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我国上市公司信息披露的有效性研究

证券市场是一个信息流动的市场,及时、完整、真实的上市公司信息披露是证券市场实现“公开、公平、公正”三公原则的具体体现,也是提高证券市场有效性的根本保障。从各国证券市场发展历程和经验看,只有及时、完整、真实公开的信息披露才有利于保护投资者的利益。因此,证券市场发展的历史既是一部规范信息披露的历史,又是一部保护投资者合法权益的历史。一、本文重新探讨了证券市场的有效性理论,把证券市场的有效性区分为证券信息的有效性和证券市场资源配置的有效性,证券信息的有效性是证券市场资源配置有效性的前提。本文首次把证券信息的有效性区分为上市公司信息披露的有效性和证券信息传导机制的有效性。上市公司信息披露的有效性是本文研究的主题,它要求上市公司在信息披露过程中,不能违反信息披露的相关法律法规,要做到及时、完整、真实,符合证券市场的“三公”原则。证券信息传导机制的有效性就是上市公司披露的证券信息能否充分地在股票价格的波动中得到反映,一般包括证券信息传递、信  (本文共227页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东财经大学
山东财经大学

我国上市公司会计信息披露有效性研究

证券市场在筹集资金、配置资源以及优化经济结构等方面发挥着越来越重要的作用。会计信息是证券市场的重要组成部分,投资者通过上市公司披露的会计信息了解公司的财务状况、经营成果,作出投资判断和决策。提高上市公司会计信息披露的有效性,有利于提升市场透明度,维护证券市场的运行秩序,减少信息不对称的程度,同时对促进证券市场的健康稳定发展具有重大促进作用。而当前我国上市公司会计信息披露有效性的整体状况不佳,因此,对我国上市公司会计信息披露的有效性进行研究,具有重大的现实意义。本文在国内外研究成果基础上,采用规范分析和案例分析相结合的方法,研究我国上市公司会计信息披露的有效性。我国上市公司的会计信息披露在充分性、真实性、及时性、准确性和合规性等方面存在着问题,本文从我国上市公司会计信息披露有效性的理论基础出发,构建上市公司会计信息披露有效性的评价标准,从整体上分析我国上市公司会计信息披露有效性的现状,评价上市公司会计信息披露有效性。探究影响上市公...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

上市公司年报内控信息披露的有效性研究

始于《萨班斯——奥克斯利法案》的内部控制信息披露和监管制度变革,引发了世界各国证券监管部门对自身内控信息披露制度进行以强化监管为核心的重新调整。2006年,我国启动了对上市公司年报内部控制信息的披露管制,旨在提高上市公司内部控制的透明度。那么,“中国式”上市公司年报内部控制信息披露的状况如何?年报中披露的内控信息的有效性如何?是否反映上市公司质量、内部控制质量以及管理者意图?股票市场对此信息是否有反应?披露管制是否见到成效?针对这些信息使用者、上市公司和证券监管者迫切想要答案的问题,本文运用实证研究方法进行了系统研究。文章首先按照披露非管制期(2001~2005年)与披露管制期(2006年),分别对上市公司年报内部控制信息进行整理归类、图解分析,透视我国上市公司年报内部控制信息披露状况;其后,分别披露非管制期与管制期,对“是否披露”、“是否合规披露”、以及“是否双重披露”三种类别同时进行内在动因的比较研究;最后,依据同样的分期分...  (本文共96页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西师范大学
江西师范大学

上市公司信息披露的有效性研究

自上海和深圳两大交易所成立以来,我国证券市场的规模不断扩大。然而,大量研究表明,目前我国证券市场仍处于低效率的状态。上市公司的信息披露作为投资者了解其经营状况的主要渠道,直接影响着投资者的决策,对证券市场的发展也十分重要。我国加强了对信息披露制度的规定,相应的信息披露水平有了一定的提升。然而,整体的信息披露质量不高,市场上仍存在着大量的虚假披露,不及时、不充分的披露,甚至是内幕交易的现象。自2007年以来,我国股市经历了从快速泡沫到理性回归再到低迷震荡的过程。股市的大起大落不仅严重损害了投资者的利益,影响到投资积极性,而且不利于证券市场的健康发展。为此,我国政府也在积极为保护投资者利益而不断完善上市公司信息披露方面的立法工作以及监督工作。近年来,我国为提高上市公司信息披露水平,出台了相应的规章制度,然而,具体的实施效果又如何呢?本文以2007年2月实施的《上市公司信息披露管理办法》以及2008年12月修订的《深圳证券交易所上市公...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

会计信息披露违规处罚有效性研究

从证券市场建立伊始,证券监管机制和理论就伴随着不同的历史阶段发生着不断的变化。监管还是放任?成为证券市场发展中永恒的变奏曲。在1929年大危机之前,无论是英国政府还是美国政府,对于证券市场的态度是“自由放任(laissez-faire)”(Burk,1985)。1929大危机中充斥了投机、操纵、欺诈、骗局,使得政府不得不实施证券市场监管,以打击非法市场交易行为,维护投资者的利益。在此基础上,美国确定了以信息披露为主的监管机制——1933年证券法和1934年证券交易法。二战后,以美国为核心的西方资本主义国家进入战后的黄金发展阶段,纯粹的市场自由化思想占据主流,使得经济学家们开始质疑证券监管的必要性和有效性。以Stigler为代表的“修正主义者”甚至认为,“证券法导致了高额的成本支出而毫无收益可言”。在此基础上,各国政府逐步对证券领域放松了监管,相关金融创新产品和交易模式也开始层出不穷,最终导致了2008年的金融危机。金融危机之后,...  (本文共133页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

中国上市公司信息披露有效性问题分析

截至2006年底,境内上市公司总数从资本市场建立之初的8家上升到1422家,总市值超过7.47万亿元,占当年GDP的比重约37%。十几年来,我国股票市场的发展对推动国有企业改革、建立现代企业制度、促进经济结构的调整、支持国民经济的增长等都起到了十分重要的作用,己成为我国经济生活中的重要组成部分。这为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了直接融资渠道。不仅如此,股票市场的发展还增加了国内居民的投资渠道,改善了我国的金融结构,对推动当前经济稳定增长具有十分积极的作用。在我国股票市场取得巨大成绩的同时,我们也注意到,我国股票市场还很年轻,还存在诸多问题。我国股市投机成份较重,股市的违规、违法行为使投资者面临较大的投资风险。一个重要的原因就是在股票市场中,政府与上市公司之间、股东与上市公司经营者之间、机构投资者与中小投资者之间存在着信息不对称。而信息披露是解决信息不对称的重要手段。信息披露既是上市公司的法定义务,也是区别于非公...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>