分享到:

现代企业融资策略研究

资本是企业的血脉,是企业经营活动的重要内容,经济活动得以进行的持续推动力。因为对企业来讲,无论是期初的创立还是以后的发展,都必须拥有并保持一定数量的资本,都需要以一次次融资、投资、再融资为重要的前提。在过去计划经济时代,我国并不存在完全意义上的企业。因为,在那个时代不仅企业的产权形式单一,而且生产什么、生产多少根本无法由企业自己作主,企业仅仅是国家这个生产单位中的某个环节,其资本采源也主要依靠财政拨款和一部分银行低息贷款,企业没有也无须什么融资自主权。加之,金融市场的高度计划和相对封闭,也使企业丧失了自主选择融资方式的可能性和外部条件。因此,我国企业管理者不仅长时期以来忽视对融资问题的研究,而且对企业融资特别是对现代企业重组、品牌、跨国融资等融资中的策略更是知之甚少。随着社会主义市场经济体制的逐步建立,企业作为市场经济的主体置身于动态的市场经济环境之中,计划经济的融资方式不仅已发生根本性的改变,而且企业融资的效率与效益也已经成为  (本文共179页) 本文目录 | 阅读全文>>

《湖北工业大学学报》2010年06期
湖北工业大学学报

基于生命周期理论的现代服务企业融资策略研究

服务企业的发展状况,不仅能够衡量一个国家和地区经济发展水平,也反映了这个国家和地区经济的发展阶段.现代服务企业在国民经济中的地位随着我国产业结构演进与社会转型进程一同得到了提升.充裕的资金是包括现代服务企业在内的任何企业得以发展的前提,不同于传统制造业和服务业,现代服务企业对资金投入量和人力资源的依赖程度较高,传统的融资策略还不能为其提供有力的融资支持.现代服务企业在发展过程中要经历不同发展阶段,在每一发展阶段,其资金需求特点也不同,应该相应地采取不同的融资方式来筹集企业发展所需的资金.企业生命周期理论为现代服务企业融资策略的制定和实施提供了一个很好的研究视角.1现代服务业的特点现代服务业具有4个基本特点:1)高科技性,现代服务业的产品就是与信息技术等现代科技融合形成的,具有高附加值、低资源消耗、低环境代价的特征[1];2)代理委托性,现代服务业提供服务的机构和接受服务的双方要建立一种代理委托的关系,主要的形式就是要依靠签订服务...  (本文共3页) 阅读全文>>

重庆大学
重庆大学

治理结构对我国上市公司融资策略选择的影响研究

上市公司在经营过程中选择不同的融资策略对公司发展至关重要,股权融资在收益不能跟进的情况下会摊薄原有股东的每股收益,债权融资在投资利润率不能高于融资成本的情况下,会加大利息支出,增加债务包袱乃至增加破产的可能性,不同的融资策略对公司的融资结构、资本结构会造成不同的影响。1958年,莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)提出,在特定假设成立的前提下,企业价值与其资本结构无关,即MM理论,自此,企业资本结构问题成为西方公司财务领域内最具争议性的论题之一。目前对上市公司资本结构的研究主要集中在两方面的问题:一是以MM理论为基础的资本结构主流理论,着重研究资本结构与企业价值的关系;二是以MM理论为基础的资本结构决定因素学派,着重研究资本结构的影响因素。影响资本结构的因素很多,包括财务因素、行业因素、宏观经济因素、治理结构因素等,本文力图从治理结构方面,研究其对融资策略、资本结构的影响。融资策略、治理结构对现代公司来讲是...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>

安徽大学
安徽大学

长江精工钢构(集团)股份有限公司融资策略优化研究

伴随着国内经济持续快速发展,城市化进程日益加快,给中国建筑钢结构行业提供了良好的发展机遇。在经历了2009-2011年建筑钢结构行业发展黄金期之后,2012年以来,该行业面对的是国家经济增速放缓、房地产调控政策和货币政策收紧的严峻形势,行业竞争激烈。如何及时调整经营战略,促进产能升级,发挥规模效应成为摆在国内钢结构企业面前的重要课题。一直以来,能否获得充足的资金供给都是影响钢结构企业项目承接和建设能力的重要因素,而建筑钢结构行业自身又具有原材料价格波动幅度大、低价竞争和垫资入户等特点,众多企业融资形势严峻。近年来,国内实施稳健的货币政策和财政政策,资本市场监管尚未松绑,钢构企业依靠单一股权融资或债务融资而引发的资产负债率偏高、债务还本付息压力巨大等问题逐渐凸显,一些资质较差的钢结构企业资金链日趋绷紧,更甚有部分企业资金链岌岌可危。因此,如何依据科学的融资理论和实践制定有效融资策略,选择合适的融资渠道化解当前钢构企业的融资难、融资...  (本文共56页) 本文目录 | 阅读全文>>

兰州大学
兰州大学

S公司房地产私募股权基金融资模式研究

2007年,美国房地产次贷风波引发全球性金融危机最终导致全球经济陷入衰退,这场全球性金融危机对中国经济尤其房地产行业产生了巨大影响。随后,中国政府出台一系列针对宏观经济运行及房地产行业的调控政策,房地产开发企业普遍遭遇市场销售下滑、开发资金紧张,企业融资问题日益突出。在这样的背景下,研究房地产私募股权基金融资模式对S公司具有十分重要的意义。西方学者对现代融资理论体系MM理论、权衡理论、优序融资理论和金融成长周期理论等主要代表学派观点进行研究总结,并结合大量的实证研究成果,指出现代融资理论为企业提供从不同角度分析资本结构问题和融资决策影响因素的理论依据。值得注意的是,尽管现代融资理论观点在西方发达国家已经得到大量实验验证,但是在发展中国家由于融资环境发生改变而未必完全符合现代融资理论观点,因此,本文考虑到中国的政治经济、市场体制等影响因素,研究更为适应国内房地产开发企业解决融资问题的融资模式。根据现代融资理论和国内外实证研究,本文...  (本文共102页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

后金融危机时代我国金融监管以及金融风险的博弈研究

本文在国内外学者关于金融监管以及金融风险研究成果的基础上,运用博弈理论和方法对我国金融监管以及金融风险等相关问题进行了系统的理论分析和实证研究,取得了一些具有重要理论意义和现实意义的结论,并对现实问题给出了政策建议。(一)进入21世界,我国经济发展必将面对更为复杂严峻的国内外形势,而对我国经济发展有着至关重要的金融市场如何发展,是直接影响到我国宏观经济能否实现可持续健康发展的关键因素之一。必须进一步提高对我国金融市场的重视程度。本文从分析我国金融市场发展现状入手,以金融市场可操纵性和不可操纵性的双重视角来研究我国金融市场的均衡问题。在贝纳西的非均衡理论框架下,构建金融机构与融资企业之间的供求关系模型,探究影响金融机构和融资企业策略选择的主要因素,拟从理论上解决以下几个重大现实问题:第一,由于目前我国金融体系尚不完善,当融资企业的融资需求得不到满足时,在不可操纵市场配额下融资企业的融资水平如何分配?第二,在可操纵市场配额下融资企业...  (本文共178页) 本文目录 | 阅读全文>>