分享到:

MBO融资的法律问题

管理层收购需要动用大量的资金,这些资金通常是通过债务融资的方式获得的。在个别案例中,也存在少量的短期股权  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2003-08-26
哈尔滨工程大学
哈尔滨工程大学

我国上市公司MBO法律问题研究

管理层收购近年来在中国发展并广为流行起来。然而,在中国的管理层收购,特别是上市公司管理层收购过程中,缺乏完善的法律体系,有很多问题值得商榷。我国有关MBO主体的法规中,法人、“壳公司”等形式作为上市公司MBO主体面临着主体资格存在与否的法律风险,且在一定程度上存在着收购成本增加及股权收益减少等法律障碍,取消关于滞阻股权托管、公司托管等MBO行为的法律规定,对纯粹为实施MBO而设立的壳公司进行单独立法,是更为彻底、科学和有效的办法;上市公司MBO的融资模式中存在着管理层向公司、银行等机构融资不合法的困境,促进信用贷款发展、逐步放宽商业银行贷款的有关限制、放宽企业债券的发行限制、探索次级债务工具和建立企业优先股融资机制等有利于促进MBO的健康、快速发展。上市公司MBO定价的法律不健全,除了对国有股转让有不低于每股净资产等粗线条意见外,均未对MBO收购价格作特殊规定,客观上存在国有资产流失的可能。在确定的时间点以每股净资产为基础,参照...  (本文共75页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

企业管理层融资收购的合法性问题研究

笔者试图通过论证管理层收购(MBO)的概念、特征、理论分析的基础上,对中国企业管理层收购的发展现状与特点等问题进行实证性分析,并重点以收购融资过程的合法性为视角来看待我国管理层收购(MBO)整个实施过程的合法性问题,提出解决中国企业管理层收购(MBO)融资合法性困境的若干法律建议,研究和丰富我国资本市场融资渠道的相关法律政策。文章共分为三个部分:引言、正文和结语。其中,正文又分为四章。引言部分阐述了选题的背景,研究的理论意义和实践意义,并指出了笔者关心的焦点问题和采用的研究方法。第一章:是管理层收购(MBO)的含义、理论基础和发展现状剖析。本章的主要内容首先是界定有关概念,阐述管理层收购的特征,寻找其经济学解释并对它的法律含义进行分析。文中,笔者指出国内各学术界对管理层收购(MBO)界定的不足之处,提出了自己对MBO的法律定义。其次,重点对管理层收购在世界各国相关基础理论进行了系统的介绍和分析。最后,在归纳和分析中国管理层收购发...  (本文共43页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

国有企业MBO融资法律问题研究

管理层收购作为杠杆收购的形式之一,融资具有至关重要的作用,直接关系着管理层收购的成败。本文从法律的角度探究我国管理层收购在国有产权改革中应用时遭遇的融资困境,在对管理层收购基本理论进行研究的基础上,通过分析我国现有管理层收购融资模式的特点及违规风险,并与成熟市场经济国家的融资模式相比对,借鉴外国成功的融资经验,结合我国国情,提出相关管理层收购融资的法律建议,以期管理层收购在我国产业结构调整、国有企业改革当中作为一种有效的并购模式充分发挥作用。本文拟分为五章进行研究。第一章介绍MBO融资的基本原理,分为三个部分论述。第一部分阐述MBO的定义、特征及实施动因,分别介绍了西方成熟市场经济国家MBO的基本理论及MBO在转型国家中的作用,在我国国有企业产权改革中的应用,第二部分介绍融资在MBO中的作用;第三部分论述研究我国MBO融资的重要意义,指出融资制度的完善与否对MBO的价值取向及我国国有企业改革的成败具有重要理论意义和现实意义。第二...  (本文共36页) 本文目录 | 阅读全文>>

黑龙江大学
黑龙江大学

国企管理层收购法律问题研究

公司管理层收购是流行于欧美国家七八十年代的企业并购方式,在东欧、俄罗斯经济转型过程中得到广泛的应用。随着我国国有企业产权制度改革的深化,管理层收购成为国有资产退出的有效途径,它能有效解决国有企业“所有人缺位”问题,改善国有企业的法人治理结构。我们应根据我国产权改革和公司治理的需要,借鉴西方经典的管理层收购模式,完善相关的法律法规体系;引入市场竞争机制,规范MBO合理收购价格的形成;加强管理层收购的外部监管;加强内部控制,发挥独立董事的监督作用;完善MBO事前、事中和事后的信息披露制度等,使我国独具特色的管理层收购有序进行。  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

中国MBO的问题与对策

本文着眼与西方与中国MBO发展的现状与问题,简要分析了MBO对中国企业发展尤其是国有企业改革的重要意义,指出了中国MBO发展中存在的主要法律问题,并试图找出相应的解决方案与对策,建议国家尽快出台有关规范MBO的法律法规,为我国企业的改革发展出谋划策。本文共分三个部分:第一部分是“MBO的概念及发展”。这一部分主要讲述了五个问题:一是MBO的概念,二是MBO的特征,三是MBO的历史发展,四是中外MBO的异同,五是MBO对中国改革发展的重要意义。首先介绍了MBO的概念,是杠杆收收购的一种,并把MBO与ESOP、ESO区别开来,同时将MBO的主要特征讲述清楚。接着本文从MBO的历史发展初步阐明了MBO产生的背景、作用及其在西方发展的历史及现状。MBO对降低委托代理成本,增强对管理者的激励,并最终提高企业的经营绩效有着积极的作用,因此它在西方有很大的发展和运用。MBO在中国的初步发展已显示了它强大的生命力,但中外MBO有着很大的不同,本...  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>