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餐饮业资本结构波澜微起

由中国烹饪协会会同中国商业联合会、中华商业信息中心联合发布的2001年度中国餐饮企业经营业绩统计透露出重要信息:餐饮企业的资本结构在悄悄发生变化。股份合作和有限责任公司的数目大幅上升,企业资本投资走向合资、股份等形式的社会多元化组合。$$从前100名企业经济类型分析看,国有独资企业15家,其营业额占百名企业总营业额的9.1%,比去年下降8.4个百分点;私营经济企业19家,营业额比例占11.1%,同比下降4.2个百分点;外商与合资企业8家,股份合作和有限责任企业58家,所占比例呈现上升的势头,表明企业资本投资逐步走向合资、股份等形式的社会多元化组合。$$餐饮连锁经营的发展更加迅猛。拥有几十...  (本文共1页) 阅读全文>>

《现代企业》2019年02期
现代企业

基于财务指标的资本结构分析——以四川长虹为例

合理的资本结构是公司实现进一资本成本率不随企业财务杠杆作用变企业根据其生存与发展的实际状况,步发展的基础和前提。但是长久以化,认为财务杠杆对企业价值不产生寻找合适的主权资本和负债资本融资来,资本结构这一严峻的问题并没有影响。选择最佳资本结构是没有意义的比例关系,选择中庸型资本结构。解决。企业存在资本结构不合理的现的。该理论过度夸大了金融风险的作(3)风险型资本结构。风险型资本结构象。我国市场经济的快速发展,为企用,并未充分考虑资本成本与资本结是指在资本结构中的主要是债务融业提供了许多的融资渠道,例如向银构之间的关系。(3)传统的折衷理论。资,流动负债包括大量长期资产。在行、非银行等金融机构借债,发行债该理论的观点是企业可以借助财务杠这种资本结构中,企业主权资本和资券和股票。本文以四川长虹企业为研杆来获得最佳资本结构,认为存在财本成本的比例较低,但是企业将承担究的对象,研究其资产结构中存在的务杠杆的资本结构会使企业价值最大大量债务...  (本文共2页) 阅读全文>>

《安阳工学院学报》2019年03期
安阳工学院学报

资本结构调整研究综述

资本结构理论研究以MM理论为核心和起点。在MM的启发下,学者开始研究资本结构与企业价值相关的情况,于是产生了啄食理论、权衡理论、代理理论等。为了验证这些理论,学者们进行了大量的实证研究。当前我国企业资产负债率较高,极易形成市场风险,去杠杆十分必要。梳理已有资本结构动态调整研究,有利于实现去杠杆。一、目标资本结构及影响因素企业存在目标资本结构(Frydenberg[1],2011;Halling[2],2016;盛明泉等,2012;胡建雄等[3],2014),并得到大量检验(Byoun[4],2008)。Graham(2001)问卷调查了392家美国企业CFO,回答存在目标资本结构的占81%。Bancel(2004)调查了707家欧洲企业的CFO,认为存在目标资本结构的占59%。Brounen(2006)调查了313家欧洲企业CFO,超过43%的企业设置目标资本结构。目标资本结构受内外两种因素的影响(胡建雄,2014)[4]。目标...  (本文共3页) 阅读全文>>

《中外企业家》2019年13期
中外企业家

光明乳业股份有限公司资本结构及其启示

1光明乳业股份有限公司资本结构的现状分析1.1横向资本结构分析流动比率。流动比率是流动资产除以流动负债的比值,是企业偿还短期债务能力的衡量指标。光明乳业2013年到2017年的流动比率分别是1.08,0.99,1.07,1.05,0.87;行业均值分别为3.05,2.81,3.08,3.03,3.13。由这些数据可以看出,光明乳业的流动比率基本维持在1左右,远低于行业均值3,这表明光明乳业资产的变现能力较弱,偿还短期债务能力较差。1.2纵向资本结构分析负债比率。负债比率是负债对资产的比重,负债比率越高,表明企业通过债务方式筹资的资金越多,财务风险比较大。光明乳业2013年到2017年的负债比率分别是56.57%,59.64%,65.93%,61.69%,59.60%;行业均值分别为39.63%,41.25%,40.30%,39.88%,39.28%。这些数据表明光明乳业的负债比率一直维持在60%左右,远大于行业均值40%左右,说...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济体制改革》2017年06期
经济体制改革

控制权与资本结构调整特征——国有与民营控股企业比较研究

资本结构调整的研究主要是动态资本结构理论,[1]因为市场不完善,融资约束,外部融资交易成本的存在,资本结构调整成本常大于调整收益,[2]实际资本结构偏离目标资本结构成为一种常态。[3,4]以往学者们多是从交易成本的角度研究资本结构调整,[5]对资本结构调整的研究主要是资本结构偏离时,企业实际资本结构调整速度。[6]从代理成本的角度,对资本结构偏离的原因研究较少。鉴于此,本文从资本结构偏离(本期资本结构偏离目标资本结构)的形成路径(上期资本结构偏离目标资本结构、目标资本结构变化、资本结构变化趋势),研究第一大股东持股比例与实际资本结构调整特征,并比较了国有控股企业与民营控股企业的不同。一、文献回顾与研究假说1. 实际资本结构偏离目标资本结构的调整企业存在目标资本结构,[7]实际资本结构偏离目标资本结构是一种常态,如果资本结构调整收益大于调整成本,企业将进行资本结构调整,[8]即当上期实际资本结构超出目标资本结构时,降低实际资本结构...  (本文共7页) 阅读全文>>

《中国国际财经(中英文)》2018年08期
中国国际财经(中英文)

企业集团资本结构和治理结构的关系研究

一、资本结构的研究通常来讲,资本结构的概念包括广义和狭义:广义上,资本结构为所有构成资本的一部分;狭义上,资本结构是指公司长期资本中的债务资本和权益资本,以及其组成比例,通常指的是产权比率及资产负债率。本文中,我们对资本结构的理论研究主要是对资金成本、企业价值和资本结构及之间关系的研究。资本结构的研究可以分为传统资本结构理论与现代资本结构理论的研究。传统资本结构理论的创始者实际上是指早期的Gan-sman、Daja、威廉斯及莫顿等人,之后Durand对总结前人的观点,提出了系统和综合的概述,并对他们的理论作了一定的修正。概括而言,他认为企业的资本结构可以通过三种理论途径得到,即为净收益理论、净经营收益理论和传统理论。首先这三种理论中最成熟的事传统理论。它认为虽然可以利用财务杠杆增加企业的权益成本,但在一定程度上不会和利用成本率低的债务得到的必要好处达到平衡,从而会降低加权平均资本成本,增加企业的总价值。但是,过量地利用财务杠杆,...  (本文共2页) 阅读全文>>