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中国股票市场信用问题研究

本文从信用、虚拟资本、股票市场的内在联系入手,考察了我国股市的信用状态,分析了我国股市信用缺失的原因,提出了重建我国股市信用秩序的对策。信用是一个历史范畴,是社会演化的结果。经济学中的信用是从人们的经济活动中考察的,传统意义上的信用是指借贷资本运动的方式。但随着经济的发展,信用交易范围的不断扩大,信用的内涵和外延也在发展。信用本质上是个经济问题即产权问题,同时,它又作为一种道德准则和法律制度来规范市场主体的交易行为,它还是一种契约文化的体现。信用本身是抽象的,要借助于各种凭证表现出来,即为信用工具。虚拟资本是信用创造的重要的信用工具。虚拟资本产生后,信用显得尤为突出和至关重要。虚拟资本本身没有价值,但人们还是接受它,这完全基于信用,离开了信用,虚拟资本就根本不存在。股票是信用创造的联合资本的虚拟形式,进行股票交易的股票市场的运行完全建立在信用基础之上的,信用是股市大厦的基石。股市上的信用要靠多个市场参与主体的来维持,然而,由于上  (本文共177页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东大学
山东大学

中国证券市场信用问题的研究与探讨

信用是现代市场经济的生命。然而中国市场经济的改革已经二十多年了,现代市场经济所必备的国民信用体系并没有建立。当前,在我国社会各个领域信用缺失现象十分普遍,作为修身立国之根本的信用原则己被遗弃,假、冒、伪、劣充斥市场,合同违约、商业欺诈随处可见,三角债、拖欠款和银行不良债权反复出现,各种经济犯罪连年增加,日趋严重。我国信用秩序混乱,信用制度不完善,调控机制弱化对经济发展已产生了严重影响。过去几年中国证券市场出现的几个重大事件,如,四川锦华(现名华润锦华)、“中科系”、亿安科技的股票操纵,银广夏、麦科特、东方电子、蓝田股份等虚构巨额利润,科龙电器、济南轻骑、三九医药、ST猴王等公司大股东通过各种方式侵害中小股东利益等案件一再曝光,动摇了社会公众的信心。显然,重建信用体系同样关系到证券业的健康发展。本论文针对当前中国证券市场中由于信用缺失而出现的一系列问题,从信用文化、制度缺陷、证券市场参与主体等多个角度进行了深层次全方位的分析和研讨...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

中国证券市场信用问题研究

诚信在经济活动中有着特殊重要的意义,对于由虚拟资本构成的证券市场,诚信的意义更是超越一切,成为证券市场存在的基础。中国证券市场层出不穷的造假违约事件导致了空前的信任危机,使得“监管机构——上市公司——中介机构——投资者”这一信任链条出现断裂。2005年6月6日中国股市跌破了1000点整数关口,上万亿的流通市值损失只为告诉我们一个简单的道理:证券市场必须生长在诚信的土壤里。股权分置问题的确是中国证券市场制度安排的硬伤,我们正逐步清除这一制度障碍,并期望重建一个公开、公平、公正的证券市场。但真正要重建中国证券市场,关键还在于重建市场信用,包括政府信用、上市公司信用、中介机构信用、以及由全体投资者参与的信用文化培育。本文在研究信用理论基础上,深入研究中国证券市场信用现状,指出中国证券市场信用缺失的根本原因是上市公司产权不明晰、政府为了维护国有控股上市公司的利益使自身信用一再遭到破坏,同时没有有效的失信惩罚机制。对于如何改善中国证券市场...  (本文共68页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国社会科学院研究生院
中国社会科学院研究生院

