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货币政策应尽快走出弱化困局

近年来,随着我国财政政策的转型,货币政策开始逐渐担负起更重要的调控经济的任务。但是,由于利率和汇率等调控手段还不成熟,货币需求及相关影响因素仍然是大家密切关注的问题。笔者认为,近年来我国货币政策作用效果仍然较弱,货币需求与利率变动关系并不十分繁密。造成这一问题的原因虽然是多方面的,但都与我国经济转轨过程中的制度变化相关,解决的关键还在于提高市场经济体制改革的整体推进效率。$$从2005年开始,我国政府逐渐加大货币政策调控力度,目的在于处理流动性过剩问题。由于前期广义货币增长较快,因此仍有大量过剩资金支撑着狭义货币的上升势头。进一步考察影响我国货币需求的有关因素,可以把这个现象看得更透彻。一是经济总量。我国的实际GDP增长率每提高1个百分点,将带动狭义货币增长率提高1.666个百分点。带动广义货币增长率提高1.693个百分点,这反映出经济总量与货币之间的紧密关系,表明我国经济货币化程度处于上升状态。二是利率。从短期来看,我国的名义...  (本文共1页) 阅读全文>>

《金融市场研究》2019年06期
金融市场研究

宏观审慎政策与货币政策协调:一个综述

Macro-prudential policy and monetary policycoordination:A ReviewIn practice, monetary policy and macro-prudential policy may interact with each other in terms of toolsand ultimate goals. If there is no clear understanding of the extent and mechanism of their influence, conflictsor overshoot may occur in the implementation of policies.在实践过程中,货币政策与宏观审慎政策在操作工具、作用机制及最终目标上可能存在相互影响,如果对其影响程度及其机制没有清晰的认识,就可能在执行政策时产生冲突或者超调。孙树强...  (本文共12页) 阅读全文>>

《财富生活》2019年12期
财富生活

对提升我国货币政策透明度的思考

一、序言国际经济形势风起云涌,我国在不断推进对外开放的进程中,面对的外部经济波动风险的冲击愈发明显。我国对外既要保持人民币汇率的基本稳定,对内要稳定社会供需两个大口,保持宏观经济平稳运行,避免出现经济波动的情况。货币政策能够在经济出现不稳定波动的情况下,实现平衡的作用,是一种市场自发调节机制,更是外部着力干预机制,货币政策的实效性的释放得益于透明度这个关键性的枢纽,进一步提升货币政策的透明度,有利于形成对称的市场信息,政策传导性加强及优化国内总的供需结构,保证我国宏观经济的稳中向好发展。二、货币政策透明度内涵界定目前国内外学术界对于货币政策透明度内涵与外延的界定有广狭两义之分,首先需要厘清的是货币政策透明度包含了哪些关键性要素与特征,是如何表现出透明度的。首先,货币政策透明度是一个多维立体的概念,从多维来讲,一个是多面,另一个是时间与空间的维度,从多面性上来讲,央行的货币政策立场、导向、手段、规划、信息及预期等组成了多个方面的维...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国建材资讯》2012年01期
中国建材资讯

2012年货币政策微调力度将加大

2012年,我国仍实施稳健的货币政策。分析人士认为,明年货币政策将适当向稳增长倾斜,把握好政策的力度和节奏,并更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性。稳增长主要体现在货币政策需为经济增长提供必要的流动性支持。首先,央行将及时调整公开市场操作,缩小央票发行量,并适时开展逆回购操作。尤其是在明年年初,1月份公开市场到期资金量为410亿元,2月份更是进一步下降到110亿元,届时资金面可能持续紧张。央行不仅需要缩小央票发行量,可能还需要开展逆回购操作缓解资金紧张局面。其次,央行将及时调整差别存款准备金率公式参数,适当放宽商业银行放贷受到的约束条件,并适时下调存款准备金率。此前央行已根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整,并下调了存款准备金率0.5个百分点。多家机构预期,1月份存款准备金率可能再度下调。在利率方面,若明年经济增速持续下行,企业投资回报率难以覆盖融资成本,央行将面临较大的降息压力。但当前物价...  (本文共1页) 阅读全文>>

《现代焊接》2008年09期
现代焊接

我国下半年货币政策偏紧不会改变

上投摩根基金公司最近公布的下半年投资策略报告显示,下半年宏观经济需淡化增速的下降,看重整个宏观经济结构性的调整。此外,上投摩根认为,货币政策偏紧的基调不会有太大改变。报告显示,从宏观经济的三驾马车来看,经济增长的减速空间非常有限,下半年的GDP维持在10%左右:同时,下半年出口增速放缓的空间很有限。对于整个外部需求的减弱是结构性的,服装纺织等低附加值的行业出口增速下降幅度加大,而机电产品等的出口增速下滑有限,出口结构调整加快。“对于基金公司来说,我们认为投资的重点将产生变化,包括基础产业、新能源、重大工程、灾后重建,这些都应该是我们关注的重点。这些产业的投资一般属于刚性投资,因此收益增速能够得到一定的保障。”上投摩根相关负责人这样表示。另外上投摩根认为,货币政策...  (本文共1页) 阅读全文>>

《巴音郭楞职业技术学院学报》2011年03期
巴音郭楞职业技术学院学报

亚洲金融危机后中国的货币政策选择和近期的货币政策走向分析

货币政策是指一国货币当局运用各种工具,通过货币供应量和利率等中介目标影响宏观经济运行,以实现宏观经济目标的方针和措施的总称。货币政策通常由一国的中央银行制定和贯彻执行。一般来说,货币政策有两个显著的特性:一是货币政策是一种宏观经济政策。它通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济的运行,进而达到某一特定的宏观经济目标。二是货币政策是一种调节社会总需求的政策。通过对社会总需求的调控影响社会总供给及构成,从而实现社会总需求和总供给的均衡。货币政策一般包括:货币政策目标、货币政策工具、货币政策传导机制和货币政策效果等基本内容。一、亚洲金融危机后中国的货币政策选择1 995年颁布并经2003年修改的《中国人民银行法》明确规定,我国货币政策的目标是:保持货币币值稳定,并以此促进经济增长。币值稳定包括货币对内币值稳定和对外币值稳定两个方面。货币对内币值稳定是指国内物价的稳定,对外币值的稳定是指汇率的稳定。中国人民银行在国务院领导下,制定和...  (本文共3页) 阅读全文>>