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收购资金的来源问题

实行ESOP(员工持股计划)和MBO(管理层收购)的前提是解决收购资金来源问题,而这个问题也是最难跨越的  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2002-09-18
东北财经大学
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土地储备资金财务管理:理论归纳、国际经验与改革路径

我国实行土地的社会主义公有制,即全民所有制和劳动群众集体所有制。(《中华人民共和国土地管理法》,2004)国家为公共利益的需要,可以依法征用集体所有土地为国有建设用地,并给予必要的补偿。国有土地的所有权由国务院代表国家行使,是不能出让的;在所有权和使用权可以分离的理论基础上,国有土地使用权可以依法以市场的方式出让给土地使用者并收取“土地出让收入”,即实行国有土地有偿使用制度。在社会主义市场经济条件下,国有土地使用权已经成为了一种特殊的商品。由于土地的属地化管理方式,地方政府事实上行使国有土地所有者的权利,“土地出让收入”也就全额纳入地方财政基金预算管理。为了提高政府土地收益、合理配置土地资源、调控土地市场,我国推行了土地储备制度,要求土地储备主体加强土地储备成本控制、政府合理分配土地出让收入。土地储备制度的实行,客观上要求建立土地储备资金。近年来,伴随着土地储备制度的建立和发展以及招标、拍卖、挂牌的市场方式出让国有土地使用权形式...  (本文共158页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
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我国管理层收购(MBO)中的融资及其衍生问题研究

管理层收购(MBO)作为近期资本市场的一个热点,已引起业内人士的普遍关注。MBO作为杠杆收购的一种形式,融资体制建设是其健康发展的重要环节。由于我国实行严格的金融管制政策和整个社会的信用体系尚未建立,MBO中的融资问题变得异常突出。因此及时研究我国MBO中的融资问题,对推动MBO的健康发展有着重要的现实意义。本文在对有关MBO研究回顾的基础上,首先研究了金融创新方式在我国MBO融资中的运用,重点分析了MBO信托、MBO基金的运用,并结合案例进行了讨论;接下来研究MBO融资收购后的偿还问题,偿还是融资活动的延续,也是整个融资过程的一个关键环节,我们以已经实施MBO的上市公司为样本,对其1999年至2003年的分红数据与所有上市公司的相关数据进行比较分析,以证实MBO融资收购后是否存在高分红倾向;最后用会计研究方法研究高分红股利政策对公司业绩的影响,从而探求因融资问题引发的高分红股利政策,进而影响公司业绩之间的关系。通过研究,我们得...  (本文共90页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

我国上市公司管理层收购(MBO)问题研究

管理层收购在中国一直倍受关注,本文从对管理者收购的定义、理论学说,管理层收购产生的背景和发展以及管理层收购的积极意义进行概述入手,分析了我国上市公司实施管理者收购的背景、发展历程和现状、类型以及特征,并对上市公司粤美的和江苏吴中的管理者收购案例进行了深入分析。通过分析,我国上市公司管理者收购尚处于刚刚起步阶段,在我国市场经济体制还不完善、制度环境还不健全的情况下,不可避免地存在一些问题。例如收购主体的合法性问题、收购定价的公允性问题、收购资金的来源问题、信息不对称问题、信息披露问题、管理层收购后公司的独立性问题、收购后企业的绩效问题等。同时,本文就试图解决我国上市公司 MBO 中存在的问题提出了一些对策和建议。首先,应健全和完善相关的法律法规,给上市公司 MBO 的发展一合理宽松的政策环境。其次,要确定公正的收购价格,在不损害国家利益的前提下,合理定价,平衡收购各方利益。再次,积极拓宽 MBO 融资渠道,从根本上解决 MBO 融...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

中国农业发展银行信贷资金管理研究

中国农业发展银行(以下简称农发行)是根据中华人民共和国国务院1994年4月19日发出的《关于组建中国农业发展银行的通知》(国发[1994]25号)成立的国有农业政策性银行,直属国务院领导。其主要任务是:按照国家的法律、法规和方针、政策,以国家信用为基础,筹集农业政策性信贷资金,承担国家规定的农业政策性金融业务,代理财政性支农资金的拨付,为农业和农村经济发展服务。中国农业发展银行成立13年以来对农业和农村经济发展的支持作用非常明显。一是较好的解决了收购资金“打白条”问题。近年来,各地中国农业发展银行收购资金供应及时、充足,收一斤粮食,给一斤粮款,彻底解决了长期以来困扰农业经济发展的老大问题即“打白条”问题,特别支持了粮、棉流通,稳定了农民收入,巩固了农业的基础地位。二是促进了农业生产结构的调整。主要是按照“以销定贷、以效定贷”的原则,支持了退出保护价粮食收购和流通。三是通过加强对粮食企业收购资金的监管,有效地防止了资金挤占、挪用问...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>

西北大学
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管理层收购在国有企业改革中的应用研究

管理层收购(Management Buy-out,MBO)最早起始于20世纪70年代末期的英国,是调整企业产权结构的一种重要途径。MBO在我国的应用和发展为我国国有企业改制提供了新思路,加快了其改制的进程。但是不容忽视的是,由于目前我国MBO配套的法规尚未确立,MBO运作的资本市场也欠发达,MBO在国有企业产权改革的实践中产生了一系列问题。已经引起学术界和政府的高度重视。因此,当前时期,我们有必要全面研究国有企业MBO的相关问题,通过对已实施MBO国有企业的案例分析,找出国有企业MBO存在的核心问题,在吸收西方MBO成果的基础上提出相应的改进建议。本文从国有企业的产权改革出发,以国有企业MBO为主线。首先概述了我国国有企业MBO的历史发展进程,从收购目标、收购主体、收购价格、资金来源、信息披露五个方面分析了我国国有企业MBO的现状,并对其特点进行了归纳总结;其次,通过对国有企业MBO四个典型案例和大量一般案例分析的基础上,得出国...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>