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多元化会破坏公司价值么?

大型综合集团已经过时了吗?经济危机爆发后,这个问题重新引起了企业家们极大的兴趣。$$   不难理解,需求的骤减使不少企业的主营业务迅速下滑,管理者们不得不寻找新的商业机会,将资源从当前业务转移到更具吸引力的领域。但传统的观点总是说,大型多元化集团会损害股东价值,而投资者也更青睐业务集中的公司。这使得企业家们在扩张疆域时变得犹豫不决。$$   对这个问题,厦门国贸集团股份有限公司(简称:厦门国贸,600755)董事长何福龙给出的答案是“要多元化”。原因很简单:当传统贸易板块的业绩受危机影响大幅下滑之时,该公司的房地产和物流业务受到冲击较小——由于将业务分散在不同的行业,集团得以相对稳定地运营。$$   据介绍,创建于1980年的厦门国贸,以贸易起家,现已形成贸易、房地产、港口物流三大核心主业。在何福龙看来,危机更加坚定了公司多元化的战略方向,三块业务的布局规避了“鸡蛋放在一个篮子里”的风险。$$   即使在形势最严峻的今年...  (本文共3页) 阅读全文>>

《财务研究》2017年05期
财务研究

佛教文化对公司价值的影响研究——基于企业内部控制和创新活动的视角

一、引言近年来,学者们逐渐开始认识到非正式制度(包括文化、宗教等)对于经济增长和社会发展的重要作用,并进行一系列的相关研究(Allen等,2005)。尤其对中国这样一个处于转型期的新兴市场国家,正式制度(如法律)的制订和执行尚不完善,长期历史发展中积累下来的宗教、文化、习俗、惯例等非正式制度可能占据着更为重要的地位(陈冬华等,2013)。因此,当我们试图理解中国种种社会、经济问题时,从文化信仰、宗教伦理等非正式制度出发,探寻市场经济的道德和伦理基础,可能更具现实意义(韦森,2002)。值得注意的是,在众多的非正式制度中,佛教文化作为一种外来文化,通过长期与中国传统的儒道文化相互冲突与融合,在我国社会、经济、文化领域均发挥着不可忽视的作用。在中国,以佛教文化作为切入点,来考察当前非正式制度是否影响以及如何影响公司行为具有重要的现实意义。已有相关研究表明宗教影响公司行为的路径主要有社会规范和风险态度两条,但鲜有文献基于宗教教义来探究...  (本文共10页) 阅读全文>>

《金融经济》2013年08期
金融经济

论公司价值管理的目标与实现

公司价值管理是上世纪90年代美国企业界所首次提出的,即麦肯锡公司所提倡的新管理理念。公司价值管理目的是创造价值,并以最大化为目标,对公司生产经营活动给予安排,以提高公司效益。在具体的管理实践方面,经历了价值依从、内化至附加的过程,众多公司因价值管理的实现而促进了公司的快速发展,如英特尔、Microsoft与可口可乐等,公司价值管理已由财务、战略阶段发展到了整合阶段。随着我国市场经济的全球化发展,实现了资本市场解冻、信息技术进步,原来的利润目标已不能适应现代公司发展的要求,价值管理理念为我国公司新发展提供了实践参考依据,推动了公司价值增值的实现。一、公司价值管理及其目标1、公司价值管理公司价值管理是公司以价值最大化作为目标,依据环境变化,恰当准确地把握投资机会,对公司资源进行合理配置,如结构战略性的调整、战略投资等,以增强组织灵活性与环境的适应性,提高公众与社会在公司增长与收益方面的预期,为股东创造出更多财富的方法的总汇。由本质来...  (本文共3页) 阅读全文>>

《福建论坛(经济社会版)》2002年01期
福建论坛(经济社会版)

中国经济市场化背景下的行业研究与公司价值发现

在经济市场化不充分的条件下,公司价值的形成和实现与其所在行业的市场化程度关系十分密切,进而公司价值发现的一个重要途径就是通过行业研究来得到。本文认为,通过行业成长性、行业结构、行业价值拓展空间等指标的纵深研究,才能真正发现那些未来价值成长空间巨大的优质企业。然而,目前我国行业研究却严重“供不应求”,且研究产品的质量和层次不高甚至大多粗制滥造和低水平重复研究,尤其是大多数研究忽视中国经济的现实条件和成长水平,从而在研究思路、方法和体系结构上存在着诸多缺陷,因此,作为专业投资机构的证券公司,加强行业研究应成为当务之急。一、公司价值研究与中国经济市场化过程公司价值的形成和评价,除了公司自身的资源占有、管理水平、运行模式等因素外。最核心的确定因素,尤其是未来价值的参照因素,就是行业成长性及其相关指标。换言之,企业价值研究,包括价值的创造及评价分析,不可能离开这个企业所在的行业及系统状况,企业的存在意义即存在价值也主要通过行业来体现。至少...  (本文共4页) 阅读全文>>

《工业技术经济》2001年04期
工业技术经济

衡量公司价值的新方法

与公司存在的目的应是为其相关利益体提供各种利益。与公司相关的利益体包括:投资者(股东)、经理人、债权人、政府、顾客和雇员等,其各种利益包括:投资收益、薪金、利息、税收、产品(服务)和就业等.那么,公司价值就是公司满足其相关利益体各种利益要求的程度(效果和效率)。公司价值也是公司的相关利益体所共同关心的公司绩效,也应是公司管理层进行公司一切经营管理活动的宗旨。因此,如何衡量这种基于相关利益体利益的公司价值,怎样权衡相关利益体的利益,用什么指标体系来反映公司价值,是实施以提高公司价值为宗旨的经营管理的前提.衡量公司价值的比较有代表性的方法有:以反映公司投资者投入资金获利能力的权益报酬率分析为核心的杜邦系统,反映公司收益性、成长性、流动性、安全性和生产性等五方面指标构成的雷达图,反映公司财务指标和非财务指标结合的均衡记分卡(Balanced Scorecard),反映公司资本增值状况的经济增加值(EVAm)和反映投资者对...  (本文共1页) 阅读全文>>

《出版发行研究》1970年60期
出版发行研究

评估公司价值的利器推荐《价值评估——公司价值的衡量与管理》

评估公司价值的利器推荐《价值评估———公司价值的衡量与管理》□中国大百科全书出版社马汝军出版适应时代发展要求的学术专著是中国大百科全书出版社的一大特点。近年来,随着改革开放的深入开展,如何对企业、公司的价值进行衡量与管理,简言之就是如何评估公司价值就变得尤为重要。鉴于此,中国大百科全书出版社翻译出版了美国著名咨询性公司麦肯锡公司的《价值评估》一书。本书可以分为三大部分,第一部分讨论了商业战略与价值之间的关系。第二部分可以说是一部完整的单一业务公司的价值评估手册,它逐步描述了以现金流量折现价值评估的一般方法及使用,第三部分讨论了在更复杂情况下如何进行价值评估。价值评估业是一个新兴的行业,本书的主要目的是消除人们对价值评估的神秘感,使基于价值的思维和价值评估方法将很快得到普及。清晰的价值评估思想和运用价值评估指导商业决定的技能是成功地应付当今竞争环境的先决条件。公司的总经理、业务经理、财务经理都需要对价值有明确的理解。目前,价值评估...  (本文共1页) 阅读全文>>