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企业要保持“高现金流”

核心提示$$   著名竞争战略专家迈克·波特教授的“价值链”理论揭示,企业与企业的竞争,不只是某个  (本文共3页) 阅读全文>>

权威出处: 中山日报2009-02-18
西南财经大学
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企业财务柔性研究

在现代社会中,随着科技与经济在全世界范围内的迅猛发展、消费者的偏好多样化及世界金融不断地创新。现代企业,特别是处在转型经济环境下的中国企业,它们的经营环境面临着巨大的模糊性、不连续性和不确定性。在充满不确定性的经营环境中,企业必须保持柔性,才能取得良好的经营绩效。企业要适应剧烈的环境变化,作为企业系统中重要的子系统,企业财务系统必须具备财务柔性。尤其是在资本市场不完善及企业存在不同程度的融资约束的客观环境下,企业更有必要保持一定的财务柔性。财务柔性能让企业从容应对不确定环境剧变对企业产生的不利冲击,并抓住环境变化中有利的投资机会。正是基于这样的现实背景,企业财务柔性被广泛关注与重视。为此,本文采用问题式的行文思路,重点探讨了财务柔性的4个问题,即企业为什么要获取财务柔性?财务柔性水平受哪些因素影响?企业如何获取财务柔性?及企业应如何使用和提升财务柔性?本文通过对这4个问题的探讨,从而对财务柔性进行全面系统的研究,为企业的财务柔性...  (本文共160页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
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企业现金持有对投资的平滑作用研究

投资和融资是企业最重要的两项财务决策,两者密不可分。高昂的投资调整成本,迫使企业努力维持投资的相对平对平稳,企业具有很强的投资平滑动机。要保持投资的平稳需要有资金的支撑,而信息不对称、交易成本等因素的客观存在,导致企业外部融资成本增加,而内部现金流本身具有很大的不确定性,这使得企业投资平滑目标的实现变得更加困难。现金持有作为企业内部融资的重要来源,其对于企业投资的作用近年来受到了越来越多的关注,然而现金持有对企业投资平滑目标的实现具有怎样的作用及其作用机制如何却鲜有研究。本文首先以我国沪、深两市A股上市企业2000-2011年的面板数据为样本,基于带有凸性调整成本的动态欧拉方程投资模型,采用两步系统GMM估计方法,实证检验了现金持有在中国上市企业投资中的总体平滑作用。实证结果表明,我国企业投资具有良好的惯性和很高的调整成本,企业投资平滑动机明显;企业当期现金持有增量对投资有显著的反向作用,而期初现金持有存量对其有显著的正向作用,...  (本文共73页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东大学
山东大学

我国高现金流上市公司股利政策及对公司价值的影响研究

从二十世纪九十年代开始,我国股票市场经过二十多年的发展,取得了举世瞩目的成就。1958年MM理论的提出奠定了公司价值理论的基础,而股利政策作为现代企业理财管理活动的三大核心内容之一,影响着企业的市场价值、外部筹资能力及内部积累能力,对企业未来发展起着至关重要的作用。目前,学者们很少单独对高现金流上市公司的股利政策进行研究。因此,文章就以我国高现金流上市公司为切入点,对高现金流上市公司的股利政策进行统计分析,进一步得出其对公司价值的影响。这有利于对高现金流上市公司的股利政策和监管机构的相关政策做出客观评价,并促进高现金流上市公司的科学管理。文章采用规范研究和实证研究相结合、定性分析和定量分析相结合以及描述性统计分析的方法,进行分析研究,在具体的研究方法上做了一定的改进。理论研究部分,对国内外学者的研究成果进行了梳理,另外分析了西方高现金流企业的股利政策特征,提出了对我国股利政策的借鉴意义。实证研究部分,以A股上市的217家高现金流...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

《大众理财顾问》2019年01期
大众理财顾问

理财是什么

当投资已经达到一定规模,投资性收益可以覆盖家庭所有支出时,你再也不用为了满足生活必需而出售自己的时间,人生就有了更多的可能理财是什么?简单来讲,理财就是管理家庭的现金流,让更多现金流流入家庭,合理安排...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济研究导刊》2019年17期
经济研究导刊

环保企业现金流管理优化研究

随着环境治理进入新阶段,环保产业作为生态环境治理的中坚力量面临新的发展机遇。然而,受融资环境紧缩的影响,呈现出了融资难、现金流断裂的问题,上市的环保企业在资本市场中纷纷折翼、跌跌不休,仅有少数企业...  (本文共2页) 阅读全文>>

《环境经济》2019年15期
环境经济

环保企业生存,看现金流!现金流!

诸多环保上市公司中,80%以上的企业现金流是负的,即便不受外部环境的影响,现金流长期为负的企业也是难以为继的...  (本文共4页) 阅读全文>>