发现,上述申请股份拆细的公司,在一个月前刚完成折价供股及股份合并,联交所认为,若其股份拆细得以执行,会摊薄放弃认购的少数股东的权益。$$据了解,香港证监会及香港...  (本文共2页) 阅读全文>>

《银行家》2004年05期
银行家

迈出转型的一步——港交所新上市规则述评

从4月l日起,香港联交所开始执行新的上市规则。新规则与老规则相比,主要有三方面的不同:一是将在主板上市的公司最低预期市值从1亿元提高到2亿元;二是增加了选择性上市的条件,只要预期上市时市值达到40亿元或以上、最近一个财务年度收人达到5亿元或以上、股东人数达到1 000名或以上的企业,不再需要具有连续3年的营业记录就可以上市,而市值达到20亿元的企业,则可以豁免前3年连续盈利的要求.三是对于控制权发生转移后24个月内完成注资的企业,视同为IPO,不再能直接实现借壳上市。很明显,港交所此举有利于内地大型企业赴港上市,而对于计划赴港买壳上市的企业来说,则是抬高了门槛,从而具有很强的推动市场转型的含意。据港交所解释,它之所以修改上市规则,主要是为了和国际接轨。的确,在美国纽约以及英国伦敦的证券交易所,针对不同类型的企业,都有不同的上市规则,其核心在于市值越大的公司,给予的上市条件就越优惠。从交易所的角度讲,相对于中小型企业来说,大型企业...  (本文共1页) 阅读全文>>

《法制与社会》2011年28期
法制与社会

联交所与上交所上市规则关联交易制度比较研究

关联交易是境内外上市公司合规管理的重要组成部分。国内外有关法律法规和监管规定对关联交易、关联人等均有相应的规定;同时监管机关以及学术论文对关联交易的危害性以及监管的必要性、有效性也都有充分的阐述和相当高的认识,本文对此不做过多的阐述。笔者将结合联交所及上交所上市规则的规定,对关联交易的有关制度进行比较研究。一、关联交易概述及比较关联交易从经济学的角度看,其客观存在有其积极的作用。如通过关联双方明确供产销关系、优化资本结构等多种方式使各自能够发挥生产经营上的优势,特别是在国有企业的产权重组、产业结构和产品结构的调整与优化组合中有着积极的推动作用。但这种优势往往被一些企业出于自身利益的追求和目前制度的原因所利用,从而使“关联交易”一词几乎成为证券市场一种不规范行为的代名词。如《中华人民共和国公司法》就强调:“公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。”。《公司法》没有直规定关联交易或关联人,...  (本文共3页) 阅读全文>>

《WTO经济导刊》2017年03期
WTO经济导刊

好孩子何惧新规矩——别被联交所ESG指引吓住

插图|安冰蔡斌2015年12月21日,香港交易及结算所有限公司发布的新闻稿称:其全资附属公司香港联合交易所有限公司(以下简称联交所)将加强《上市规则》的《环境、社会及管治报告指引》(以下简称《指引》)。这意味着香港联交所上市的公司将面临一道新规。那些越来越多的新规矩,从来不是约束好孩子的。对于一贯注重可持续发展的公司来说,《指引》不过是一个新的、更加具象的信息披露工具,根本不用紧张到无所适从的地步。根据香港交易所刊发的2016年市场统计数据,截至2016年12月30日,在香港上市的企业数目高达1973家。《指引》的出台,为这些企业的信息披露提出了更明晰的方向和要求,但对于相当多的企业来说,可能也存在着方方面面的困难和挑战。比如对《指引》发布的背景不够了解,对《指引》的要求不够理解,对《指引》的含义认识不够清晰,在ESG(环境、社会、管治)管理中,还存在短板现象等等。问题多多,但也没必要过度担心,下面我们用三个问题来舒缓您紧张的心...  (本文共3页) 阅读全文>>

《陕西审计》1990年10期
陕西审计

世界上主要国家和地区公司和上市规则有关审计的要求

世界上主要国家和地区公司和上市规则有关审计的要求英国·伦敦证交所编制的上市细则中规定,公司一般须有三年以上的经营记录,并须上交最近三年的汇总审计帐目,方能接纳上市。美国·纽约证交所上市规则中规定,公司必须在最近三个会计年度里连续盈利,三年累计不少于650万美元,由注册会计师和律师解决上市文件有关的会计和法律问题。日本·东京证交所上市规则...  (本文共1页) 阅读全文>>

《华东科技》2008年05期
华东科技

企业上市法律难点阐释

“我的企业要上市”,乍一听,是一句让人热血沸腾的豪言壮语,但落实起来很多企业往往会发现,实际上上市规则十分繁多,操作起来远没有一句豪言来得这么轻松。如何能在让人看后头晕目眩的上市规则中理出头绪呢?其实上市规则还是有其基本原则的,这也是我们走向资本市场,面对主管、审批机关和投资基金,包括证券投资者时,所必须面对和掌握的基本原则。为什么创业板谈了这么久依然没有进入实质阶段,这是一个仁者见仁、智者见智的问题.事物在一定程度上要符合发展的本质规律创业板的上市也是多层次资本市场发展的需要证监会副主席姚刚表示,推出创业板的时机已经比较成熟了。设立创业板市场是党和国家长期以来的一项重大的战略决策。从1999年讨论设立“高科技企业板块”以来,对于创业板的探索始终没有停止过。在这期间由于2000年全球网络泡沫破灭,对科技板和创业板大家有很多不同的意见,推出创业板的工作也暂缓了。几个基本点展开的。成功上市的前提如今,股市中每年交的印花税比上市公司的...  (本文共2页) 阅读全文>>