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股权溢价与股市波动

本文源于对中国股市两个问题的观察 问题之一是 中国股市实际回报率远超过无风险实际利率 股权风险溢价非常高 在中国也可能存在 Mehra 和Prescott 1985 所称的股权溢价之谜 问题之二是中国股市的波动非常大 而且基本上不能由业绩变化 实际红利变化 无风险实际利率变化所解释 中国也可能存在 Campbell 1999 所称的股市波动之谜 本文首先以标准的资产定价框架对中国整体股市行为进行了分析 证实了作者的推测 接着 应用最新资产定价框架来探讨上述两个问题 首先 使 用 标 准 消 费 资 本 定 价 框 架 分 析 了 股 权 溢 价 问 题 利用Hansen-Jagannathan 下界 发现中国投资者的相对风险回避系数远大于 Mehra和 Prescott(1985)所认可的最高水平 中国存在股权溢价之谜 针对股权溢价之谜 Kandel 和 Stambaugh(1991)认为可以提高风险回避系数来解释 但是这种解  (本文共144页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融学季刊》2011年02期
金融学季刊

利率期限溢价与股权溢价:基于区制转移的非线性检验

基于利率期限溢价和股权溢价具有区制转移的特征,本文采用马尔科夫区制转移自回归(MS-AR)模型检验利率期限溢价与股权溢价之间的非线性关系,并分析通胀预期、股...  (本文共25页) 阅读全文>>

《现代商业》2009年08期
现代商业

股权溢价的通胀解释

历史数据显示的股权溢价大于学者们测算的合理值。多种因素共同导致了这一现象,其中一个可能...  (本文共1页) 阅读全文>>

《经济研究导刊》2009年09期
经济研究导刊

股权溢价之谜:经济含义及对中国的启示

股权溢价之谜自被提出来起就引起了广泛关注,是金融经济学和资产定价理论近二十年来的热门话题...  (本文共2页) 阅读全文>>

《云南财经大学学报》2009年05期
云南财经大学学报

股权溢价之谜理论述评

总结已有的股权溢价之谜理论,在进一步了解目前研究现状...  (本文共7页) 阅读全文>>

《经济论坛》2008年06期
经济论坛

齐当别模型与股权溢价之谜

一、股权溢价之谜股权溢价(The Equity Premium)是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。由于股票的风险较大,市场上大量的风险厌恶型...  (本文共2页) 阅读全文>>

《上海商学院学报》2005年02期
上海商学院学报

中国股权溢价之谜的检验——Hansen-Jagannathan方法的应用

本文估计的中国投资者的相对风险回避系数远远大于10,远大于Mehra和Pre...  (本文共5页) 阅读全文>>