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金融市场中投资者心理帐户的研究

金融市场中投资者的有限理性和有限套利,表明传统金融学在解释金融市场中的现实问题上存在着缺陷。行为金融学以其接近现实市场行为的分析方法展示出广阔的发展前景。本学位论文在总结国内、外关于心理帐户研究的基础上,针对决策中存在的心理帐户现象、心理帐户的一些特征及形成机理,对股票市场出现的一些异常现象进行建模和解释。其中主要研究工作涉及到如下五个方面: 第一,本文在构建心理帐户的因素分析模型的基础上,应用DAGF 方法,来判断构成心理帐户的不同心理因素在投资者进行个体决策时所起到的不同影响作用,从而更有效地说明分析投资者心理帐户现象。第二、将基于ECM 的Granger 因果检验用于对心理帐户的一个重要特征——框定依赖进行实证分析,在判断变量之间的因果关系的基础上,再验证我国投资者是否也表现出框定依赖这个心理帐户的重要特征。结果表明,我国投资者存在框定依赖。第三、引入反映心理帐户特征的看涨认知指标BCI 以及HML 因素到传统的CAPM  (本文共143页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

个人投资者行为及偏差的研究

行为金融学融合了经济学与心理学,研究在不确定环境下,金融市场的投资者决策过程中的心理因素及其偏差行为对市场价格的影响。行为金融学的崛起,不仅动摇了EMH的主流的地位,而且为金融经济学提供了一种新的理论、一套新的对实证检验规律的解释和新的预测方法。尽管它还处于初级阶段,但是它并不局限于对理性人假设的争论,而是将投资者的心理与偏见引入到竞争性的金融市场进行分析。并且考察当不同类型的投资者相互交易时,价格和其他显示市场业绩的信号将发生什么样的变化。这意味着金融市场不再是EMH所假设的均衡状态。行为金融有两大理论基础:有限套利和投资者心理分析。其中投资者的心态分析探讨的是在现实世界中,投资者在买卖证券时,是如何形成投资理念和对证券进行判断的。实际上是对投资者决策价值观的研究。所以,行为金融学的研究围绕着有限套利和心理与行为偏差的种类两个方向展开。前者的分析建立在理性人行为分析之上,比较容易建立模型。而后者,对投资者心态的分析还处于试验阶...  (本文共126页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中国统计》1990年09期
中国统计

新书简介

二国民帐户分析》是铁大章、江 理论的发展过程及原作者对这一领域的杰出贡浙该S健桐根据英国G·斯图威尔博士的书是经济理论及管理者、统计工作者有益的参考s同名著作翻译的。该书系统地阐述了 书,。该书定价750元。4国民帐户体系在国民经济分析中的作《国民经济核算》作为大专教材由徐向新同志主用 并用英国二次大战以来经济发展 编的,它着重讲解了囚民经济核算的基本理论和方S作为实例,具体说明了国民帐户分析法,包括国民经济核算和生产劳动理论,两种核算体g的方法及其效果。书中还赃了许多 系,国民产品和收人核算及胸态对比和国际对比,8有关国民经济核算、指数和投人产出投人产出核算的原理和方法,资金流量核算,国民财g分析的理论问题。这对于我国的经济 富和资产负债核算,国际收支核算等。作者处处联系4工作者、大专院校经济系师生以及从实际、以通俗流畅的话言,积近十年教学和研究经验g事统计工作的同志都有很大的参考价 十此书,具有一定的深度。该书定价3·40元...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国计算机用户》2002年47期
中国计算机用户

成功案例

按照澳大利亚有关法规的要求,澳大利亚联邦银行。对其贷款业务需要作经常性的管理、评估及汇报。风险系数是通过C—SPARQ‘应用程式(帐户分析和风险量化Cot-nmonwealth系统)进行分析的,它是一种能够测试几千个参数之间相互作用的应用软件。多年以来,银行在每天晚上使用一台单独的中型RISC儿Jnix服务器来进行大量繁琐的运算工作,后来整个分析过程发展至需要1 3小时,因此只能给留出很少的时间进行系统维护,同时,计算的准确性也无法进一步提高。合作,策划并测试了一个基于使用英特尔。处理器服务器的解决方案,该系统由1 0个以英特尔。奔腾。…处理器和英特尔至强处理器为基础、并行运作的服务器组成,这个举措也提高了整个解决方案的容错度。这个英特尔体系结构服务器组合把C.SPARQ的操作大大提速,而且大幅度降低了成本。英特尔服务器只需2.5小时便能完成原来的C—SPARQ运算,速度比原有系统提高了4倍,而其成本仅为原来的四分之一。2001...  (本文共2页) 阅读全文>>

