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跑赢高通胀宜挖掘“护城河”型股票

或许,我们没有预计到,9月最后一个交易日的阳线已开启了四季度的一轮新行情。当“流动性”这一驱动因素被投资预期不断放大时,中国股市的高弹性依然是市场参与者必须考虑的要素之一。当前,美联储再度释放的宽松货币政策预期为市场游资注入了新的想象力,市场正按照如此的逻辑不断强化投机的预期——宽松货币政策的继续执行必然带来通胀的加剧。而在通胀日益加剧的环境下,资本保值增值的最佳场所依然是股票市场。$$    事实证明,在任何一次高速通胀过程中,即使不考虑未来各大经济体出现滞胀的可能性,即使不谈全球央行未来可能采取被迫收紧货币政策的预期,即使不否定凯恩斯主义与反货币主义的天然矛盾,无论如何,选择优秀公司的股票进行长期投资,都不失为一种最佳选择。然而需要强调的是,优秀公司的长期价值并不能以某个市场的指数来代表,有些时候,即使存在一些优秀公司能够跑赢通胀,但指数未必能够跑赢通胀。$$    以美国上世纪70年代为例,自1968年美国CPI同比增速爬...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2010-10-15
《时代金融》2018年12期
时代金融

企业护城河与价值投资

市场非常有趣,他的性格顽皮,也正是他的顽皮特性能留给我们很大的机会去以低的价格投资具有宽广护城河的企业,就如A股2015年从5380点一路跌到3100多点,当时PEG小于0.5的好公司比比皆是。这就是一个机会,而一旦在合适的价格持有了公司,那么市场也不是我们必须每天去观察的了。因为我们知道这家企业未来会回到他应有的价值,并且不断升值。这样才能坚守价值,收获价值,并且睡得十分香。就像本说的那样:“在短期内,市场是一台投票机,但在长期内,它是一台称重机。”[1]而如何有耐心去坚守这个价值的回归和升值呢?答案就是充分的了解企业的护城河,它能在你被市场影响的时候,告诉你卖出一家有优秀的管理者管理的具有宽的护城河的企业是十分愚蠢的。曾经听过一个笑话,就是让大猩猩去随机抽取一些公司和看起来聪明无比的证券分析师选出的股票投资组合一样具有成长性。其实我们这些生活在充满上市公司的平凡人更加有机会去发掘一些好的优秀的企业,因为他们就在我们身边无处不...  (本文共2页) 阅读全文>>

《电视指南》2018年13期
电视指南

融媒体时代下传统媒体主持人的品牌塑造

丛冠月中国传媒大学播音主持艺术学院近年来,随着互联网和移动终端技术的进一步发展,媒体生态和媒体格局呈现出变革的特征。信息大爆炸、受众获取信息的渠道增多,电视不再是老百姓获取信息的唯一通道,电视逐渐从神坛走下,变成了众多提供信息的媒介之一。此时,受众的注意力成为了当下的稀缺资源。传统媒体主持人如何借助自身魅力留住受众又该如何调整自己面对当下的媒体环境,谋求更长远的发展成为了值得关注的话题。2008年美国出现100年一遇的金融危机,当时很多世界级的大公司股价猛跌,而巴菲特的公司在2008年却反向盈利49亿美元。巴菲特之所以这么牛,是因为他买的股票都自带“护城河”。股神巴菲特引用“护城河”一词,用来概括他的价值投资理论。护城河本义是古代由人工围绕城堡挖掘的人工河,用来防止敌人和动物的入侵。在巴菲特的口中“护城河”摇身一变,特指一个企业在防御竞争对手进攻时是否具有可持续的竞争优势。他曾经说过:“我们喜欢拥有这样的城堡:它有很宽的护城河,...  (本文共2页) 阅读全文>>

《新媒体研究》2018年18期
新媒体研究

主持人“护城河”现状及建构

谈及主持人的“护城河”的时候,更倾向于谈到的是主持人的“看不到的能力”,这一点对于主持人职业生涯的质量和长度有决定性作用。从“护城河”理论的角度来看主持人自身的能力及发展,现在的竞争压力是不容小觑的,专业院校科班出身的主持人每年呈爆炸式增长,市场却过于饱和,而且还有非常多在已有领域有一定基础的自带话题和关注的跨界主持人,主持人行业分布就如金字塔式稳固,金字塔尖固若金汤,塔中和塔底向塔尖进步更替机制却又极其不明朗。路漫漫其修远兮,先独善其身,修炼自己专属的不可替代的能力才有可能“达济天下”,完善行业现状。1何为“护城河”理论在经济领域,“护城河”是一种企业区别于其他竞争对手的品质,是企业在众多同类公司的激烈竞争下能够良性保持优势的原因。长时间以来,对于“护城河”理论大家是深以为然,但是谈到具体的理解时却是各执己见的。有些观点错误地认为模仿市场上其他企业的优质产品,用较为低廉的价格优势迅速占领大量的市场份额,能够在短期内获得非常可观...  (本文共2页) 阅读全文>>

《小学生(上旬刊)》2018年01期
小学生(上旬刊)

《护城河》

~~《护城河》@丁宁静...  (本文共1页) 阅读全文>>

《理财》2010年11期
理财

潜伏护城河企业

投资者总是希望能够找到如同《葵花宝典》、《九阴真经》之类的武功秘籍,可以在股市中天下无敌。投资秘发内容纷繁,但最重要的一点就是要找到具有持续竞争优势的企业,强大的竞争优势如同护城河一样保护企业获得超额盈利的能力。巴菲特就特别喜欢具有强大护城河的企业,他曾经说过:“我们喜欢拥有这样的城堡:它有很宽的护城河.河里游满了盆鱼和鳄鱼,足以抵挡外来的闯入者。”我们相信所谓的“护城河”是不可能跨越的,所以我们致力于挖掘和拥有那些具有又宽又大护城河的企业,并且我们希望企业的管理者每一年都能持续加宽挖深企业的护城河,即使不能提高当年的盈利。护城河的类型多种多样。有些企业以成本优势不断扩大市场份额;有些企业以技术优势创造差别化产品;有些企业以品牌优势创造差别化产品,强化定价能力;有些企业则依靠建立高壁垒,阻挡竞争者的进入。在这些类型的护城河中,一些护城河并不具有持续性,很快就会被淤泥堵塞。技术优势就是一种持续时间很短且效果很差的护城河。比如.第一...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《理财》2010年11期