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中国证券市场风险分析与VAR模型

一、中国证券市场风险分析$$金融风险是世界各个市场经济国家所面临的共同问题,它不但破坏了  (本文共4页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2001-07-05
暨南大学
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基于GJR-GARCH、FHS、Copula和极值理论的中国证券市场VaR模型研究

本文详细研究了VaR模型以及相关的理论,包括FHS技术、GARCH模型、Copula理论和极值理论,这些相关的理论主要应用于对时间序列分布的描述、拟合及预测,从而在此基础上利用VaR模型度量资产的风险。本文从三个层次进行了实证研究:(1)应用传统历史VaR模型来计量中国证券市场的市场风险,即利用参数VaR方法对我国证券市场进行实证研究,计算上海证券交易所的上证综合指数的VaR值,以此来检验这一方法在我国上市公司市场风险管理的有效程度。通过样本区间内上证综合指数实际值与预测VaR预测下限进行对比,发现有11天的实际指数值跌破预测下限。(2)应用基于GJR-GARCH和FHS技术的VaR模型来度量中国证券市场的市场风险,结果显示,在置信水平为95%时,实际上证指数低于指数VaR预测下限的天数为8天。可见,本文所建立的基于GJR—GARCH和FHS的VaR模型对于这一阶段的上证综合指数市场风险的拟合效果较好,结果优于传统历史模拟法。(...  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江工业大学
浙江工业大学

VaR模型与VaR方法应用于证券市场风险管理的实证研究

近年来频发的国际性金融危机,引起了学者与业界金融机构风险管理的广泛关注与高度重视。市场波动性的日益增大,促使研究人员、金融市场参与者和金融监管方,寻求更为复杂精细的风险管理工具。目前。国际上广泛接受和采用的风险管理标准,是上个世纪90年代以后发展起来的新型风险管理工具——VaR(Value-at-Risk,指在一定置信水平下,在正常情况下,所持有资产或组合在未来特定持有期内的最大损失值)。Beder(1995)做过VaR模型的应用实证,用八个不同的VaR模型来测量三个假定投资组合的风险,结果表明这些模型度量的VaR值结果相差很大。由此可见,在实际应用VaR技术度量风险的过程中,对VaR模型的选择和评估相当重要。因此本文研究的重点之一是探讨VaR模型的最新进展及模型的适用性。本文首先重点探讨了极值分布VaR模型(包括广义极值分布和广义帕雷托分布两个模型)和分位数回归VaR模型;然后在此基础上将六个VaR模型(包括上述三种模型、历史...  (本文共87页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

政策事件对中国证券市场波动的影响研究

研究政策因素对证券市场波动的影响对于丰富中国证券市场价格行为的认识以及促进政策调控科学化、规范化来说具有重要理论和实践意义。但目前,在相关文献中,关于政策因素影响中国证券市场波动的研究多是针对连续性政策,关于政策事件的研究还不多见,已有的研究也大多针对单个政策事件,从整体上进行系统的定量研究还很缺乏。与连续性政策相比,政策事件对证券市场波动的影响更直接、更具冲击性,由此产生的相关问题也更函待解决。为此,本文试图在理论分析的基础上,通过运用大量的现代定量分析方法和数学模型来全面地探讨政策事件影响中国证券市场波动的特征以及不同时期下这种影响特征的变化,并着力探索影响产生的根源,以期达到在理论和实践上丰富对中国证券市场价格行为认识的目的。全文共分为三个部分。第一部分为第一章,是全文的总括。本章首先阐述了本文的研究目的和意义并对本文涉及的若干概念进行了说明,然后对国内外研究现状进行文献综述,最后明确了本文的整体结构安排、研究内容和本文所...  (本文共165页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

投资基金的风险管理

美国长期资本公司破产事件、亚洲金融危机等一连串的金融危机都与投资基金有关,如何正确认识投资基金的风险,并对其施加有效管理,已成为急待解决的问题。从20世纪50年代开始建立了一些对金融风险分析的框架,随着亚洲金融风暴的发生,很多人认识到以前对风险的认识是不足的。很多结构性的风险以及所谓小概率的风险在以前的框架中是考虑得不够的,而这些对于从宏观层面控制金融风险是非常重要的。投资基金的风险管理在国外的经济学界存在很多的理论研究和争论,而且随着新的理论模型和计量工具在实际中的运用,经济分析日益复杂高深。而目前国内现有的大多数研究局限于单一投资品种和单一投资工具(如股票、债券等),而缺乏对综合性的金融创新工具(如金融衍生工具等)的研究。另外,我国对投资基金的风险管理研究缺乏系统性和整体性。最后,在相关投资基金风险管理的研究中缺乏新的经济学分析,如对行为金融学、法经济学、制度经济学等在投资基金风险管理中运用的分析。总之,国内研究的滞后性和非...  (本文共247页) 本文目录 | 阅读全文>>

《纳税》2018年31期
纳税

浅谈我国证券市场风险和规避措施

随着市场经济的发展,证券公司也在我国社会经济中出现。证券市场有利于调整我国的经济结构,提高企业的综合实力。为了在竞争中占据一席之位,企业也会发行证券或者投资证券公司。虽然证券市场有利于我国...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《纳税》2018年31期
《现代商业》2017年21期
现代商业

证券市场风险分析的基础结构

证券监管影响着证券市场风险,本文对证券市场风险的内涵进行了理论分析,并提出了构建我国证券市场分析的基本框架。证券市场风险是指由于某种或多种影响证券市场价格波动的因素发生变异(非理性变化),引起证券市场价格非理性巨幅波动,致使资产(证券)迅速贬值(或虚假增值),各经济主体蒙受损失的可能性。证券市场风险本质上是由风险因素、风险事故、风险结果递进联系而呈现的可能性。证券市场风险因素是证券市场风险事故赖以发生的客观条件。其中风险因素分为系统因素和非系统因素...  (本文共3页) 阅读全文>>