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中国证券市场风险及监管研究

论文以中国证券市场的风险与监管为研究对象,从监管的角度来探讨风险的源头、风险的危害、风险的度量及风险的控制。在对证券市场的风险认识上,力图在三个方面有所突破:一是把证券市场的风险作为一个整体来加以认识,而不是作为经济风险或金融风险的一个子部份来认识;二是把证券市场风险的危害上升到对整个经济社会造成损害的宏观层面来认识,而不是对某类投资者或某类公司(上市公司、证券公司)的微观层面来认识;三是力图从数量上认识证券市场的风险,而不仅仅是从质上认识。论文首先探讨了证券市场风险生成的必要条件和基本条件,分析了风险的含义及类型,在此基础上提出了风险的主体论及损失的综合论,并从制度经济学的角度分析了构成证券市场风险源的基本要素。论文还对证券市场风险的主要表现特征进行了总结。针对中国经济处于计划经济向市场经济的转型期,论文着重分析了中国转型期证券市场风险形成的特殊机制,以此强调在这个特殊阶段中,识别、防范和化解证券市场风险的重大意义。由于证券市  (本文共224页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工程大学
哈尔滨工程大学

中国证券市场风险监管研究

中国证券市场是在传统计划经济向市场经济转轨时期,随着改革开放和现代化建设逐步成长起来的。十几年来,我国证券市场在邓小平理论的指引下,按照“法制、监管、自律、规范”的八字方针,从无到有,从小到大,从地区性市场快速发展成为初具规模的全国性市场。为社会主义市场经济建设发挥了举足轻重的作用。然而,由于其产生的特殊经济背景,加之起步较晚,中国证券市场还是一个非常不成熟、不完善的市场,同时也是风险非常高的市场。这些风险已成为制约我国证券市场进一步发展的潜在隐患,因此,有效防范证券市场风险,做好中国证券市场风险监管工作是一项重大而紧迫的课题。本文在借鉴国内外研究成果的基础上,运用了监管经济理论中重要的公共利益论、俘虏论和经济监管论,并对证券监管进行市场失灵与证券监管的必要性、监管经济学与证券监管、成本—收益原则与监管边界的经济学分析。通过对中国证券市场风险监管现状的分析,指出中国证券市场风险监管存在的主要问题以及面临的风险环境和主要风险,并采...  (本文共83页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

中国证券内幕交易法律规制研究

内幕交易这种最严重的证券违法行为,正如一位美国作家在一部揭露华尔街内幕的专著中描述的那样,“每天、每小时、每分钟都发生,有时甚至连星期天都不休息”。这种证券欺诈行为可能与证券市场一样的古老。按照西方经济学的理论,证券市场的一切弊端,都可归因于证券市场失灵。而按照经济法学的原理,市场失灵正是政府干预市场的依据和前提。由于信息失灵是证券市场不可避免的现象,而信息失灵必定会导致内幕交易等证券欺诈行为的发生,因此政府对证券市场进行监管也就是情势所趋。但政府失灵的风险同样存在,因此,政府对证券市场的监管必须首先符合依法监管和适度监管这两个基本原则。作为证券市场法律体系的重要内容,对内幕交易的法律规制,既要打击内幕交易行为,又要重视规范国家在内幕交易监管过程中的干预行为。这在中国尤其重要,因为中国的证券市场是政府主导型的,政府在证券市场的形成、发展过程中发挥了主导作用。这种作用有积极的一面——使得中国的证券市场仅用十几年的时间就走过了发达国...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

我国金融监管体制改革初论

本文主要是针对我国目前的“分业经营,分业监管”金融监管模式,研究探讨我国的金融监管机构设置和监管内容安排问题。从“市场失灵论”、金融业固有的高风险特征以及信息不对称理论出发,并联系我国金融实际,本文认为政府有必要监管金融业,这是政府的经济监管职能的重要组成部分。同时,我国的金融监管体制在经历了三次变迁后,目前采用的是“分业经营,分业监管”模式。我国政府设置了中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券监督管理委员会、保险监督管理委员会四个金融监管机构分别负责金融监管职能。但是,我国的中央银行缺乏独立性,其货币政策往往受其他因素干扰,不能以独立的专业角度,从维护货币稳定的目标出发制定政策;银行业监督管理委员会、证券监督管理委员会、保险监督管理委员会作为国务院下属事业单位,行政监管属性不明确,一直处于“尴尬”监管的地位上,不利于其开展金融监管工作。与此同时,我国的金融业发展又出现了新现象,混业经营萌芽的出现,国有金融机构改革进入关键阶段...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

《学术论坛》2017年05期
学术论坛

基于综合优势战略的中国资本市场监管研究

一、引 言关于资本市场监管的研究,其本质上是“看不见的手”这种资源配置方式是否需要“看得见的手”的干预问题。 从 1929 年前的政府不干预市场到制定一系列法规干预再到监管 有效性受到 质疑,监管政策在不断变化,积累了大量的监管研究文献,尤其在美国 20 世纪 30 年代通过颁布《证券法》和《证券交易法》确立了境内股票发行的注册制后,对金融监管的有效性问题,涌现出大量的实证研究。 一些学者通过投资者收益数据进行检验对比,认为证券法的实施对投资者的保护有限,而成本增加明显(Jarrell,1981;Simon,1989)[1][2]; 而另一些学者通过对具体国家的股票市场进行研究,得出金融监管可以在一定程度上起 到稳定金融市场的作用(Levine,2004; Sherwin,2006;Robert,2012)[3] [4] [5];Loughran 和 Ritter (1991)[6]基于证券市场中的信息不对称,检验了股票首次公开...  (本文共5页) 阅读全文>>

《天津商业大学学报》2017年05期
天津商业大学学报

商业银行影子银行业务的监管套利分析

【摘 要】在追逐利润、规避监管和金融创新的驱动下,我国商业银行的影子银行业务得到迅速发展。从金融发展的过程来看,部分金融创新是从规避金融监管的角度出发,目标指向监管套利,商业银行影子银行业务同样如此,其监管套利的特征表现得十分明显。重点分析了商业银行影子银行业务监管套利的行为、原因及影响,并在此基础上提出了商业银行影子银行业务监管套利的风险防范对策。【关键词】商业银行;影子银行业务;监管套利【中图分类号】F832.1 【文献标识码】A 【文章编号】1674-2362(2017)05-0014-05收稿日期:2017-05-08基金项目:天津市哲学社会科学规划项目“银行过度风险承担视角下我国逆周期监管机制优化研究”(TJYYWT16-019)作者简介:林德发(1968—),男,河南信阳人,教授,博士,硕士生导师,主要从事金融机构与金融管理研究;胡 晓(1992—),男,河南信阳人,硕士研究生,主要从事金融市场与金融机构研究。商业银...  (本文共5页) 阅读全文>>