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避险资金追捧,美短期国债接近零收益率

新华社华盛顿12月7日专电由于全球金融危机导致投资者纷纷购入美国国债避险,至上周末美国短期国债收益率迫近0%。 $$   至上周五,美国4周和3个月期的短期国债收益率从9月初的1.151%和1.785%降至0.01%。长期国债也备受追捧,10年期国债收益率由10月中旬的4.08%降至2.505%,创50多年来的新低。 $$   债券收...  (本文共1页) 阅读全文>>

《东西南北》2017年10期
东西南北

我们为何借越来越多的钱给日本?

决定一个国家的国债能不能买,两点最重要:一是国家信用;二是计价币种,如果计价币种大幅贬值,等到还本付息,你的债权也必然相应缩水。不久前,日本央行公布一项数据:截至2016年底,海外投资者共持有日本短期国债59.8万亿日元,占比达到50.9%。其中,中国投资者买入11.2万亿,是全球最大日债持有者。中国投资者,其实主要是政府背景的投资机构,中国民间一直很少参与外国政府债券的交易。短期国债是和中长期国债相对应,它们主要根据期限长短来进行分类。日本的长期国债主要是日本国民和国内金融机构持有,短期国债的流动性(变现能力)和基于期限的风险都较小,所以海外投资者更愿意配置短期国债。中国有巨额的外汇储备。近两年来,外储从约4万亿美元下降到约3万亿的水平,减少近1万亿,但数字依然可观。这么多钱放在央行账户上,是一种浪费,如何通过投资保值增值?但问题是,钱太多也会造成一个麻烦,即不知道投什么好,更怕蚀本。在中国,外汇储备的本质是央行对国民的负债。...  (本文共1页) 阅读全文>>

《财政研究》1988年06期
财政研究

论我国发行短期国债的可行性

大力发展财政信用,使财政分配由单一的无偿分配向无偿和有偿分配并存的格局转变,是财政适应当前改革形势,尽快摆脱入不敷出困境的有效途径。政府债券是国家信用的一个主要手段。开放国债流通市场,建立多元化的国债结构,是健全和完善国债发行和管理体制的必要条件。在此,我想就我国发行短期国债的可行性谈一点初步看法。期库券是最重要的,它要占到财政部所发行的畅销证券的40%。二 短期国债,国外也有称为短期库券(如英国),英文为Treasury Bills。通常它是政府为筹措资金以应付短期的现金需求,包括支付到期的短期国债,或为了大量偿还到期的国债和续借顺畅而发行的。债券形式为贴现债券,期限一般在一年以内。日本发行的大藏省证券、食粮证券和外汇资金证券,都在6个月以内,美国短期库券则分别为91天和182天。此外,美国政府为吸引准备交税的闲置资金有时发行一种期限为一年的先期交税库券(Tax Antieipation Bil一s)。短期国债“是超短期资金运...  (本文共2页) 阅读全文>>

《计划经济研究》1988年03期
计划经济研究

论我国发行短期国债的可行性

大力发展财政信用,使财政分配由单一的无偿分配向无偿和有偿分配并存的格局转变,是财政适应当前改革形势,尽快摆脱入不敷出困境的有效邀经丫政府债券是国家信用的一个主要手段,我想就我国发行短期国债的可行性谈一点初步看法瑞· 短期国债,国外有的称之为短期库券(如美国),英文为Treasur,Bin污。通常它是政府为筹措资金以应付短期的现金需求(包括支付到期的短期国御‘、一或为了大量偿还到期的国债并使续措顺利为目的而发行的。债券形式为贴现债券,期限“般在一年以内。日本现在发行的大藏省证券、食粮证券和外汇资金证券,·都在六个月以内厂美国短期库等则分别为91天和1 82天、此外,美国政府为吸弓l准备交税的闲置资金有时发行一种期限为一年的先期交税库券(Tax Ant让ipation Bills)。短期国债是超短期资金运用的良好投资对象,美国在商业票据、银行承兑和可转让存款证等一类证券中,财政部发行的短期库券是最重要的,占到财政部所发行的畅销证券的...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财政研究》1989年01期
财政研究

论我国发行短期国债的内部条件

货膨胀和物价上涨所抵销,当人们以国债的形式储蓄时,.实际收益率应保证高于2一3%。3.创造良好的经济环境。抑制通货膨胀,稳定物价,创造良好的发债环境,使人们乐于以金融资木的形式〔定期存款,国债)参与投资,获得额外的收益。 ·从我国历年发行的国债来看,国债的期限是逐步缩短的。1?84年以前年度的国债从购买到还本付息最长需要10年,1‘85到1 087年的国债还本期限缩短为5年,1988年又缩短为3年。 国债期限逐步缩短的实质原因是:1.在物价轮番上涨的情况下,发行较长期的国债显然是不受欢迎的。2.在货币贬值而证券市场不发达的情况下,人们不愿购买较长期的债券。3.国债利率偏低,...  (本文共1页) 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

长短期国债期限利差宏观经济影响因素的实证分析

关于不同期限的国债收益率间表现出什么样的关系,收益率曲线不同形态是由哪些因素决定的,国内外学者们做出了大量的研究,也提出了许多不同的观点和研究模型,但较少分析宏观经济因素对其可能产生的影响,而对于其波动性形成的分析则更少。本文着眼于长短期国债期限利差波动性这一特殊状态研究国债期限利差的宏观经济影响因素,并为我国货币政策、汇率政策等宏观经济政策的制定以及国债市场的发展与完善提供信息与政策建议。本文研究力求创新,通过理论与实证研究,分析比较中美两国各自长短期国债期限利差的宏观经济影响因素,在验证了长短期国债期限利差存在ARCH效应的基础上,构建了GARCH(1,1)模型来进行实证检验,同时依据理论分析设置了外生变量,并将外生变量引入GARCH(1,1)模型的条件方差方程中以分析中美两国各自长短期国债期限利差的波动性及其宏观经济影响因素。研究发现,经济增长因素与美国长短期国债期限利差波动性呈正相关,而对中国影响不显著;通货膨胀因素与两...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>