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《相依》

《相依》是一件一本双干式大树型雀梅盆景。高约90厘米,从养坯到成型用了近十年时间。作品的基部宽大,呈板  (本文共1页) 阅读全文>>

上海交通大学
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金融资产相依性的动态Copula建模及应用

本文是基于连接函数Copula模型的实证研究。在金融一体化的大背景下,描述各金融市场或资产之间的相依性是现代金融分析中的重要课题,在资产配置、风险管理、衍生品定价中都有广泛应用。金融资产间的相依性不仅表现出非对称的特征,即共同上涨和共同下跌的相关性不同,而且这种相依性还可能随时间变化,并不是固定不变的。为了同时刻画金融资产相依性的这两大特征,本文对已有静态Copula模型加以改进,发展出四类动态形式的Copula模型,用于实证分析金融市场中的特征和现象,为投资者构建资产组合、控制组合风险提供一定的建议。具体来说,文章的主要内容包括以下四个方面:第一,根据引入解释变量的随机Copula模型,研究风格股票指数之间的动态相依性。风格股票指数之间的相依性会受到流动性等随机变量的影响,从而表现出一定的随机性。因此,本文对已有随机Copula模型加以改进,引入换手率作为解释变量,研究了大盘股和小盘股、成长型和价值型股票指数之间的随机相依性,...  (本文共191页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

基于非对称负荷—能力模型的相依网络失效传播研究

现实世界各种网络系统日益相互依赖,使研究者开始关注相依网络失效传播问题。现今大部分相依网络失效传播的相关研究主要基于两个前提:一是不同子网络节点的重要程度相同,二是不同子网络所遵循的级联失效规律或规则相同。而在现实异质相依网络中,子网络的节点重要程度和级联失效规律、规则并非完全相同。针对上述两个前提,本研究在负荷-能力模型基础上插入相对权重参数和非对称负荷转移规则,提出非对称负荷-能力模型。通过与一般的负荷-能力模型进行仿真对比,本文的仿真结果表明:非对称负荷转移规则导致异构的相依网络发生更大范围的失效;相对权重高的子网络的失效传播对相依网络全局的失效传播有重要影响;异构的子网络类型使相依网络的失效传播范围增大;相依网络相依程度越大,相依网络失效范围越大;聚类系数的增大将加剧相依网络失效的传播;攻击度数较少的节点将加剧相依ER随机网络的失效传播,攻击度数较大的节点将加剧相依BA无标度网络的失效传播。针对上述的仿真结果,本文提出相...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南师范大学
湖南师范大学

国内外金融市场间的相依结构及风险溢出关系研究

随着经济全球化与金融一体化的发展,国际金融市场间的联系日益增强,相依结构日趋复杂化、多元化。2007-2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机,再次警醒着世界各国重新审视本国金融体系以及同国际金融市场间的关联关系。科学刻画金融市场间的相依结构及风险传导路径无论对于投资者的微观资产配置还是对于监管部门的宏观审慎管理和风险防范都有着重要的现实价值。基于此,本文以国内外主要金融市场作为研究对象,揭示其相依结构和风险溢出关系。从技术角度而言,金融市场间相依性的准确描述在很大程度上依赖于金融建模工具,其中如何测度多市场之间的相依性是一个核心问题,这对于风险评估和监管而言尤为重要。然而,长期以来金融建模大都考虑多元正态分布,并假设资产收益率的联合分布和边缘分布均服从正态分布。大量的实证研究却表明金融资产收益率分布是非正态的,它具有显著的尖峰、厚尾、有偏等“典型事实”特征,多资产间的相依性也表现出显著的尾部相依性以及非线性和非对称性相依性等...  (本文共169页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

国际证券市场动态相依的特征检验与驱动因素研究

准确估计国际证券市场的相依特征,量化剖析并深层次理解证券市场相依的驱动因素,对于投资者制定分散投资策略以及政策当局有效监管市场和防范金融风险具有重要的意义。本文以动态视角对全球证券市场动态相依的整体特征及普遍性驱动因素进行系统地量化分析,并在此基础上分别针对金融危机这一特殊时期的市场联动效应和市场传染机制,以及中国这一特定市场与境外市场的动态相依特征和驱动因素进行深入研究,以求全面发掘证券市场相依关系及影响机理。首先从多层面检验全球证券市场的整体动态相依特征。考虑到不同地区可能呈现不同的市场相依特征,将全球36个证券市场分为美洲、亚太、欧洲三大区域,多维度实证检验各区域的市场动态相依特征,包括运用VECM模型检验长短期因果性,运用变系数状态空间模型检验动态价格引导关系,运用AG-DCC模型与滚动历史相关模型检验动态条件相关性。美洲区域的市场相依特征检验表明,美洲各国市场之间存在金融传染效应,在遭遇负面冲击时市场间相关性会显著提高...  (本文共204页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南交通大学
西南交通大学

基于COPULA理论的金融风险相依结构模型及应用研究

相依性研究是金融风险领域中的一个重要问题,组合投资、资产定价、波动的传导和风险管理等问题都涉及到相依性研究。在建立风险管理模型时仅仅考虑变量间的相关度(degree of dependence)是不够的,还必须考虑到变量的相依结构(dependence structrue)。本文在考虑金融时间序列波动特点的基础上,建立了几个基于Copula理论的模型以研究金融时间序列之间的相依结构,并把Copula模型应用于金融时间序列相依结构的研究分析上。论文的主要内容和创新点如下:1.结合时间序列的两类相依关系,对于两个一阶平稳马尔科夫时间序列,建立Copula函数相依结构模型研究它们之间的相依结构关系。根据模型的特点提出了三阶段极大似然估计方法(3SPMLE),把参数的估计问题分步简化,这对估计参数的“维数灾难”问题是一个很好的解决方法。研究了参数估计的性质,应用概率统计理论研究证明了参数估计的一致性和近似正态性,给出了近似正态性方差矩阵...  (本文共150页) 本文目录 | 阅读全文>>