《统计研究》2005年02期
统计研究

中国消费者的头脑帐户分析

一、问题的提出生命周期假说 (LCH)和预防性储蓄理论是解释中国消费者行为的主要理论框架 (钱颖一 ,1 988;王燕 ,1 995 ;ModiglianiandCao,2 0 0 4;臧旭恒 ,2 0 0 1 ;张颖 ,万广华 ,2 0 0 2 ;孙凤 ,2 0 0 2 )。尽管这些理论在研究中国消费者行为特征和制定消费政策上起了重要的作用 ,但当我们检验有关消费政策执行的效应时 ,发现有些政策并没有达到预期的目标。这种状况使得我们不得不重新审视这些理论的假定前提和对中国消费者的适用性。本文仅对生命周期理论和预防性储蓄理论的一个假定前提 ,即消费者能够理性地制定计划 ,同时也能理性地执行计划做一讨论。消费者真的能够理性地执行生命周期计划和预防性储蓄计划 ,并将这些计划贯彻始终吗 ?这个假定令人怀疑。心理学的研究显示 ,消费者的行为经常存在自控问题 ,即存在长期行为和短期行为的不一致 ,即使是再周密的储蓄计划也常常由于消费者缺乏...  (本文共5页) 阅读全文>>

《银行家》2002年12期
银行家

成功案例

按照澳大利亚有关法规的要求,澳大利亚联邦银行。对其贷款业务需要作经常性的管理、评估及汇报。风险系数是通过C—SPARQ。应用程式(帐户分析和风险量化CotllrrlOtlwealth系统)进行分析的,它是一种能够测试几千个参数之间相互作用的应用软件。多年以来,银行在每天晚上使用一台单独的中型RISC/Unix服务器来进行大量繁琐的运算工作,后来整个分析过程发展至需要13小时,因此只能给留出很少的时间进行系统维护,同时,计算的准确性也无法进一步提高。2001年初,联邦银行开始寻找能够进行更大规模,更精确的其他风险分析解决方案。为了建立一个能够进行横向升级的系统,该行与康柏电脑公司和软件解决方案供应商lT&E携手合作,策划并测试了一个基于使用英特尔。处理器服务器的解决方案,该系统由10个以英特尔。奔腾。…处理器和英特尔至强处理器为基础、并行运作的服务器组成,这个举措也提高了整个解决方案的容错度。这个英特尔体系结构服务器组合把C—SP...  (本文共2页) 阅读全文>>

《每周电脑报》2002年45期
每周电脑报

成功案例

按照澳大利亚有关法规的要求,澳大利亚联邦银行*对其货款业务需要作经常性的管理、评估及汇报。风险系数是通过C一SPARQ,应用程式(帐户分析和风险t化Commonwealth系统)进行分析的,它是一种能够测试几千个参数之间相互作用的应用软件。多年以来,银行在每天晚上使用一台单独的中型RISC/Unix服务器来进行大t篆琐的运算工作,后来整个分析过程发展至需要,3小时,因此只能给留出很少的时间进行系统维护:同时,计算的准确性也无法进一步提高。并测试了一个基于使用英特尔.处理器服务器的解决方案,该系统由10个以英特尔.奔腾,lll处理器和英特尔至强处理器为基础、并行运作的服务器组成,这个举措也提高了整个解决方案的容错度。这个英特尔体系结构服务器组合把C一SPARQ的操作大大提速,而且大幅度降低了成本。英特尔服务器只需2.5小时便能完成原来的C一SPARO运算,速度比原有系统提高了4倍,而其成本仅为原来的四分之一。2001年初,联邦银行...  (本文共2页) 阅读全文>>