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中国风险投资契约关系研究

风险投资契约理论是一个不完全契约理论。契约经济学所论述的代理成本、激励问题、道德风险、逆向选择、搭便车等,在风险投资过程中都会出现。可以说,风险投资领域是考察契约经济学基本原理的最佳实验场之一。在风险投资过程中,存在两个层次的委托代理关系。一是风险资本提供者(最终委托人)将资金交由风险投资家(中间代理人)管理;二是风险投资家(中间委托人)将资金交由创业企业家(最终代理人)使用。在两级委托代理关系下,风险投资需要三种激励机制:风险资本提供者需要激励去投资风险基金、风险投资家需要激励去投资创业企业、创业企业家需要激励去努力经营创业企业;相应地,风险投资也需要三种约束机制:投资者需要约束风险投资家、风险投资家需要约束创业企业家、创业企业家需要约束创业企业的员工。这些激励和约束都要通过契约设计来实现。但是,由于市场发育不完善、法律法规不健全以及产权主体缺位等原因,导致我国风险投资契约机制严重扭曲,引发大量的违约行为。针对这一问题,本文借  (本文共146页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

经济转轨时期中国风险投资发展战略研究

本文研究的对象是中国经济转轨时期风险投资的发展战略。文章以社会分工理论、一般风险理论和中国过渡经济学理论为理论基础,采取规范分析与案例研究并重的方法,主要着眼于我国转轨时期的特点,力图揭示风险投资这一概念在我国目前这一特点时期的特殊含义,进而构建适合我国的战略框架并给出具体政策建议。文章指出,所谓风险投资,决不仅局限于资金的融通和投入,它在更高层面上是一种企业再造行为,是一种产融结合的经济微观结构的重组和优化,是一个宏大的资源重组、结构整合、市场份额调整、进而导致产业结构跃升的系统化工程:这一工程包含了以下两方面整合:资本投入和运营(既传统的风险投资内涵)、资本投入后的公司再造和资源(包括原材料和技术资源、公司组织结构资源、市场资源、背景资源、人力资源等等要素)优化重整。全文分为八个部分:第一章为引论,说明文章的选题动因、研究方法、理论依托、创新之处。第二章介绍社会分工理论、风险理论、过渡经济学理论,从而为全文提供经济理论基础。...  (本文共124页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工程大学
哈尔滨工程大学

中国风险投资发展研究

风险投资,或称为风险资本、创业资本,是指以股权、准股权或具有附带条件的债权形式投资于新颖、未经试用技术项目或未来具有高度不确定性的项目,并愿意为所投资的项目或企业提供管理或经营服务,期望通过项目的高成长率并最终以某种方式出售产权以取得高额中长期收益的一种投资方式。风险投资是当今世界高科技发展的助推器,但在中国尚处于起步阶段。为加速我国高新技术产业化,完善中小企业投融资体系,促进资本市场和我国国民经济健康、稳定、持续发展,本论文对中国风险投资的发展进行了深入系统的研究。论文首先对风险投资的相关基本理论进行了综述;对美国、日本及欧洲发达国家风险投资业发展进行了全面的分析比较:对我国风险投资业的发展现状进行了系统的分析,从理论和实践的结合上,为我国风险投资发展研究奠定了坚实的基础。论文进而按照治理机制→运行模式→退出机制→发展评价及对策的逻辑,对我国风险投资发展进行深入研究。论文深刻分析了风险投资的治理机制,剖析了有限合伙制风险投资公...  (本文共159页) 本文目录 | 阅读全文>>

《消费电子》2017年06期
消费电子

中国风险投资论坛 移师广州半导体、智能硬件及人工智能将设专场讨论

5月25日,第十九届中国风险投资论坛新闻发布会在广州召开。据了解,本届论坛将于6月15日至18日在广州举行。据主办方介绍,本届论坛以“双创新经济资本新时代”为主题,届时将有700+风险投资、股权投资界大咖,2000+企业精英,200+中央及地方政策制定者、经济学家及70+主流财经媒体汇聚一堂,共商风投界大事。作为论坛的重要投融资活动,本届项目对接会特设“贵州省融资路演专场”、“新三板路演专场”以及“区域高新技术路演专场”等5个路演专场。组委会将从全国范围内的400多个项目中精选出50个优...  (本文共1页) 阅读全文>>

《中国会展(中国会议)》2017年10期
中国会展(中国会议)

2017中国风险投资论坛

况 产.氣_. _、,市人民政府'深圳市人民_ HF^VHIii。|^^^^BHUHIHii 1^1^ ^^IBBI^^m Bl 一令‘Bg^SKsj^^l^G'^项目简况主办单位:民建中央、广东省人民政府、广州市人民政府、深圳市人民政府承办单位:中国风险投资...  (本文共1页) 阅读全文>>

《管理世界》2017年01期
管理世界

联合投资中领投者与跟投者的绩效对比——基于中国风险投资辛迪加网络的实证研究

近年来,联合投资作为风险投资机构分散风险、资源共享、价值共享的一种重要投资策略备受关注。风险投资机构在联合投资中形成的以信息传递和互利为主要特征的辛迪加网络,已成为风险投资研究的前沿热点问题。现有对风险投资辛迪加网络与绩效的研究大多以无向网络为视角;而事实上,风险投资辛迪加网络具有独特的结构,存在大量领投者和跟投者,因而网络实际上存在明显的有向性。因此,本文从辛迪加网络有向性入手,对领投者和跟投者的投资绩效进行了对比研究。重点研究领投与跟投作为不同的战略选择,在投资绩效上是否存在差异?如果存在,这种差异是否因被投资企业行业的不同而有差异?(一)研究假设在风险投资的联合投资中至少存在两个及以上的投资者。投资的主发起者称为领投者,跟随型风险投资机构称为跟投者。一般来说,领投者在联合投资中有关键作用,在投资方案及项目发展上具有更重要的影响力甚至主导性,因而其在项目寻找、调研、资金投入、投资管理等方面的投入会比跟投者高很多。因为贡献的价...  (本文共2页) 阅读全文>>