分享到:

中国资本市场发展中的货币政策抉择

20世纪90年代以来,我国资本市场得到了迅猛发展,在促进经济增长、优化资源配置等方面发挥了重要作用。而且,资本市场的发展引致中国金融结构发生了深刻变革,相应地,货币政策实施的金融环境也有了很大改变;更重要的是,资本市场在所带来的这种结构性变化对货币的供给与需求、货币政策工具以及货币政策传导机制等产生了重大影响,因而对现行的货币政策框架提出了巨大挑战,成为中央银行在制订和执行货币政策时不得不加以考虑的一个重要因素。对于资本市场发展对货币政策的影响与挑战以及货币政策的抉择,国外许多学者均对此进行了研究,但是,这些文献均是针对这一领域的某一分支所展开,具体参见Obstfield(1994)、Kyle(1984)、Diamond(1982)、Jensen & Murphy(1990)、Laffont(1988)、Rigobon & Sack(2001)等。从国内情况来看,由于我国中央银行成立的历史并不长远,国内对中央银行货币政策的研究起  (本文共215页) 本文目录 | 阅读全文>>

《财经问题研究》2004年11期
财经问题研究

在学科交叉领域创新——《中国资本市场发展中的货币政策抉择》评介

欣闻挚友于洪波同志的博士论文《中国资本市场发展中的货币政策抉择》目前已由东北财经大学出版社出版 ,由于笔者...  (本文共1页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

货币政策的动态有效性研究

在过去的几十年里,全球经济周期显著加快,从20世纪30年代的“大萧条”到20世纪70年代“滞胀”现象的产生,再从20世纪90年代的“亚洲金融危机”到21世纪初的“全球经济危机”,无不对当时的全球经济带来了严重的经济衰退和经济波动。与此同时,货币政策逐渐登上历史舞台,日益成为各国宏观经济调控的重要手段之一,并在各国促进经济增长和抚平经济波动的进程中扮演了越来越重要的角色。然而,随着货币政策调控手段在各国的频繁应用,各国央行以及学术界关于货币政策调控效果的认识也产生了越来越大的分歧,不同货币政策的调控效果逐渐成为宏观经济研究领域的热点研究问题之一。自Keynes(1936)的政府管理及逆风向调控理论助力西方国家顺利度过大萧条时期后,相机抉择货币政策成为了各国央行的主要宏观经济调控手段,但随后“滞胀”现象的产生对凯恩斯理论提出了强烈的质疑,Friedman(1960)提出的货币供应量规则进一步对相机抉择货币政策提出了严峻挑战,Kydl...  (本文共167页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

上市公司整体上市与分拆上市财务战略研究

公司财务战略,是公司组织财务活动和处理财务关系的全局性、长期性、整体性指导思想和原则,是公司财务管理的纲领。在资本市场条件下,上市公司进行整体上市与分拆上市抉择,是关系着公司发展、结构调整与公司重组的重要财务战略。2006年12月,国务院办公厅转发国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》中明确提出鼓励国有上市公司整体上市的政策以来,上市公司整体上市成为我国境内资本市场的一个热点现象;2009年10月之后,随着创业板的成功开板和我国多层次资本市场的逐步建立,上市公司分拆上市又迅速成为了另外一个市场热点,并形成一种发展方向和趋势。作为我国境内资本市场的两种新兴现象,上市公司整体上市和分拆上市从逻辑上看似两个相悖的路径,那么为什么会同时存在两个看似相悖的现实路径?上市公司整体上市与分拆上市分别具有哪些类型、模式和特点,可以通过什么样的实施选择来促进企业财务战略目标实现?上市公司整体上市与分拆上市两种战略相互之间的关系...  (本文共210页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

基于货币政策传导的金融条件指数构建及应用研究

有关货币政策的决策对经济运行具有深远意义,其变化既能影响名义变量又会在短期内影响实际变量,即在短期内是非中性的。为综合考察金融市场价格的货币政策信息功能,度量货币政策条件的松紧状况,有的经济学家构造了包含金融市场价格的广义物价指数,他们指出如果金融市场价格如利率、汇率等反映当前和未来消费的货币现值,央行应将其价格膨胀纳入政策考虑范围内。还有一些学者主张使用影响经济发展的不同金融市场价格构造一个资产的价格指数,根据资产涵盖范围的不同可分为货币条件指数(Monetary Conditions Index, MCI)和金融条件指数(Financial Conditions Index, FCI)等目前,尽管在绝大多数国家中恶性通胀似乎也早已销声匿迹,但宏观经济波动并没有因此而减少。近二十年来,多数国家经济波动的原因往往是源于金融领域,特别是资产价格迅速膨胀然后急速崩溃,造成了宏观经济波动的关键性因素。同时,随着房地产价格飙升而带来的泡...  (本文共227页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

发展中国家金融开放的时机抉择及政策选择

随着经济金融全球化不断深入,发展中国家实施金融开放成为不可逆转的趋势。虽然古典经济增长理论和发达国家的实践都表明,金融开放将加快一国经济的增长,但实证研究不仅未发现金融开放支持发展中国家经济增长的有力证据,而且这些国家频繁发生的金融危机也引起大家对金融开放的反思。本文以金融开放综合效益为视角,通过研究初始条件对一国金融开放效益的作用,并总结新兴经济体的经验,从而对发展中国家金融开放的实践提出政策建议。论文一共分为六章。论文的第一章为导论部分,简要介绍了本文的选题背景和意义,研究的主要目的和分析方法,以及全文的主要内容和整体框架安排。论文的第二章主要对国内外学者在金融开放方面的研究成果进行简要文献综述,我们按照研究逻辑分别从对金融开放的定义、金融开放的衡量、金融开放的经济增长效应和经济金融风险效应等四个方面进行评述。论文的第三章讨论了金融开放初始条件的理论来源,并对初始条件对金融开放效益的作用机制进行了理论探讨。论文的第四章主要内...  (本文共175页) 本文目录 | 阅读全文>>