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美联储:围绕决策透明度舌战

众所周知,提高决策透明度有利于增强市场信心,改善货币政策效果。但美联储成员在改善透明度的具体层面上却一直难以达成共识,随着格林斯潘2006年退休日期越来越近,这一问题再度被提了出来。有部分联储委员建议通过采纳通货膨胀定标(inflation targeting)的货币政策规则来应对格老离职后的信心危机,而同时也有人反对这样做。$$费城联储银行主席Santomero上周末在一个会议上表示,为进一步改善透明度和更好地控制通胀,设定通胀目标是合乎逻辑的下一个步骤。自从“规则胜于随机应变”的思想流行以来,各国央行都已或明或隐地执行某种货币政策规则。通胀定标就是被部分国家央行采纳的规则之一,它公开宣布一个单一的通胀目标,一旦实际通胀达到某种水平,央行就必须采取加息等行动加以控制,而不必考虑其它因素。尽管美联储多年来都将控制通胀列为主要政策目标之一,同时采取了不少措施来提高利率决策过程中的透明度,如在...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2005-04-07
《金融博览》2019年09期
金融博览

美联储重启降息

北京时间8月1日,美联储在结束为期两天的货币政策会议后,宣布将美国联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%~2.25%的水平。这是自2008年12月以来,美联储时隔十年的首次降息。美联储主席鲍威尔当天表示,此次降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险,属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始。虽然此前市场对降息已有预期,但美联储的正式决定仍让全球投资者心生波澜。美联储为何选在此时降息,出于什...  (本文共2页) 阅读全文>>

《金融博览》2019年09期
金融博览

美联储降息的原因和走向

美国东部时间7月31日,美联储宣(PMI)也从今年6月的50.6降至7月布降息25个基点,将联邦基金的50.4,虽然仍处于50荣枯线之上,利率目标区间下调至2%~2.5%,并却是连续3个月处于2009年9月以宣布于8月1日停止缩减美联储的资产来的最慢扩张水平。这反映出,随着负债表,比原计划9月底终止缩表提前2017年12月美国减税1.5万亿美元的2个月结束适度收紧货币政策的进程。刺激政策作用的消失,提高关税已导这是自2008年12月美联储将利率降至致美国制造商的零部件和金属材料成零以来的首次降息。本上升;强美元令美国出口产品更加昂贵,全球经济放缓,客户需求疲软美联储降息的原因使美国的出口订单在过去三个月内两次收缩,新业务扩张速度也处于历史未雨绸缪,预防胜于治疗。美联低迷水平,因而使制造商的乐观情绪储主席鲍威尔表示,此次降息是为了降至低位。美联储调查显示,企业的防范全球经济放缓和经贸政策不确定预算资本支出已经缩减,这会导致实性给美...  (本文共2页) 阅读全文>>

《金融博览》2019年09期
金融博览

美联储重启降息对国际金融市场的影响

美联储时隔十年联合署名发表文章《美国需要一个独美联储重启降息重启降息的逻辑立的美联储》,呼吁保持美联储的独立对美国及国际金融市场的影响性,不受短期政治压力的影响,这从2019年8月1日美联储时隔十年侧面反映了美联储决策正遭受来自特美联储重启降息对美国经济提振宣布降息。关于本次降息,美联储给朗普政府前所未有的压力。作用有限,且压缩了未来货币政策空出三个理由:全球经济增长放缓、贸最后,美联储关于未来货币政策间。美联储降息的初衷是为经济继续易的不确定性以及通货膨胀率显著低释放出刻意模糊的信号。鲍威尔强调扩张上保险,但关于“预防性”降息于2%的目标。与历次美联储降息相本次降息只是周期内的政策调整,而的必要性在美联储内部也存在分歧。比,这一次美联储降息表现出了明显非长期降息周期的开端,同时又声称美国经济存在下行压力,根本问题并不一样的特征。降息可能不止一次,甚至也可能会再非流动性不足或资本昂贵,降息对经首先,美联储在经济基本面仍然次加息。...  (本文共2页) 阅读全文>>

《国企管理》2019年Z2期
国企管理

美联储看脸行“市”

日前,华尔街权威机构透漏,美联储2019年加息节奏将从3次调整为2次,可能提前结束加息周期的预设路径。更有专家预测,加息1次甚至0次也是不无可能。从去年的“偏鹰”强劲紧缩,到今年释放中性“偏鸽”放缓信号,美联储2019年加息政策已经开始对全球经济产生影响。2018年美联储强劲的四次加息,不仅让美国总统特朗普强烈不满,还在资本市场上引发投资者对美国经济甚至全球经济的担忧。在美联储持续加息缩表下,大量资金正从新兴市场流出,进而引发了全球股市持续不振。在当前全球经济下行压力增大的形势下,美联储主席鲍威尔及其他高官开始在不同场合向外传达一个信号:未来的政策评估更看重市场“脸色”,而非预设路径。释放“偏鸽”信号去年,特朗普在推特中曾表示,美国经济数据“看上去非常棒”,如果他能像前任总统(奥巴马)享受长期的低利率,而不是目前这样快速上涨的利率,那么保持美股的历史高位就会“非常简单”。2018年底的三个月时间,特朗普十多次公开表达对美联储加息...  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国金融》2019年15期
中国金融

美联储“非典型”降息路径

期,美联储降息的话题引发了全球范围内的广泛关注。从6月19日美联储对外公布的议息会议报告来看,美联储选择保持联邦基金目标利率2.25%~2.5%这个利率区间不变。而从随后公布的政策投票点阵图来看,17名参与投票的委员中有8名预计2019年将降息,另有8名预计今年保持稳定,还有1人支持加息。随即在7月10日美联储向白宫提交的中期工作报告中,鲍威尔“鸽派”意图更加明确,他对6月议息会议的总结是:“许多联邦公开市场委员会认为,采取稍微宽松的货币政策的理由得到了加强。”应该说经济环境的变化给美联储降息提供了部分支持。自2008年国际金融危机以来,各国纷纷采取了各种宽松性的货币政策以扩张经济使其走出危机。大致可以通过这几个时点来对这12年全球经济发展走势做如下归纳:一是2007年次贷危机伊始,二是2012~2013年的欧债危机,三是2015~2016年新兴市场经历了由信贷紧缩引发的经济增速下滑,四是2017年全球GDP和通胀水平都有平稳回...  (本文共2页) 阅读全文>>