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我国社保养老基金投资风险管理研究

有投资,就有风险。在当前这场全球性金融危机中,全球养老基金投资损失惨重,2008年,全球各国养老基金折损20%,损失超过5.5万亿美元,中国社保基金投资也因此导致股票资产亏损6.79%。可见,加强对养老基金投资的风险控制和管理,确保养老基金的保值增值是世界范围内共同面临的课题。特别是在养老基金面临因巨额隐性债务成本、人口老龄化等因素而可能导致未来出现支付危机的情况下,中国养老基金保值增值的压力更大。同时,中国的养老保险制度改革尚需进一步深化,与养老基金投资运用相关的法律法规体系还不健全,包括资本市场在内的养老基金投资市场环境还有待进一步改善。这也意味着中国养老基金投资将会面临更多更大的风险。因此,如何进行有效投资和控制风险,确保中国养老基金实现保值增值的目标,就成为必须研究解决的重大课题。本文运用系统论的分析方法,首先从分析养老基金投资过程中可能存在的各种系统性风险和非系统性风险入手,引入VaR这一目前国际上流行的风险度量方法对  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

我国养老保险基金投资的风险测度研究

随着我国养老保险基金资产总额的扩大,金融市场日渐成熟,养老保险基金增值保值的投资目标要求投资方式也日益多样化。如何处理好养老保险基金投资的收益与风险的关系已经成为社会关注的重点和亟待解决的问题,应用适当的风险测度方式成为其合理预测投资风险和收益的必要条件。本论文从养老保险基金的概念界定及基础理论入手,分析了养老保险基金的投资方式和投资风险,并根据这些存在的风险概述了在金融风险管理理论发展过程中具有里程碑意义的重要模型,具体包括均值-方差模型、均值-风险价值模型(VaR)模型、均值-条件风险价值(CVaR)模型和均值-条件风险跌幅(CDaR)模型,通过介绍其概念和性质,阐述了其各自作为风险度量方法的优缺点,并推导出了基于上述各种风险度量方法的最优投资组合优化模型。其次,在实证分析上,本文选取2011年度社保基金投资持股市值居前十位的股票作为样本分别计算了其方差、VaR、CVaR和CDaR并进行了比较,验证了各种风险度量方法的优势和...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

中国基金制养老基金投资运营研究

论文《中国基金制养老基金投资运营研究》研究的是我国基金制养老基金投资运营的理论与实践问题。本文所说的基金制养老基金是指基本养老基金中的个人账户基金和全国社会保障基金。我国现在实行的是现收现付制与完全积累制相结合的部分积累制,个人账户养老基金和全国社会保障基金具有全部基金制的性质。全部基金制的特点是以收定支,养老基金收益人根据其在职期间的个人账户积累价值来决定其退休后的退休工资,在一定意义上具有个人储蓄的性质,所以保证这部分资金的保值增值,有效地抵御通货膨胀的压力成为当务之急。并且随着人口老龄化和隐性债务问题的日益严重,养老基金在未来的几十年内将面临着支付的高峰,作为社会保障制度的调剂和补偿资金,全国社会保障基金的保值增值也同样具有重要性。所以说研究基金制养老基金的投资运营就成为一个重要的议题,养老基金投资运营成功与否直接关系到养老保险的偿付能力,甚至关系到整个社会保障制度的改革能否顺利进行。论文对个人账户养老基金和全国社会保障基...  (本文共193页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国海洋大学
中国海洋大学

我国社保养老基金投资运营及其管理研究

当前世界各国的养老保险制度都不同程度地面临人口老龄化的冲击,为了防范将出现或己经出现的养老基金支付危机,许多国家纷纷从建立基金积累制和相应的市场化投资运营管理体制着手,引入新的基金运营机制,并取得了一定成效。20世纪90年代,我国养老金制度开始从现收现付制向部分积累制转换,在新制度下,基金的积累周期变长,基金规模日益增大。但是尚不能满足养老基金未来的支付需要。目前养老金投资运营面临的主要问题是:基金投资运营效果不佳、运营投资风险防范不力、保值增值不理想、监管措施无力等。这些问题严重影响了养老基金的保值增值,是养老基金的支付增长速度远高于收缴和运营的增长速度,影响了国民经济的发展,因此对养老基金进入资本市场进行投资运营、有效管理的研究具有重要的理论意义和实践意义。全文正文共分七部分:第一章阐述了社保养老基金投资运营的背景,并对养老基金投资运营的研究情况进行了综述;第二章首先界定了社保养老基金的概念,提出本文探讨的养老基金包括全国社...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

全国社会保障基金股票投资风险管理与绩效测度研究

2011年底,证监会主席郭树清建议地方养老金和公积金应学习全国社会保障基金管理经验,积极入市。他认为,这部分高达2万多亿的基金如果能够成为资本市场的长线投资者,不仅有利于基金增值,更有利于我国资本市场的健康长久发展。很多学者针对此建议进行了讨论,其中大多数人持有谨慎态度。鉴于目前我国的资本市场还很不完善,用老百姓的“养命钱”去投资股市,风险确实很大。有人说,不改变中国股市圈钱的性质,养老金就不能入市,可见我国的股票市场的定位还很不明确。全国社保基金作为先行者,其在资本市场上摸爬滚打10年来到底取得了怎样的成绩,其风险管理情况如何?投资绩效怎样?对这些问题的回答有利于现阶段讨论社保基金入市问题。由于地方养老基金规模巨大,而我国股市存在的风险较大,因此,现阶段是否应该投资资本市场,特别是是否应该进行股市投资等问题值得思考。因此,本文拟对全国社保基金近年来的股票市场投资表现,具体测度其所面临的风险,并对其投资运营的绩效进行考核。为了从...  (本文共149页) 本文目录 | 阅读全文>>

贵州大学
贵州大学

我国基本养老保险统筹基金风险预警机制研究

2006年上海社保基金挪用案件(以下简称社保基金案)震惊全国,此案涉及挪用社保基金329.44亿元,其中大部分来自于地方性养老基金。养老基金被称之为老百姓的“养命钱”,其安全性不容置疑,这也促使我们更多去思考如何采取措施保障我国养老基金的安全。本文在对我国基本养老保险统筹基金(以下简称养老基金)所存在风险进行总体分析的基础上,借鉴国内外金融及其他行业预警经验的基础上,对我国养老基金风险预警机制的构建提出自己的见解。文章共分为四个部分,前言部分主要是对养老基金的发展历程及其安全所存在的问题进行叙述,指出建立养老基金风险预警机制的必要性。第二部分主要讲述建立我国养老基金预警机制的经验借鉴,文章从国内、国外两个部分进行分析。国外部分,在对西方国家金融风险的发展历程进行描述的基础上,以美国、英国、日本等几个国家金融监管预警指标体系和应对措施为例,从中总结出对我国养老基金风险预警有借鉴意义的方面。国内部分,在对我国各行业风险预警现状进行描...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>