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中国证券市场风险及监管研究

论文以中国证券市场的风险与监管为研究对象,从监管的角度来探讨风险的源头、风险的危害、风险的度量及风险的控制。在对证券市场的风险认识上,力图在三个方面有所突破:一是把证券市场的风险作为一个整体来加以认识,而不是作为经济风险或金融风险的一个子部份来认识;二是把证券市场风险的危害上升到对整个经济社会造成损害的宏观层面来认识,而不是对某类投资者或某类公司(上市公司、证券公司)的微观层面来认识;三是力图从数量上认识证券市场的风险,而不仅仅是从质上认识。论文首先探讨了证券市场风险生成的必要条件和基本条件,分析了风险的含义及类型,在此基础上提出了风险的主体论及损失的综合论,并从制度经济学的角度分析了构成证券市场风险源的基本要素。论文还对证券市场风险的主要表现特征进行了总结。针对中国经济处于计划经济向市场经济的转型期,论文着重分析了中国转型期证券市场风险形成的特殊机制,以此强调在这个特殊阶段中,识别、防范和化解证券市场风险的重大意义。由于证券市  (本文共224页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

金融混业企业集团风险及监管研究

金融集团化和混业化成为世界金融业发展的主导趋势,在金融混业经营模式下,必然要面对金融混业企业集团(简称FC)的风险分析、风险度量、内部经济资本配置、对FC监管模式的选择及国际合作等一系列问题。在此背景和趋势下,结合国际经验和我国的国情,本文运用定性和定量分析相结合的方法对FC进行了以下研究。第一章导言介绍了国内外相关领域研究现状及本文的创新点及不足。第二章为FC的风险总论部分,分析了FC的子单元层面的一般金融风险及FC层面的特殊风险构成,提出了FC风险计量及评估方法,运用copula函数等方法对FC的风险进行度量,建立了计算FC三层次的风险度量模型。采用台湾14家上市金融控股公司2002年一季度-2008年三季度(部分四季度)的季度数据为基础,建立面板数据模型对台湾金融控股公司的风险进行实证分析。第三章分析了FC特殊风险之传染性风险,分析了FC内部风险传染的机制,参考了伦敦经济学院Amil.Dasgupta教授和D-D模型的建模...  (本文共283页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工业大学
哈尔滨工业大学

融资融券引发的公共风险及监管研究

融资融券业务的开展提高了证券市场的流动性,给投资者提供了杠杆性盈利机会,给券商开辟了新的业务途径。但是,融资融券业务具有杠杆效应,在市场不成熟的情况下,可能会加剧证券市场动荡,放大投资者损失,产生外部效应。证券市场的大幅波动产生的风险会进一步蔓延至银行、基金和期货等金融市场,引发金融层面的公共风险,最终可能引发经济危机。2015年是融资融券业务的繁荣期,中国证券市场的大起大跌正是印证了融资融券业务的机遇与风险的共存,尤其是下半年的多次股灾,证券市场悬崖式下跌造成的市场恐慌极易引发金融体系的动荡。股灾原因有很多,但是融资融券业务带来的高杠杆是此次股灾形成的重要原因之一。对融资融券产生的公共风险,风险成因和风险监管手段进行研究,进而提出有效的风险监管改善建议,利于及时有效的控制融资融券公共风险,使得融资融券能够充分发挥其稳定市场的作用,有效的防范其给市场及社会带来的负面影响;利于保护投资者利益,保障整个证券市场的平稳发展及社会稳定。...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

上市公司分类监管研究

作为一项监管制度创新,本文从一个新的角度——监管者角度,评价上市公司的风险,划分风险类别,并实施分类监管。上市公司分类监管是指证券监管部门在对上市公司的风险进行评价分类的基础上,可以针对不同风险类别的上市公司,采取差异化的监管措施,即对于运作规范、财务质量良好的上市公司,可以少分配一些监管资源,而对存在重大财务风险和法人治理缺失的上市公司,则可以多加关注,通过实施更为严厉的监管措施督促公司化解风险,完善治理。这一方面有利于监管者突出监管重点,合理配置监管资源,缓解证券市场迅速发展和监管资源相对不足的矛盾;另一方面发挥优胜劣汰机制的作用,促进市场资源向优质上市公司集中,促进上市公司持续规范发展。本文借助经济学上的消费者均衡理论,推导出监管均衡模型。即把监管当局看成一个单一的消费者,其消费者行为就是用既定的监管资源的效用去交换监管收益。则根据消费者均衡理论,监管当局实现效用最大化的均衡模型是,在监管资源有限的情况下,监管当局应该使自...  (本文共198页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

我国备兑权证市场监管研究

权证,是发行人与持有者之间的一种契约,权证持有人在约定的时间内(或点)有权以约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产。标的资产可以是个股,也可以是一篮子股票、指数、商品或其他衍生产品。备兑权证是由持有相关资产的第三者发行,并非是由相关企业本身发行,而且发行机构多为国际性投资银行;备兑认股权证可分为认购备兑权证和认沽各兑权证;最为重要的是,投资者不但要面对一般权证所要面对的风险,同时也要面对发行商的履约风险。备兑权证是现在国际权证证券市场的主流。自1996年6月,我国证券市场推出第一只大飞乐股票配股权证以来,权证市场经历几起几落,逐渐平稳成熟起来。最近创新试点的证券公司已基本具备发行备兑权证的条件,而且以上证50ETF为标的首个备兑权证也即将推出。本文基于此背景下,着重论述备兑权证市场监管方面的不足与建议。本文共分为五部分,第一部分主要介绍一下研究意义、研究背景、着重归纳了国内外关于备兑权证的文献资料。第二部分主要是风险分析。备兑权...  (本文共80页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海社会科学院
上海社会科学院

金融创新产品风险的监管模式与机制研究

金融创新促进了金融发展与经济增长。自20世纪60年代以来,金融深化促进了金融自由化,推进了金融产品的不断创新,推动了金融经济的快速发展。但是,金融创新产品在促进金融经济快速发展的同时,也不断积累了金融风险,带来了诱发金融危机甚至经济危机的隐患。在金融全球化与经济全球化发展不断深入的大背景下,金融风险所引发的一国金融危机及经济危机,往往会演变成全球金融危机及经济危机,对全球金融市场及世界经济发展造成极大的负面影响。2007年美国次贷危机及2008年全球金融危机的发生,就是金融创新产品风险所引发的实例。这次危机既强化了人们对金融创新产品风险的负面影响的深刻认识,也说明了金融监管理论发展滞后及实践监管机制的缺陷。因此,从预防市场失败与监管失败两个角度,探索金融创新产品风险的监管深化理论分析框架,并以此分析框架探索构建金融创新产品风险的适应性监管机制,就成为预防金融创新产品风险、防范金融危机从而促进金融产品不断创新及金融经济发展的关键。...  (本文共222页) 本文目录 | 阅读全文>>