中国股票市场制度效率研究

基于对有效市场假说(EMH)理论应用于中国股票市场效率问题研究局限性的认识,本文将中国股票市场纳入了制度经济分析的轨道中,建立了一个制度效率的分析框架,并在此框架下对中国股票市场的制度效率问题进行了讨论。在制度成本即定的假设下,本文详细地讨论了中国股票市场以下六项制度功能的发挥情况:(1)资本的价值发现功能;(2)储蓄投资转化功能;(3)公司治理功能;(4)公司并购制度平台及引导产业组织结构优化的功能;(5)国民经济风险管理功能;(6)国民收入分配与再分配功能。通过对上述六项制度功能发挥情况的经验实证分析,结论是中国股票市场整体上是制度低效率的。关于如何提升中国股票市场制度效率,本文也做了初步的分析,认为对中国股票市场的制度功能重新定位,推进该市场的市场化改革是必由之路。  (本文共189页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究

本论文主要运用西方新制度经济学的基本原理和分析方法,来研究中国股票市场制度变迁与功能演进的客观规律,并尝试探讨运用中国股票市场功能演进的客观规律促进中国经济结构、产业结构战略性调整的股票市场制度创新对策。一论文分为理论研究与探讨、实证分析与现状评述、理论应用与对策思考三大部分,共9章约15万字。第一部分理论研究与探讨。此部分包括第一章、第二章、第三章、第四章,主要从股票市场功能的国内外研究现状与争论出发,运用新制度经济学的基本原理和分析方法,设计并论证了中国股票市场制度变迁与功能演进的理论模型,提出了中国股票市场功能演进的客观规律。第一章主要是梳理了国内外关于股票市场功能研究的现状和争论,得出了对股票市场功能的研究亟待深化的结论。内容包括:(1)国外关于股票市场功能研究的现状。国外对股票市场功能的研究主要集中在股票市场与经济增长的关系上,国外对于股票市场的功能也存在不同的认识,归纳起来主要有两种不同的观点:①以帕加罗(Pagan...  (本文共175页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

股票市场会计信息披露制度相关问题研究

本文首先立足于经济学、财务学理论,阐明会计信息披露制度的存在合理性,尔后对会计信息披露制度的历史演进和基本框架作一概述,最后将关注的视野投向制度建设中的质与量之规范这一层面。在理论探讨的同时,本文试图结合中国实际,分析存在的问题并提出相应对策。全文共分五章:第一章会计信息披露制度的经济学思考本章首先对股票市场及其功能作一概述;尔后,着手探讨会计信息披露的必要性:充分发挥股票市场正面功能,并扼制其负面功能,有赖于会计信息披露。会计信息披露有助于股票市场遵循合理的价值规律,缓解逆向选择与道德风险等信息不对称现象,减轻私人信息搜寻非合作博弈所导致的资源浪费。具体而言:1、在股票市场中,缺乏一种供求自动趋于均衡的机制,其不均衡状态往往因投资者追涨杀跌而加剧,从而对股价产生巨大的离心作用。面对这一态势,为使价值规律更好地发挥作用,显然有必要适时向投资者传递股票内在价值信息,增强股价的向心力,以应对投机心理影响之下的供求失衡,促使其实现价值...  (本文共167页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

宏观经济政策目标与股市调控策略实证研究

由于股市总值占国内生产总值的比重越来越大,股票市场在经济运行中的地位也日益重要。股票市场的运行及其变动会敏感地触及国民经济的每个神经末梢,对于政治、经济、金融乃至整个社会都将产生广泛的影响,因此,股票市场与宏观经济运行、经济政策目标的实现息息相关。政府不仅要对自然垄断和信息不对称所导致的市场失灵问题加以监管,而且需要从维护市场稳定和借助股票市场实现其整体宏观经济政策目标出发,实施对股票市场的调控和管理。本论文以马列主义、毛泽东思想和邓小平理论为指导,应用西方经济学原理,对经济政策目标与股市之间的关系、以及股市的各种现象进行分析研究。同时,在研究国内外相关案例的基础上,采集相关数据,应用西方通用的统计软件SPSS进行实证研究。本文最主要的创新在于,以1994-2002年每月的市价总值数据为基础,计算了股市泡沫系数,并创造性地把物理学的波动系数理论应用到测定股市波动当中。在此基础上,建立了短期股市泡沫风险监测体系和中长期股市泡沫风险...  (本文共209页) 本文目录 | 阅读全文>>