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警惕企业并购误区

编者按:企业的离合,本不足为奇。而当企业兼并热浪灼人时,你就得格外小心了。在中国,企业购并的包装更是眩目,如资产优化组合,借壳上市等。尽管金玉其外,但可以肯定其中不少是陷阱。本文在对众多发达国家的企业兼并案例研究后,推出了大部分企业兼并其实导致了价值损耗,并分析了导致价值损耗的起因。这对于众多身临企业购并风潮的中国经理人,不啻是一副清醒剂。你不妨以文中所述的价值损耗为反面教材,比照审视自身企业的兼并策略,使你的企业兼并后不致于成为又一个价值损耗的范例。$$说是赶时髦也好,害怕落人下风也好,或者说是投机也好,现在似乎任何一个想有所作为的公司行政总裁都渴望购并其他公司。在世界上最大的一次三方竞拍中,世界电讯(Worldcom)、英国电讯(British Telecom)和德国电讯(GTE)三家相互争斗,意欲染指微波通讯公司(MCI)。这只是席卷全球的企业兼并浪潮中的一个缩影。$$有些企业购并确实在战略上可圈可点,有些则只使购并双方的...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国商论》2019年16期
中国商论

企业并购的动因及策略研究

由于企业达到了规模经济而展开并购的情况在企业并购中较常见,这种情况多属于企业发展扩张,要利用并购充实企业发展中的某项内容,或者累积某项优势。对企业壮大是一件很好的事情。这种情况下的企业并购动因及策略研究,需要工作人员进行细致思考,反复推演,才能保障企业并购的有效性。发挥企业并购优势,为企业发展增加新鲜元素,充实企业内容,提高企业经济效益。1企业并购主要动因1.1协同发展协同发展是企业并购的一个主要动因。体现了企业达到规模经济后对市场竞争的重视,利用并购后的协同发展,提高企业在市场中的竞争优势,能加快企业发展,让企业越来越壮大。从协同发展出发对并购企业的剩余资源可以很好的利用,对企业发展扩大规模有很好的促进作用[1]。降低了企业发展中的成本,满足了企业发展需求,让并购企业和企业发展相互融合,发挥出各自的价值,实现企业整体经济增长目标。协同发展能增加企业中的元素,让企业在多个领域中有所涉猎,丰富企业经济层次,让企业发展不局限于某一领...  (本文共3页) 阅读全文>>

《纳税》2019年24期
纳税

我国企业并购的财务风险与控制

企业并购作为一项重大经营决策,复杂性较强,涉及金额大,极易产生各类财务风险,制约企业并购工作的推进,甚至导致并购失败现象,为企业带来较大经济损失。可以说,在并购过程中,风险是不可避免的客观存在,只有提前预测可能存在的风险,并针对性提出控制风险的措施,方能保障并购的顺利进行。由此可见,风险控制的质量,直接关系着企业并购的顺利性,需要并购企业高度重视。一、企业并购的简单介绍企业并购,主要是指企业之间的兼并与收购。兼并是指两家企业或者更多企业通过合并形成一家企业。通常,企业兼并都是由一家优势企业吸收一家或者多家劣势企业,兼并之后,被吸收的企业不再作为法人实体。收购是指企业利用现金或证券等收购另一家企业的股权、资产,收购后,被购买的企业仍然可以作为法人实体。二、企业并购的财务风险(一)估值风险不同企业甚至不同部门在对价值进行评估时,因所采用的评估方式不同,最终所得的结果存在一定的差异性。并且,若估值双方对潜在价值认识不同,也会导致估值结...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 《纳税》2019年24期
《科技经济导刊》2019年26期
科技经济导刊

企业并购中的财务风险及对策研究

企业通过并购扩大自己的规模,增加经济效益。但是在并购的过程中,存在较多的不确定因素,出现各种财务风险,影响企业的正常运作。因此,在并购的过程中,并购企业应充分了解被并购方的真实情况,规避各种可能出现的财务风险,促使企业进行正常的生产经营活动。1企业并购中出现的财务风险价值评估风险:双方确定收购意向之后,接下来就是确认并购标的价值。各个企业对价值评估的方式不尽相同,如果并购双方选择不同的方式对企业进行评估,评估出来的价值会不一样,影响后续的并购进程。并购方对并购标的进行准确估值有着重要的作用,否则会增加并购的成本,承担更大的风险。被并购方为了提高自身的价值,对财务报表进行修改,掩盖真实的财务信息。在并购的过程中,财务报表中的数据起着重要的作用,虚假的数据会让并购方做出错误的决策。融资风险:企业需要大量资金来支持并购工作,仅靠自有资金不足以完成这项并购,因此需要通过融资来获取更多的资金。在并购前,很多企业不太重视融资安排,没有估计好...  (本文共1页) 阅读全文>>

《工业审计》2005年05期
工业审计

对企业并购的成本与效益分析

并购是实现企业之间资产重组的重要 形式之一,也是企业实现快速扩张的重要手 段。从社会角度而言,企业间的并购也是对 社会资源进行优化配置的重要途径。汤姆森 金融研究机构(Thomson Financial)的数据表 明:去年的全球企业并购总量与前年相比增 长了近50%,预测今年将再创新高。在我国, 企业间的并购也正方兴未艾。 但我国企业间的并购与发达国家相比, 无论在规模还是质量上都存在很大差距。规 模上的差距主要是由于我国企业规模普遍 偏小,而质量上的差距则主要是由于我国企 业对并购怀有一种盲目乐观的看法,而且对 并购的成本与效益不能做出正确的判断。据 有关报道,目前我国企业并购的成功率只有 20%至30%,即只有少数企业在实施并购后 赢得了财务优势,提升了竞争力。因此,企业 要想通过并购实现低成本扩张就必须对并 购计划做出正确的成本效益分析。 一、企业并购的成本分析 在企业并购过程中,并购成本主要来自 三个方面:并购实施前的准...  (本文共2页) 阅读全文>>

《公用事业财会》2006年03期
公用事业财会

投资银行在企业并购中的作用

在企业并购过程中,投资银行主要的功能就是降低交易运行费用,这主要表现在两个方面。一是降低技术上的信息成本,另一定降低利益关系上的讨价还价成本。(交易费用又称交易成本)(一)降低信息成本在企业并购过程中,投资银行之所以能降低交易运行费用,其主要原因在于投资银行能解决并购过程中信息不对称问题,使信息生产专业化,从而使企业之间的兼并和收购能顺利进行,这是投资银行在并购活动中的最大功能。1、从信息不对称角度分析,在现实生活中,不同的经济主体获得的信息是不—祥的,每个企业对于本企业的生产能力、理所当然要比其他企业以及可能的投资者们了解得更清楚。尽管从理论上说,公司股价反映其经营效益、资产的价值或利润前景,可是实际生活中,股价并非是公司经营健康与否的清晰无误的指示器。有时某个企业股份从很高处下跌,即使跌副很大,但现行价格仍可能高于其资产真实价值。这时若按股市现价让渡产权,并购者会亏本,若再支付溢价,会亏上加亏;有时潜在的目标公司即使股市被股...  (本文共3页) 阅读全文>>