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股市全流通问题不能久拖不决

“历史遗留问题可以先搁置,在发展中消化。只是流通股与非流通股的关系,决不仅仅是历史问题,而是随新股发行不断恶化的现实问题和会让我们吃更大苦头的未来问题。”一见面,经济学家、燕京华侨大学校长华生就向记者鲜明地表达了他对股市全流通的看法。$$  记者:现在,舆论不约而同地把股市的诸多症结归结为上市公司股权分裂这一制度病灶。您是比较早关注并提出这一问题的。请您对这一问题再做一简单的点评———比如,您曾提出,市场长期低迷的一个重要原因就是本没有投资价值的股市又失去了投机价值。中国股市为何没有投资价值?它与股权分裂有何关系?$$  华生:几年前,我在对中国股市进行一些研究后感到,中国股市的许多问题其实不在二级市场,而是一级市场的问题,特别是流通股和非流通股的产权关系不清楚的问题。不过,当时提出这个问题的时候并没有引起市场太多的兴趣,后来这个话题才引起人们越来越多的关注。$$  我去年年底说过,中国股市没有投资价值,甚至没有投机价值,为什么...  (本文共3页) 阅读全文>>

《商场现代化》2006年36期
商场现代化

浅谈全流通问题的重要性与解决对策

一、解决国有股全流通问题的重要性国务院在《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中明确提出,要“稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”。我国证券市场上国有股全流通问题一直受到社会各方面的广泛关注。尽快妥善解决这一问题,有利于上市公司加快建立现代企业制度,有利于化解各种矛盾,解决证券市场的公平和效益问题,有利于保护中小投资者的利益,促进我国证券市场乃至资本市场的健康发展。全流通问题之所以成为决定中国股市命运的关键性因素,主要基于以下三个方面的基本判断:1.自2001年6月国家为补充社保基金出台国有股减持方案以来,国有股减持与全流通问题几经沉浮,目前已经成为困扰市场发展的最大和最不可测的变数。全流通问题不解决,股市预期机制的紊乱状况就不能得到有效矫正,市场也就不可能走向健康的发展与有序的良性循环。2.股权分裂是指上市公司的同一种股权分为流通股与非流通国有股,而股本泡沫是指上市公司在股票发行时同股不同价,从而...  (本文共1页) 阅读全文>>

《改革与开放》2005年05期
改革与开放

关于全流通问题的再探索

全流通问题是关系到我国股市发展的一个核心问题。随着我国资本市场的发展,原有股市的政策设计已经不能达到促进我国股票市场进一步发展的目的,因此,围绕着如何促进我国股票市场的健康稳定发展产生了很多的讨论,尤其是在股票全流通这个问题上。而这些讨论在很多方面刻意回避一些重大问题,使得一方面对普通投资者产生误导,另一方面不利于管理层的准确决策。为此,对全流通问题进行进一步的探讨无疑是一个十分重要与紧迫的课题。一、重新认识流通股股东的补偿 从传统的意义上来说上市公司的股票在全流通以后,原来的非流通股在得到流通时必然会升值,由此会带来证券市场一次重大的利益再分配。因此,流通股股东的权益应该得到补偿。但是这里所说的流通股股东是指当前持股的股东,如果盲目的进行补偿就有失公正,如果说流通股东以高价认购上市公司股份,让非流通股东占了便宜,非流通股东应当在流通之前予以合理的补偿的话,那么补偿的对象应该是当初参与认购新股的老股东,而不应该是当前持股的股东。...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国物资流通》2001年05期
中国物资流通

新时期中国流通热点系列谈之一 中国流通问题有待政策解决——“十五”期间中国流通领域问题与对策研讨会在京举行

本刊消息2月17日 ,40多位我国研究流通领域问题的专家学者 ,在京共同研讨“十五”期间中国流通领域的问题与对策。会议认为 ,“九五”时期中国经济取得了巨大成就和一系列积极变化 ,与此同时 ,加入WTO在即 ,“十五”计划的序幕已经拉开 ,各个经济领域都在思考新世纪的“下一步”。中国流通领域虽然经历了多元化蓬勃发展的重要阶段 ,但是同迅速变化的形势相比 ,流通领域越来越显得后劲欠缺、创新不足 ,流通效率和竞争能力弱化。而流通领域发展相对停滞或滞后 ,已经直接、间接影响到国民经济的全局 ,必须尽快实现新的历史性的跨越。1 加快经济运行节奏 ,降低交易费用 ,成为全球经济竞争的关键。会议认为 ,流通体系在市场经济新时期的导向地位和全局意义越来越突出 ,必须深入探索市场流通体系在新时期的新特点、新趋势和新对策。流通领域的作用绝不仅仅是直接增加了多少就业机会 ,提供了多少利税 ,在GDP当中的比重有多大 ,为经济增长指数“贡献”了多少百...  (本文共1页) 阅读全文>>

《山东经济战略研究》1970年40期
山东经济战略研究

农业丰收之后──对农产品流通问题的思考

农业丰收之后对农产品流通问题的思考于洪祥1996年,山东省和全国一样农业获得大丰收,除棉花外,主要农产品稳定增长,农业和农村经济继续保持稳定发展的态势。粮食总产达到4330万吨,蔬菜总产4852万吨,果品790万吨,肉类652万吨,农产品415万吨,全省农民人均纯收入达到2086元,均创历史最高纪录。然而,在农业喜获丰收之后,农产品流通却出现了一些新情况,说是新情况,实际也是老问题,主要是由于市场发育滞后,体制不理顺,国家宏观调控力度不够等,造成粮食丰收,粮价却下跌;果品丰收,果价下跌;肉牛发展,牛肉价格下跌;蔬菜发展,菜价下跌。其他农副产品也程度不同地出现了类似情况。这种情况,说明农产品流通问题仍然是农村经济中的一个薄弱环节,应当引起高度重视,把农产品流通体制改革作为农村经济体制改革的重点继续抓好。一、农产品流通体制改革的巨大作用1985年,是我国农产品流通体制改革中具有伟大转折意义的一年,国家终止了在我国实施了30多年之久的...  (本文共3页) 阅读全文>>

《江西财经学院学报》1987年02期
江西财经学院学报

现代流通特征初探

流通是再生产中的一个重要环节。在商品经济条件下,流通是连接生产与消费的桥梁,是一个十分重要的领域。一个世纪以来,特别是本世纪五十年代以来,流通领域发生了巨大的变化。美日等经济发达国家,在不到三十年的时间里,连续进行了四次所谓“流通革命”,打破了从产业革命二百年来流通一直落后于生产发展的状况,目前已经接近和赶上了生产过程现代化的步伐。鉴子现代发达的流通自身发展中逐步形成了与传统不发达的流通迥然不同的特征,我称之为“现代流通特征”。这些特征要求我们重新看待流通问题,以便采取有效对策,使我国社会主义流通事业有一个较大的发展。一商流、物流、信息流的流通绍成 传统流通往往是从交换价值的角度来解释流通。而现代流通则适应现代经济的发展,适应社会化大生产过程的迅速提高,拓展了流通内涵,使流通成为商品从生产者到消费者转移过程中商流、物流、信息流三位一体的运动集成,从而在实践中丰富了流通概念。 在简单(不发达,)的商品流通条件下,由于生产力水平极为...  (本文共4页) 阅读全文>>