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EVA!EVA!

EVA(Economic Value Added,EVA),即经济增加值,也称经济利润。$$     EVA等于税后净利润减去全部占用资本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入。EVA不是一个简单的利润或回报率的范畴,而是一个“增值”的范畴。$$     EVA是衡量经济组织价值和财富创造的度量标准,是对真正“经济”利润的评价,它代表了企业历史上投入的所有资本所产生的回报率与这些资本的投资者(包括债务投资者和股本投资者)要求的最低回报率之间的差额。$$    传统奖励机制之弊$$     首先,未考虑资金成本和风险因素。传统业绩指标没有扣除所有者提供的资本的成本,经理人总是把股东提供的资本当成是“免费”融资,导致成本计算不完全,使人无法判断为股东创造价值的准确数量。$$     资本市场的投资人一般会面临多个投资机会,因此,当投资人投资于某公司时就存在一个机会成本的问题,只有当投资某公司的回报大于或等于其机会成本时,投资人才会进...  (本文共3页) 阅读全文>>

宁波大学
宁波大学

基于EVA的经理人薪酬激励体系研究

在现代企业中,所有权与经营权的分离使得企业的经理人与所有者之间产生了“委托——代理”难题,即由于双方之间存在信息不对称、特定期间内目标取向不一致等因素,导致经理人不能向股东一样追求企业的价值最大化。显然,这个问题不解决,企业的可持续发展将受到严重威胁。自20世纪80年代美国斯腾斯特咨询公司提出EVA(经济增加值)这一概念后,伴随着人们将它向实际应用领域的推进,使得EVA迅速风靡全球,被美国财富杂志称为“最炙手可热的财务理念”。理论和实践证明,将EVA应用到企业的薪酬激励体系在一定程度上解决了“委托——代理”难题。在国外,像可口可乐、西门子、IBM、索尼等跨国公司已经应用EVA并取得了不错的的效果。在国内,关于EVA的理论探索也已经较为深入,很多企业像TCL、许继集团、夏新电子等也已经结合本企业实际将EVA应用到企业的薪酬激励体系中。在本文中,将EVA奖金与虚拟股票期权之和称之为经理人收益权。经理人收益权代表根据企业的战略计划和人...  (本文共92页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

基于EVA方法下万科企业股份有限公司价值评估研究

现代企业管理的核心和根本目标是追求企业价值最大化,企业管理者通过企业价值评估来了解企业的真实价值,各种决策对企业内在价值的影响,从而正确的进行价值创造活动。投资者通过企业价值评估了解公司的真正价值,从而进行理性的投资买卖决策。随着我国市场经济的日益成熟,企业价值评估的应用领域不断扩大,对不同类型的企业采取合适的价值评估方法就尤为重要。本文主要是通过对企业价值评估的研究背景进行分析,归纳出企业价值评估的目的和意义,同时概述了国内外对EVA价值评估的理论研究成果。介绍EVA的基本理论、计算过程、EVA的主要调整项目以及几种不同的EVA价值评估模型。在理论研究的基础上,本文采取了万科企业股份有限公司进行案例分析,对万科企业股份有限公司进行介绍,财务分析的基础上EVA价值评估模型对其企业价值进行评估,比较企业现实状况和评估结果,得出产生差异的原因。最后,对于EVA在实际使用过程中的优缺点进行分析,找出存在的理论和实践的问题,并提出对策和...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海师范大学
上海师范大学

EVA在企业价值评估中的应用研究

在中国资本市场快速发展的今天,企业并购、重组、股权交易、风险投资等产权交易活动蓬勃开展,而企业估价是产权交易能否实现的核心问题之一。基于传统利润指标的企业价值评估模型,在日益提倡股东价值最大化的今天,已突显弊端,于是基于EVA指标的企业价值评估模型应运而生。EVA由美国Stern Stewart公司于20世纪80年代率先创立,其最大的优点在于评价企业经营业绩时不但扣除了债务资本成本,而且扣除了权益资本成本。EVA价值评估模型是由EVA指标和传统的贴现估价模型衍生的又一企业价值评估模型,其从股东财富增长的角度评估企业价值。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法,主要研究了如何应用EVA价值评估模型,从良莠不齐的上市公司中寻找具有投资价值的企业,供广大投资者作决策时参考。本文大体上分为两大部分,第一大部分是理论部分,具体分为三章。第一章绪论介绍了选题背景,首先从传统会计利润指标的缺陷引出了EVA概念,阐明了我国引入EVA必要性,然后...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安石油大学
西安石油大学

基于经济增加值的A科技公司企业价值评估研究

近几年,为促进经济转型,缓解经济面临的融资成本高、财务杠杆高的问题,我国正在大力健全资本市场体系,完善资本市场结构,发挥资本市场的资源配置功能。在当今知识经济条件下,资本市场和技术创新的互动关系会越来越强。A科技公司所在的新三板市场作为经济中最重要、最有活力、最有希望的主体,吸引了大量具有很强成长性的中小企业和高新技术企业挂牌,随着其市场规模和影响力的迅速提升,新三板市场在中国资本市场中扮演愈发重要的角色,市场影响力和覆盖面显著扩大,也吸引了大量投资者的关注。作为一个理性的投资者,应该注重一个企业创造长期价值的潜力,通过更合理的评估方法,对投资对象的整体价值有个理性和合理的评估,从而在一个有限的市场里寻找价值被低估企业,进行有效、理性的价值投资,降低投资风险。而对于企业的管理者来说,掌握一套科学的企业价值评估方法同样意义深远。为了追求企业的长期生存与发展而提升企业的内在价值,实现股东财富最大化,才是一个企业管理者真正需要达成的目...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

《合成树脂及塑料》2017年01期
合成树脂及塑料

基于煤矸石构筑环境友好型阻燃EVA的性能研究

工业废弃物的安全处置和资源化利用一直是学术界研究的热点和重点之一。煤矸石是洗煤、采煤过程中排出的固体废弃物。我国煤矸石产量约为原煤总产量的15%~20%,积存已达70.0亿t,而且以年排放量1.5亿t的速率增长[1]。虽然煤矸石作为原材料广泛应用于化工、建筑等行业[2],并且随着煤矿井下矸石充填技术的发展,煤矸石作为充填物回填井下也取得了明显的效果;但煤矸石的综合利用率依旧不高,仅为30%左右,如果不及时处理,大量煤矸石的堆积会造成生态环境的恶化。大量堆积的煤矸石,既是一种污染源,又是一种宝贵的可利用资源。煤矸石中含有可被利用的金属元素主要为Fe,Al等[3],考虑到这几种元素都是类水滑石(LDHs)的组成元素,利用煤矸石为原料合成环境友好型阻燃材料,可实现废弃资源的高值化利用。并将其作为阻燃剂应用于乙烯-乙酸乙烯共聚物(EVA),研究EVA/LDHs复合材料的阻燃和抑烟性能。同时,也为新型阻燃材料的开发、缓解资源与环境压力探索...  (本文共5页) 阅读全文>>