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从博弈角度看金融股趋势

作为更改上证指数计算方法后上市的第一只股票,同时也是一只超级大盘股,中国人寿今日将正式被纳入上证指数。与此同时,兴业银行也将开始网上发行。整理了两周多时间的金融股,会不会有什么新的变化?$$    博弈均衡格局被打破$$    金融股目前的权重是其他板块望尘莫及的,因此金融股也成了众多机构参与市场博弈的必须配置品种,可以说金融股决定了博弈格局,而博弈格局也反过来影响到金融股的走势。$$    周一,沪深股市再度上演逼空行情,上证指数上涨再超百点,成交超千亿,创下了历史记录。我们认为,行情演绎到现在已经进入了博弈的精彩阶段,而博弈的参加者中包括有套利企图的巨额外资。$$    对于境外资金,正规渠道看到的只是百亿美元额度的QFII,虽然我们都知道肯定有国际热钱流入市场,但毕竟看不见摸不着只能是个猜测。近两日坊间广为流传的江浙一带吸收数百亿美元境外对冲基金的文章似乎帮我们揭开了境外游资的神秘面纱,之前的一些猜测也变得清晰和明朗起来。...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2007-01-23
《股市动态分析》2017年12期
股市动态分析

A股金融股低估误区

胡语文当前有一种逻辑认为,由于A股金融股估值大大低于港股(从市盈率和市净率来看),所以,应该买A股金融股,包括看多券商和银行。这个逻辑表面上看似成立,实际是误读了估值表象下的基本面本质差异,如下表中统计的A、H股溢价对比。香港本地金融股之所以可以脱离A股金融股的估值,主要是两者的估值体系的差异导致的。首先,买汇丰的投资者主要以外资机构为主,而内银股的投资者主要集中在中资机构。中外投资者以不同的投资理念来评价不同的标的物,因此,内银股与香港本地金融股的估值差异背后也显示了不同投资者的定价逻辑。其次,也要看到,在香港联系汇率下,香港本地金融机构主要以美元利率作为基准利率来设定估值参数,而内银股却必须以中国市场的利率来判断估值。两地基准利率的差异带来了香港本地银行股和内银股的估值差异。这个利率差实际上就是A股银行股估值低于港股本地银行的核心原因之一。另外,亦要看到,两地业绩增速乃至经济周期的不同也会影响两地银行股的估值提升。香港本地银...  (本文共1页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2017年20期
股市动态分析

中资金融股继续强势

外围股市稳步向上,支持港继续攀升,港股踏入“五通芯城(00400.HK)先后遭遇沽空报告质疑后大跌。负面穷”月未见回吐,突破25000点关口,后市或进一步挑战消息笼罩科网板块,多番破顶的腾讯近日沽空率抽升,且26000点。市场聚焦下月美联储议息会议,5月会议纪要短期呈现严重超买,14日RSI升至84,股价周三曾受压,显示不少决策者认为再次加息是合适的,按目前利率期考验270元关口。资金流方面,截至周四的过去5个交易货市场预期,下月加息的概率高达95%。另外MSCI将于6日,累计有6700万港元流入腾讯认购证。同时亦有投资月20日决定是否将A股纳入指数,多...  (本文共1页) 阅读全文>>

《股市动态分析》2012年18期
股市动态分析

金融股歇脚 资源股爆发

本周A股迎来“开门红”,其中资源股成功替代了前期“恶炒”的题材股,成为市场明星。根据wind提供的数据统计,煤炭、有色居于本周机构资金流入10大行业前两位。在中国的股市里,存在着这么一个规律:先是金融股启动(券商往往先启动,然后是银行、保险),再是煤炭、有色股助推行情进入高潮,最后再是钢铁、机械、电力等滞后蓝筹股的补涨。在股市中,历史虽不会简单的重复,却总是惊人的相似,而现在,历史又开始重复了。从2242点开始,先是券商股爆发,再是银行、保险(也包括了地产)的助推,金融股把大盘推到了2400点,本周资源股发力推动股指上攻2450点关口。节前备受关注的两只30...  (本文共1页) 阅读全文>>

《西部论丛》2008年04期
西部论丛

金融股大跌是谁惹的祸

自2008年1月中旬平安推出巨额融资议案以来,银行股大跌20%以上。从表面看这是平安融资惹的祸,但占权重近四成的金融股集体大跌2成以上,却不是这样简单的原因就能够解释的。笔者认为至少有以下原因导致了银行股及金融股的大跌。其一,基金集体失误本轮股市的调整是从2007年10月16日开始的,但银行股的下跌是从2008年1月14日开始的,在这中间的三个月里,股指最大跌幅达20%,但银行股跌幅甚微,有些银行股还创出了新高。这说明在此期间,基金减持其它股票而增持金融类股票。这段时间不仅国内股票市场是一直下跌的,国际市场也正被美国次级债风波折腾得焦头烂额,欧美很多银行都深陷其中,投资者担心损失继续扩大,于是纷纷抛售银行类股票。但正好相反的是,我国银行类股票却成为弱市的救命稻草,可见,这是基金的集体错误所致。公开资料可以佐证我的推测:截至2007年9月末,有176只基金持有招商银行股票,持股数量占流通股比达55.17%,持股总市值994亿元。但...  (本文共2页) 阅读全文>>

《大众理财顾问》2007年02期
大众理财顾问

基金无缘金融股行情的应对

前市场流传一种说法,即新基金在大力建仓工行。事实并非如此,虽然会有不少基金积极参与工行及中行的上涨行情,但根据《基金法》第五十九条有关规定,基金财产不得用于向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、基金托管人发行的股票或债券,这样相当一批基金由于受相关法规限制,而不可能介人金融股行情。1/3墓金可能无缘金融股行情据展恒理财统计,就目前托管的开放式和封闭式基金数量而言,工行为74只,建行为57只,农行为55只,中行为52只,交行为39只。2006年12月以来成立的6只新基金中,山L行托管的有2只(其中包括419亿的嘉实策略增沃),工银瑞信稳健成长由于大股东是工行,也同样受法规限制;12月以来成立的新基金总规模为695亿元,3只不能投资于E行的基金:l了到J’572亿元。另外,)’‘发策略优选、易方达价值精选、南方绩优成长3只百亿基金均托管l’.一「行,同为百亿基金的华夏优势增长则被托管于建行。根据以卜统计,有126只基金...  (本文共2页) 阅读全文>>