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羊群效应特征明显

一季度,国内经济局部过热的情况没有得到有效的遏制,央行上调了存款准备金利率,使得投资者担心国家会出台  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2004-04-26
哈尔滨工程大学
哈尔滨工程大学

众筹项目中投资者羊群效应研究

2016年政府工作报告中李克强总理强调要充分释放社会创新创业潜能,但初创企业与创意理念的融资并非易事。作为一个新的融资渠道,众筹为创业者提供了新的融资平台。自2011年众筹在我国出现以来,就迅速在国内兴起和发展。由于市场的广泛认可与接受,再加上政策的向好,从2013年开始,我国众筹行业就开始了爆发式的高速发展,众筹平台大量涌现,融资规模也增势良好。目前国内外学者对众筹的研究主要集中于众筹概念的界定、融资绩效影响因素、风险及监管等方面,对众筹中投资者羊群效应的研究较少。本文以众筹中投资者羊群效应为切入点,使用GooSeeker爬取了众筹网的数据,建立Logistic面板数据回归模型。实证证实了先行投资者人数越多,后续投资者投资的概率越大,即众筹中投资者存在羊群效应,后续投资者投资概率与评论数、筹资百分比正相关,与目标筹资额、关注数负相关,与剩余时间成U型关系。在此基础上,通过引入羊群效应特征变量与控制变量的交叉变量,证实了累计投资...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

我国证券投资基金投资行为研究

传统金融理论自20世纪50年代以后,在马克维茨、夏普、林特纳以及莫辛等人的努力下,逐步形成完整的理论体系,并于70年代成为金融经济领域中的主导理论,指导着人类经济活动。然而到了80年代后期,随着金融市场上各类异常现象的累积以及人们对这些现象研究的日益重视,传统金融理论受到了严峻的挑战。在这样的背景下,一批力图解释金融市场实际行为的全新理论逐渐兴起,行为金融理论就是其中之一。与传统金融理论相比,行为金融理论在前提假设、研究方法以及分析范式方面都存在差异性,这种差异性就给我们研究经济问题,特别是研究行为特点方面,提供了一个全新的理念和视角,尤其是在研究我国证券市场逐步完善过程中遇到的一些新问题。证券投资基金是中国资本市场机构投资者中一类极为重要的力量。随着证券投资基金的发展,由于种种因素造成基金投资行为趋同,对市场产生了很大的影响,这种现象引起了笔者极大的关注和思考:基金投资行为出现的趋同特征是否具有羊群效应,羊群效应的程度如何,以...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京邮电大学
北京邮电大学

P2P网贷投资决策羊群效应的动力生成影响因素研究

随着互联网技术的普及,使用互联网理财的概念也逐渐深入人心,并使得互联网金融对传统的金融秩序形成了全方位的冲击。而自2007年登陆中国以来,P2P网络借贷始终是互联网金融中最热门也是最具争议的细分领域。在互联网环境下,用户做出的投票、消费、乃至投资决策,都存在一定的羊群效应。当然,在P2P网贷环境中,羊群效应一面造成了巨大的借贷投资交易数量,一面造成借贷投资决策的盲目性,造成资金安全问题。为合理规避羊群效应带来的不利影响,促进P2P网贷平台模式的健康发展,本研究有一定的实践和理论意义。已有文献中,对于投资决策的羊群效应的研究主要集中于传统金融领域,本研究以P2P网贷投资决策为研究对象,从基于理性选择和基于从众心理两个视角,来研究P2P借贷投资决策羊群效应的动力形成影响因素。首先,基于信息瀑布的决策情景,我们创新性地引入双信号模型,将影响因素分类为他人决策信号和私人信号,构建了基于理性选择的P2P网贷投资决策羊群效应影响因素模型,并...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《科技创新导报》2010年08期
科技创新导报

我国股市羊群效应的思考

本文以我国股市的羊群效应为研究对象,理论联系实际,首先从羊群效应...  (本文共1页) 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

基于分位数回归模型的股票市场羊群效应研究

政策变化、金融危机、制度变迁等事件性冲击常对金融市场产生非常大的影响,可能引起金融市场股票价格的异常波动。作为金融危机的主要诱导因素,羊群效应的出现对传统的金融危机理论提出了挑战。羊群效应是指难以用传统投资决策理论解释的投资者的非理性行为,当投资者做出一个重大的投资决策时,往往忽视他们自己的信息,而去效仿其他投资者的行为,最后导致股价长期偏离理性资产定价理论中所述的理想价格,进而导致股票市场产生不可避免的投资风险,最终导致投资市场环境的日益恶化。但是大部分学者都是通过建立传统的回归分析模型来检测羊群效应在股市中的特性。传统回归分析方法所估计的回归系数只有当模型中的随机干扰项是零均值同方差且服从正态分布时才是无偏最优有效估计。然而在实际经济问题中,经济数据所表现出的异方差、自回归、尖峰后尾等现象往往造成上述估计不再是最优估计且稳定不好。因此,本文在研究新兴市场的羊群行为特征时,引入分位数回归分析方法,且更关注羊群行为在不同股票市场...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>