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做好自身功课 维护人民币汇率主权

美中围绕人民币汇率的大博弈,既是美国霸权逻辑的延伸,也是美国运用力量工具“修理”竞争对手的娴熟招数。某种意义上亦折射出在既有金融与产业分工格局下,中国依然处于的弱势分工地位;中国最多可以容忍出口企业花五至十年时间来改变现有的OEM格局;中国同样需要锻造自己的力量工具来反制“中心货币”国对人民币汇率主权的挑衅。$$    表面看来,美国暂时叫停人民币汇率之争,使得中国紧绷的神经舒缓了不少。但是谁都知道,这是在某些方面有求于中国的美国释放的一个战术信号。笔者并不反对有人按照老辣的白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯的话来理解美国推迟公布汇率政策报告的用意。但是萨默斯的一句“推迟公布互利政策报告的决定是正确的”,其实已经蕴含着太多的利益考虑了。$$  美国为何总拿别国汇率说事?$$  在汇率问题上,吃过明亏暗亏的国家显然不止中国,且不说美国在25年前使用的“阳谋”使得日本至今仍后悔不已。就是曾经不可一世的英镑以及承载欧洲货币复兴希望的...  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2010-04-06
《中国外汇》2019年15期
中国外汇

人民币汇率

■中间价隔日波幅日均(基点)—当月升贬值图5 2012年汇改以来人民币兑美元汇率中间价数据来源:中国外汇交易中心境内外远期人民币下跌。6月末,境内1年期人民币兑美元'汇率报6.8786,较5月末上涨0.7%;远期美元升水138个基点,较5月末收窄115个基点(见图6)。7.407.207.006.806.606.406.20 CNHDF NDF CNY DF图6 2013年仴以来境内外人民币兑美元1年朗远朗汇率数据来源中国外汇交易中心,Reuters人民币汇率在新兴市场货币中表现相对稳健。上半年,在美元指数下降0.04%的背景下,新兴市场货币指数小幅上升1.1%,人民币兑美元汇率中间价上升0.2%,对CFETS—篮子货币下降0.7%。人民币汇率交易价走强。6月末,人民币兑美元汇率中间价和交易价分別收报6.8747和6.8650,较5月末分别上涨0.4%和0.6%(5月分别下跌2.5%和2.4%);交易价围绕中间价波动,日均最大波...  (本文共1页) 阅读全文>>

《理财周刊》2019年04期
理财周刊

2019年人民币汇率怎么走

人民币汇率短期受利差、中期受通胀、长期受劳动生产率(或潜在GDP增长率)等因素的影响。今年,人民币汇率可能出现宽幅波动,中枢在6.8左右。2018年12月以来,人民币汇率不断走强,引发市场对2019年人民币汇率的各种猜想。要对2019年的汇率做预判,需要回答下面两个问题:一是决定2019年人民币汇率的重要因素有哪些,他们会如何影响汇率走势?二是人民币汇率升值和贬值的利害关系是什么?因为这会牵涉到政策的调控。笔者认为,人民币汇率短期受利差、中期受通胀、长期受劳动生产率(或潜在GDP增长率)等因素的影响。今年,人民币汇率可能出现宽幅波动,中枢在6.8左右。长期而言,中国潜在的GDP增速可能下行,使人民币汇率承压,但从中期来看,按照购买力平价计算,人民币仍然处在被低估的区间。相比中期和长期而言,短期扰动因素对投资者来说,可能更为重要。另外,美联储货币政策的走向也需要留意。美国总统特朗普明确表示,关税只是一种谈判工具,“关税的力量和我们...  (本文共1页) 阅读全文>>

《理财周刊》2019年08期
理财周刊

人民币汇率未来会怎么走

人民币汇率向何处去,最主要的决定因素是人民币的公允价值,而按照购买力平价的测算,不少证据认为人民币仍有升值空间。2018年,人民币汇率“有惊无险”,顺利“保7”。2018忽视。由于中国和日本在经济起飞阶段外向型发展模式年12月初,人民币进入单边升值区间,人民币兑美元汇率和汇率制度改革路径的相似性,从日本经验看人民币汇从2018年12月初的6.95升至2月底的6.68,升值近4%。率,有一定参考价值。人民币升值,既与市场对国际环境的乐观预期有关,也与汇率制度方面。1949~1971年,日元盯住美元,实行美联储政策和美元指数的走势密切相关。人民币未来会固定汇率,此后实行有管理的浮动汇率制。固定汇率期怎么走,本文分别从短期和长期两个维度来看人民币间,日本严厉管控经常账户和资本账户,特别是资本账汇率。户。日本对美国市场的贸易依赖最高达到40%,所以,迫于美国贸易保护主义可能引发的制裁,日本与美国一起干短期:中美利差预汇率,日元开始升值。...  (本文共1页) 阅读全文>>

《理财周刊》2019年21期
理财周刊

如何看待人民币汇率再次临“7”

“7”再成敏感关口5月初以来,美元兑人民币汇率一路走贬,由6.7左右贬到目前的6.9左右,再次来到“7.0”这个心理关口,引发市场强烈关注。事实上,随着前几年央行“市场形成价格”的人民币汇率改革启动以来,人民币兑美元汇率已经多次在突破6.9后便缓缓止步,因此“7.0”被看作是一个重要的关口。甚至有观点认为,人民币汇率破“7”会带来恐慌,引发大量资本的外逃。不过,社科院学部委员余永定并不认同该观点。他认为:“中国经常项目仍是顺差,就不会有很大的换汇压力。资本外逃已经不像2015~2016年时那么容易,短期内外资也不会把大量的利润汇走。”他还指出,“让人民币汇率变到‘7.01’,我认为不会出现大灾难,现在完全是自己吓自己。如果现在让汇率在‘7’附近晃动,大家适应了就不会有大问题,我们应该用比较自然、放松的心理看待汇率的变动。‘7’‘7.1’与‘6.9’以及‘6.95’没有太大区别,我们对中国的经济发展应该有信心。”中信证券研究部报告...  (本文共5页) 阅读全文>>

《现代焊接》2012年01期
现代焊接

任凭秋冬寒意浓 执着面对不愁春

岁月催人,总在最忙碌之中,一年的岁末秋去冬来了。与往年相比,似乎今年的秋凉冬寒给人印象要更深一点,特别是在某些城市,据说大雪来得更突然,快得叫人始料未及。今年的秋凉冬寒不由让人联想到2011年世界范围的经济,以及受其影响的中国经济,大概是巧合吧!何其相似。不信,你看看:年中由美国国债危机引发的美元失落的风暴,接着又连续引发的中美之间的人民币汇率战争;没等美债危机缓解和中美间货币硝烟消散,接踵而至的更大风暴席卷全欧洲,欧债危机大有摧毁欧盟堡垒之势,且正波及全世界;其间还有把日本经济震得倒退的福冈大地震和一波接一波多米诺骨牌似的“中东之春”乱潮。2011年的世界,乱象环生,对经济发展产生的多是负面影响,叫人心寒。而2011年的中国,又是如何呢?我国经济在如此险恶环境中,尽管还能独善其身,保持较高的增长,可全球性的秋凉冬寒仍对中国经济带来了“感冒”,如国际贸易的下降、货币升值造成的巨大损失、中东战乱引发的合同暂...  (本文共1页) 阅读全文>>