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风险资本运作论

作为技术创新和金融创新相互作用过程中逐步形成的一种创新的资本形态,风险资本适合高新技术产业的发展特点,其在运作机制和治理结构上的独创性已使其成为现代金融工程极为重要的组成部分。论文的研究主旨在于对风险资本运作过程中的相关理论、机制及运作方式等方面进行系统、深入的探讨,以期能得出对发展我国高新技术产业有益的结论与建议,尤其在我国现阶段,风险资本业的发展还处在较初级的状态,本文的研究对于我国积极发展风险投资业具有理论与实践上的借鉴意义。论文首先对风险资本的本质特征和运作特点作了概述。在此基础上,论文从马克思主义经济学和西方经济学的角度,对风险资本的产生与所具有的作用进行了理论上的分析与探讨。之后,论文从风险资本的筹集、机构关系、合约的制定、税收政策与企业家精神、风险资本的进入与退出方式等多方面作了较详尽、系统的分析,并提出了一些创新性观点。论文在研究中还注重对世界主要国家风险资本的运作方式进行对比分析和讨论,以便能探索出存在于其中的  (本文共260页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

风险资本治理机制研究

在我国经济结构调整的过程中, 风险资本业的发展将对我国产业结构调整作出有益的贡献, 而风险资本业发展的关键所在就是风险资本治理机制的健全与完善。论文以“风险资本治理机制研究”为题, 试图在金融契约理论的基础上, 探讨风险资本两个重要的契约——有限合伙契约和风险投资契约——如何解决风险资本体系内的委托代理问题和内部治理机制问题, 并提出我国风险资本治理模式。论文主要分为 6 个部分: 第 1 章导论提出风险资本概念体系架构和美国风险资本发展现状和趋势, 然后是论文的理论基础综述, 其中最重要的是金融契约理论。 第 2 章 “风险资本组织机制——有限合伙契约”,在探讨有限合伙契约激励和约束机制的基础上, 指出有限合伙制是风险资本治理机制的重要创新, 但是大公司下属风险投资机构若借鉴有限合伙治理机制的合理内核, 并有明确的战略定位, 也可能获得成功。 第 3 章“风险投资治理机制——风险投资契约”,在阐述风险投资契约(股票购买协议)主...  (本文共151页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

我国科技风险企业的治理机制问题研究

高科技产业在我国经济增长、产业结构优化升级、增加就业等方面都发挥着极其重要的作用。在我国经济政策重心转变为支持民营科技企业的情况下,对包括风险企业治理机制在内的风险投资机制进行研究无疑具有重要意义。风险投资可以有效地解决创新企业投资中的信息不对称问题,是资本市场和科技产业的最佳结合机制,其功能的发挥是靠一系列精密的制度安排来保证的,而风险企业的产权制度和治理机制则是这些制度安排中的关键环节。在参阅了大量国内外相关文献的基础上,论文结合笔者的调查经验,采用规范分析和实证分析相结合的方法对我国风险企业治理机制问题进行了系统研究。除了导言和文献综述外,论文的主要内容包括以下几个方面:首先,对我国风险投资制度的产生、演变和现状进行了阐述和分析,我国风险企业产权制度和治理机制的效率依赖于这种制度变迁的路径。现阶段的制度环境对风险企业产权制度产生重要影响,集中表现在我国目前风险资本的供给结构上。风险资本供给结构是影响风险企业治理机制效率的源...  (本文共190页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

国际风险资本运作、退出与多层次资本市场体系研究

随着知识经济的到来和我国科教兴国战略的实施,风险投资已越来越受到各方面的关注。国内外成功经验表明,风险投资是促进高新技术发展及产业化的有效形式。一批高技术企业在风险资本的支持下脱颖而出,不少高技术企业成功地进入了国内或海外的资本市场,实现了风险投资的完整流程。值得注意的是,九十年代以来,国外一些风险资本正悄然进入中国的风险投资领域,他们已经成为引进外资中的一种独特而新出现的投资行为,其发展势头和影响不可小视。今后几年将是我国高科技产业继续蓬勃并走向健康发展的关键年份,经历了波折的中国高技术风险投资业将会以全新的投资环境、人才市场、项目质量来迎接更多的资金。网络股的降温使得国际风险投资家变得理性,但它们并没有因为遇到挫折而退缩。国内外的风险投资者都必然看好这个市场并大施手脚。对于国际风险资本的进入,理论界和实际界已开始进行初步的研究。但鉴于国际风险资本的特殊性,国内目前对于这种有别于一般合资模式的风险资本进入中国的规模、行业、运作...  (本文共272页) 本文目录 | 阅读全文>>

《浙江工程学院学报》2003年04期
浙江工程学院学报

国际风险资本进入中国的法律障碍与对策研究

发展风险投资首先要解决的是风险资本供给问题,但目前我国风险资本供给却面临着困境,一方面,风险资本来源单一,主要是由政府出资;另一方面,风险资本有效供给严重不足,风险资本规模偏小。因此,在我国风险资本市场发展的初期,积极引进并利用国际风险资本就显得格外重要且迫切。引入国际风险资本,尤其是由中外双方具有实力的投资公司共同组建中外风险投资基金,不仅有利于拓展风险资本的来源,增加我国风险投资的有效供给,而且有利于引进国外先进的风险投资经营理念和管理经验,对加快培养我国风险投资人才和促进风险投资的发展都会起到积极的推动作用。1 国际风险资本进入中国的现状与成因分析国际风险资本自1992年开始进入中国以来,至今不过10余年的历史,却在很大程度上弥补了我国风险资本的缺乏,支持了我国高科技产业的发展。据统计,国际风险资本迄今在我国已投资约20亿美元,如果加上拟投资规模,则总投资规模达38亿美元,总量上已经超过国内的风险投资公司总投资规模。目前,...  (本文共4页) 阅读全文>>

《生产力研究》2009年22期
生产力研究

民营风险资本投资国有企业风险研究

自2004年初国务院颁布《关于推进资本市场改革开放和稳定市场发展的意见》以来,我国的风险投资业进入新一轮快速发展的周期。民营资本在我国风险资本中所占比例不断上升。根据中国风险投资研究院《2008年中国风险投资行业调研报告》,来源于本土机构的新募集资本中,个人风险资本所占比例最高,达到了总金额的37.42%,远远超过2007年的14.82%。而政府资本由2007年的34.57%下降到2008年的14.60%。民营资本已经逐渐成为我国风险投资业的主力军之一。一、民营风险资本对国有企业的投资需求民营资本发展大都起步于加工与贸易服务业,产品技术含量低,也没有后续产品的跟进。往往一个产品的生命周期完成,企业的寿命也就到头了。等到产品寿命终结,民营企业要么苦苦支撑,要么转行从事技术要求不高的服务业与低利润加工业,如餐饮、娱乐等。企业在长期持续竞争力上并没有优势。随着科学技术的发展,产品更新越来越快,其寿命周期越来越短,这就需要企业有较强的技...  (本文共3页) 阅读全文>>