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中国证券市场风险及监管研究

论文以中国证券市场的风险与监管为研究对象,从监管的角度来探讨风险的源头、风险的危害、风险的度量及风险的控制。在对证券市场的风险认识上,力图在三个方面有所突破:一是把证券市场的风险作为一个整体来加以认识,而不是作为经济风险或金融风险的一个子部份来认识;二是把证券市场风险的危害上升到对整个经济社会造成损害的宏观层面来认识,而不是对某类投资者或某类公司(上市公司、证券公司)的微观层面来认识;三是力图从数量上认识证券市场的风险,而不仅仅是从质上认识。论文首先探讨了证券市场风险生成的必要条件和基本条件,分析了风险的含义及类型,在此基础上提出了风险的主体论及损失的综合论,并从制度经济学的角度分析了构成证券市场风险源的基本要素。论文还对证券市场风险的主要表现特征进行了总结。针对中国经济处于计划经济向市场经济的转型期,论文着重分析了中国转型期证券市场风险形成的特殊机制,以此强调在这个特殊阶段中,识别、防范和化解证券市场风险的重大意义。由于证券市  (本文共224页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

上市公司分类监管研究

作为一项监管制度创新,本文从一个新的角度——监管者角度,评价上市公司的风险,划分风险类别,并实施分类监管。上市公司分类监管是指证券监管部门在对上市公司的风险进行评价分类的基础上,可以针对不同风险类别的上市公司,采取差异化的监管措施,即对于运作规范、财务质量良好的上市公司,可以少分配一些监管资源,而对存在重大财务风险和法人治理缺失的上市公司,则可以多加关注,通过实施更为严厉的监管措施督促公司化解风险,完善治理。这一方面有利于监管者突出监管重点,合理配置监管资源,缓解证券市场迅速发展和监管资源相对不足的矛盾;另一方面发挥优胜劣汰机制的作用,促进市场资源向优质上市公司集中,促进上市公司持续规范发展。本文借助经济学上的消费者均衡理论,推导出监管均衡模型。即把监管当局看成一个单一的消费者,其消费者行为就是用既定的监管资源的效用去交换监管收益。则根据消费者均衡理论,监管当局实现效用最大化的均衡模型是,在监管资源有限的情况下,监管当局应该使自...  (本文共198页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

金融混业企业集团风险及监管研究

金融集团化和混业化成为世界金融业发展的主导趋势,在金融混业经营模式下,必然要面对金融混业企业集团(简称FC)的风险分析、风险度量、内部经济资本配置、对FC监管模式的选择及国际合作等一系列问题。在此背景和趋势下,结合国际经验和我国的国情,本文运用定性和定量分析相结合的方法对FC进行了以下研究。第一章导言介绍了国内外相关领域研究现状及本文的创新点及不足。第二章为FC的风险总论部分,分析了FC的子单元层面的一般金融风险及FC层面的特殊风险构成,提出了FC风险计量及评估方法,运用copula函数等方法对FC的风险进行度量,建立了计算FC三层次的风险度量模型。采用台湾14家上市金融控股公司2002年一季度-2008年三季度(部分四季度)的季度数据为基础,建立面板数据模型对台湾金融控股公司的风险进行实证分析。第三章分析了FC特殊风险之传染性风险,分析了FC内部风险传染的机制,参考了伦敦经济学院Amil.Dasgupta教授和D-D模型的建模...  (本文共283页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津财经大学
天津财经大学

金融宏观与微观审慎监管协调机制研究

国际金融危机后,国际社会和各国金融当局均把强化宏观审慎监管作为推动金融监管改革的核心内容。本文的研究以国际金融危机后国际社会和各国的金融改革为背景,以宏观审慎监管与微观审慎监管关系研究为切入点,论述了二者协调监管的必要性,分析了二者协调监管的主要内容,并在此基础上,提出了二者的协调机制模型。论文运用理论分析、比较分析、实证分析、案例分析等方法,对金融监管的历史实践进行系统梳理,并对微观审慎监管的缺陷进行了分析。论文借鉴当前宏观审慎监管及与微观审慎监管协调的研究成果,在对金融宏观与微观审慎监管的关系进行研究的基础上,对宏观与微观审慎监管协调的必要性进行了深入分析,并对宏观审慎监管与微观审慎监管协调的最终目标——防范系统性金融风险进行了研究,建立了金融稳定宏观预警模型和金融网络模型,利用河北省的经济金融指标数据和支付结算数据进行了实证分析。论文还对世界主要发达经济体和区域组织的金融监管协调特点进行了分析,并对各国国际金融危机后的金融...  (本文共211页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

论国际证券监管中的相互认可制度

随着全球金融一体化的发展,证券活动的国际化与金融监管的属地化之间的矛盾日益尖锐。国际证券监管相互认可制度的构建即为解决途径之一,并广泛运用在跨境证券发行、服务和交易等各监管领域,为数众多。本文拟对该制度进行系统性的研究。导论部分阐述论文的研究背景和意义、研究范围、研究内容和方法以及论文的创新点,系统梳理和分析与证券监管相互认可制度相关的国内外文献,从而总结现有研究成果的可取之处和不足之处,并由此出发建立整篇文章的框架,为下一步的研究提供有力的基础支撑。第一章介绍了国际证券监管相互认可的内涵及制度优势。本章先对证券监管与国际证券监管相关概念进行了梳理,认为证券监管的内涵包括监管标准和监管执行两方面,而国际证券监管的核心问题在于管辖权的分配。两者在范围上都是调整证券发行行为、证券服务行为和证券交易行为的,并以保护投资者利益、维护证券市场有效性及防范系统性风险为目的的。在此基础上,便可对国际证券监管相互认可制度的内涵及制度体系找到一个...  (本文共252页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

金融市场微观结构视角下基于非对称信息理论的资产价格行为研究

信息对金融市场的资产价格发现行为具有直接影响和决定意义,但是金融市场上的信息很难达到完美和完全的状态,因此,基于非对称信息理论研究证券市场资产价格行为是金融市场微观结构理论的核心内容。本文在金融市场微观结构理论视角下基于非对称信息理论研究我国股票市场的资产价格行为,从理论和实证角度分析了非对称信息对证券市场中资产价格行为的决定作用。全文从五个方面进行了分析探讨:1、非对称信息对我国证券市场资产价格行为影响的实证揭示。首先,利用MRR模型,采用GMM估计方法,从流动性和波动性两个方面揭示了我国证券市场资产价格行为的日内模式,并从信息不对称角度解释了证券市场资产价格行为日内模式产生的原因;随后,以公开市场操作作为宏观信息的代表,进一步从信息不对称程度和流动性成本两个角度考察了宏观信息这类公开信息对股票市场交易行为的影响;最后,从我国证券市场存在最小报价单位的实际情况着眼,建立考虑价格离散性和收益率条件方差时变性的价格离散选择Prob...  (本文共144页) 本文目录 | 阅读全文>>