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我国住房按揭贷款证券化的机制

住房按揭贷款证券化是银行等金融机构将发放的住房按揭贷款进行匹配重组,以按揭贷款集合的预期现金流为保障进行证券化融资的过程。作为上世纪最重要的金融创新技术之一,住房按揭贷款证券化在解决商业银行由于发放住房按揭贷款而导致的流动性不足问题、推动住宅及相关产业发展和提高金融市场效率等方面发挥着重要作用。今天,在经济快速发展的中国,这项技术逐渐被人们提及和重视,人们充分认识到如果能够将住房按揭贷款证券化合理地应用在中国,必将对中国金融市场改革和经济的长远发展产生深远的影响。本文从证券化的基本概念着手,以住房按揭贷款证券化机制的机理分析为主线,重点对住房按揭贷款证券化的提前偿付风险刻画和定价方法进行了深入研究,给出了以过手证券为例含有提前偿付行为和违约行为影响的现金流期限结构模型,推广得了住房按揭支持证券的双因素定价模型。在对住房按揭贷款证券化运行机制剖析的基础上,文章对我国实施住房按揭贷款证券化的内在需求和政府模式选择进行了分析,最后给出  (本文共129页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中农业大学
华中农业大学

我国住房抵押贷款证券化理论与实践研究

住房抵押贷款证券化是一种新型的结构融资方式。由于这种金融创新具有的多方面的优越性,其在世界各国发展非常迅速。目前,我国已经存在和具备了实施证券化的压力与条件,并且准备开始进行住房抵押贷款证券化的试点,因此对住房抵押贷款证券化的理论与实践研究就迫在眉睫。本文在深入研究住房抵押贷款证券化的内在驱动力、证券化的效率提升、MBS风险与定价等基本理论问题的基础上,通过对我国抵押一级市场的实证研究以及预测分析,借鉴国际上关于抵押二级市场建设的成功经验,系统地设计了我国实施住房抵押贷款证券化的具体模式,并给出了建设我国抵押二级市场所需的制度安排与创新。全文由十章组成。第一章对本文研究的背景、以及国内外研究现状做了论述,阐述了全文的结构框架以及论文取得的研究创新。第二章对证券化的相关概念以及住房抵押贷款证券化基本原理进行了概述。阐述了住房抵押贷款证券化的基本特点和运作程序,对比分析了MBS三种主要品种的现金流量特征。第三章以金融体系功能理论的观...  (本文共176页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

我国住房按揭贷款证券化的法律模式研究

2002年,某国有银行住房按揭贷款证券化方案被国务院否决,从而引起国内对住房按揭贷款证券化进而对证券化的广泛讨论。目前我国对住房抵押证券化的研究还存在理论上的不完善和实践上的空白,迫切需要我们结合我国实际实现理论和实践创新。本文对住房按揭贷款证券化的原理进行了法律分析,论证了SPV的各种形式,并对我国住房按揭贷款模式提出了建议和解决方案。本文从某银行的方案入手,提出研究的问题:我国的住房按揭贷款应当采取什么模式。随后,本文结合我国的实际对住房按揭贷款证券化的法律原理做了初步分析。特别是资产证券化的核心法律原理—风险隔离机制。本文随后对其他国家和地区的做法进行了评介。重点是表外运作代表性的美国模式。我国住房按揭贷款开展得较晚,迄今尚未有较大影响力的案例,也面临着一些法律障碍。某银行采取了类似德国表内运作的模式,不能充分实现破产风险的隔离,无法发挥资产证券化的最大效力,存在着一些无法克服的缺陷,不是我国住房按揭贷款证券化的良好选择。...  (本文共39页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西大学
广西大学

我国住房抵押贷款证券化研究与实证分析

我国商业银行面临不良资产的困扰,然而不良资产的证券化不能成为我国资产证券化的突破口。考虑到房屋空置率与房贷风险累积银行的原因,解决四大银行不良资产问题必须以住房抵押贷款证券化作为资产证券化的突破口。住房抵押贷款证券化是完善我国住宅金融市场的重要途径,更是缓解当前国内商业银行即将面临的流动性风险和提高资本充足率的有效手段。重要的是,居民住房产业是推动我国国民经济发展的动力。因此,研究住房抵押贷款证券化,对促进我国国民经济健康地持续增长有着重要意义。本文首先论证了住房抵押贷款证券化是我国资产证券化的切入点,并对住房抵押贷款证券化的基本理论进行了梳理。其次,根据我国经济的发展要求,结合金融业及房地产市场的实际情况,对在我国推行住房抵押贷款证券化的必要性与可行性进行分析。再次,通过对我国香港特区与国外成熟的住房抵押贷款证券化(MBS)模式进行剖析与借鉴,在理解住房抵押贷款证券化的内涵和运作机理的基础上,试图构建一个适合我国住房抵押贷款证...  (本文共79页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

住房抵押贷款证券化研究

随着住房产业作为国民支柱产业的确立以及货币分房政策的实施,住房抵押贷款将成为全社会最主要的住房消费方式。随着住房贷款市场规模的日益增长,不仅给银行带来了越来越大的信贷压力和资金供需矛盾,也因“短存长贷”引致的资产负债不匹配程度加重而加重银行的资产流动性风险,就可能构成金融危机的隐患。推动住房抵押贷款证券化对缓解这一矛盾有着极其重要的现实意义。本文从金融制度安排和金融技术引用两个层面上,对于住房抵押贷款证券化在中国的实施进行了探讨并提出了实施策略。本论文首先基于美国资产证券化模式,对美国住房抵押证券化实施的原则和方式进行了探讨。具体为通过抵押贷款证券化模式国际比较,以及对美国政府在证券化实施过程中的作用进行分析,指出采用政府导向证券化制度安排的重要性,分析了中国证券化模式的选择;列举了抵押支撑证券与衍生品种,分析了其生成原理与基本构造;分析了美国二级抵押贷款市场上的证券发行与持有结构,并且运用统计分析方法展示了美国政府在证券化中起...  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

华东师范大学
华东师范大学

我国住房抵押贷款证券化的发展现状及其国际经验启示

起步于住房抵押贷款证券的资产证券化是三十多年来最重要的金融创新之一,在美国等发达国家得到了广泛应用,发展得比较成熟。我国也在上世纪90年代初开始进行住房抵押贷款证券化的探索,并在2005年中国建设银行成功发行了我国第一只个人住房抵押贷款支持债券,发行规模达到了30.17亿,也标志着我国全面开始了资产证券化。在我国推广住房抵押贷款证券化对资本市场、商业银行、企业以及金融市场都有着重要意义。我国住房抵押贷款证券化经过多年的发展和试点推广,积累了不少经验,也取得了不小的成就,但还是存在相关法律体系不完善、资本市场不够成熟、抵押贷款信用风险较高、缺少权威的评级机构、金融监管力度不大等诸多问题。相比较美国,我国住房抵押贷款质量较高,但存在着一个突出问题,就是提前偿还风险较大。针对这一的风险,本文进行实证分析研究提前偿还风险的影响因素。作为全球最大的住房抵押贷款市场美国,证券化的经验非常丰富。我国的香港特别行政区住房抵押贷款证券化起步较晚,...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>